起航 南北船筹划战略性重组

中金公司：“南北船合并”是A股军工行业代表性投资主题之一，市场对事件的预期较为充分，但进度略超预期。南北船重组有助于减少同质化竞争、进一步去产能、提高产业集中度、增强国际竞争力，加快推动中国造船业高质量发展。中长期来看，南北船重组利于上市公司经营效率与综合竞争力的提升;短期看点在于上市公司之间潜在整合预期。此外，建议关注航空工业集团、中国电科集团、航天科工集团、航天科技集团等军工央企的潜在国企改革带来的投资机会。

华泰证券：此次公告标志着两船集团战略重组的大幕即将拉开，是军工行业资产证券化大潮的标志性事件，未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好， 2019 年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。

广发证券：两大造船集团战略性重组符合国企改革方向和产业发展需求，有利于提升国内造船企业的综合实力，提升国际竞争力。从近期重组的公告中我们可以看到军工集团资产证券化过程呈现公司间资产整合、事业单位资产证券化方式扩充、核心资产整体上市、不停牌、融资比例低、方式多样化等新特点，说明军工集团可以更加灵活地开展资产证券化，尤其是资产证券化率较低的集团。下半年军工板块资产证券化节奏有望加快，将会使得市场对军工集团资产证券化预期发生变化，相关公司将面临价值重估过程。

国盛证券：當前时点既是顺应产业发展必然趋势，亦是“天时地利人和”。1）中船重工集团（北船）是我国军船研制和民船行业的主体力量，在设计、配套环节占据主导地位，2018年总资产5037亿元/总营收3050亿元，位居全球船舶企业首位。2）中船工业集团（南船）则是我国军民船的中坚力量，侧重建造及部分舰船电子配套，2018年总资产3013亿元/总营收1144亿元。3）两大集团产品类别重叠度较高，但各有优势和短板，合并后将有利于内部优势互补、减少无效重复竞争、提升效率，统筹发挥产业协同效应。4）当前全球造船业仍然处于产能过剩的低迷期，日韩大型造船厂都已相继联盟或整合，“南北船合并”也将成为提升我国船舶业全球综合竞争力的必要手段。此次“两船”合并更将全面提振市场信心，2019年军工国企改革和资产证券化的全新局面已显现，在军工“成长+改革”逻辑共振下，看好全年板块投资机会。

数说

46.00%央行数据显示，第一季度，全国银行业金融机构共办理非现金支付业务665.54亿笔，金额931.68万亿元，同比分别增长46.00%和0.12%。支付系统共处理支付业务1070.58亿笔，金额1648.15万亿元。

3.1%银保监会消息，截至5月末，保险资产总规模19万亿元，资金运用余额17万亿元，权益类资产3.85万亿元，占比22.64%。目前，保险资金投资股票的规模占据A股市值的3.1%，是继公募基金后的第二大机构投资者。

20.79万亿元中基协数据显示，截至2019年5月底，证券期货经营机构私募资管业务管理资产规模合计20.79万亿元，较4月底减少2776亿元，减幅1.3%。其中，证券公司资管业务管理资产规模11.53万亿元。

331亿美元据美国半导体产业协会（SIA）报告显示，2019年5月，全球半导体销售额同比下降14.6%至331亿美元，这已经是连续第5个月同比下滑。

19.4%工信部数据显示，1-5月，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4282亿元，同比增长19.4%，增速比去年同期回落4.5个百分点。

23.6%国家医疗保障局数据显示，2018年，全国基本医保基金总收入21384亿元，比上年增长19.3%;全国基本医保基金总支出17822亿元，比上年增长23.6%。