货币政策对我国商业银行风险承担的影响

【摘 要】 稳健略宽松的货币政策对于优化信贷结构，推动金融市场的有序发展具有重要的促进作用。而货币政策对我国商业银行风险承担会产生怎样的影响？本文通过研究货币政策对我国商业银行风险承担的影响，从货币幻觉效应、投资惯性效益、央行沟通效应、收益黏性等角度出发，分析了货币政策对我国商业银行风险承担的影响。

【关键词】 货币政策 商业银行 风险承担

一、货币政策

货币政策是指央行通过使用法定准备金率、贴现政策以及公开市场业务等货币工具来对货币供应量进行有效地调节，对市场利率产生影响，进而对投资需求、居民消费需求、净出口需求等产生影响，最终实现经济增长、充分就业、国际收支平衡以及物价稳定等目标。央行制定的货币政策主要包括选择性货币政策、一般性货币政策以及补充性货币政策三种。选择性货币政策主要是对特殊领域的信用进行相应的控制调节等，其适用范围主要包括优惠利率、消费者信用控制、证券市场信用控制、预缴进口保证金等;一般性货币政策主要通过使用传统工具来对货币供给量进行相应的调节，进而达到影响总需求的目的，主要包括公开市场业务、法定存款准备金率政策以及再贴现政策等;补充性货币政策是一种相对比较灵活的补充性政策，主要包括窗口指导和道义劝告等。补充性货币政策主要是在央行自身地位及声望的基础上，通过使用比较灵活的手段对金融机构进行指导劝告。

二、货币政策对我国商业银行风险承担的影响

（一）货币幻觉效应。由货币政策带来的货币幻觉效应，能够在一定程度上对银行的风险承担产生相应的影响。稳健略宽松的货币政策下能够带来相对比较充足的货币量，这样一来市场上的货币流通量也会随之增大，进而使人们产生一种货币幻觉。首先，市场上的资金流动量增大的同时，银行也会相应的获得更多的资金，这样一来容易造成一种暂时性的经济繁荣的假象，进而使银行的资产负债质量得到提高。银行的资本充足率在扩大的同时，其贷款损失拨备率也会有所降低。受暂时性经济繁荣假象的影响，银行会将更多的资金投向具有较大风险的项目，与此同时也提高了银行自身的风险承担能力;其次，受稳健宽松货币政策带来的经济繁荣的假象的影响，企业的融资成本相对降低，其资产价格得到稳定上升、与此同时其负债成本有所降低，企业的现金流有所增加，企业融资成本降低，进而在一定程度上提高了银行的风险承担能力。

（二）投资惯性效益。投资惯性效益。首先，稳健略宽松的货币政策能够对存贷款利率产生一定的影响，这样一来企业的融资成本也会受到相应的影响。在良好的经济形势及预期下，企业会进一步加大投资规模，进而对企业的资产负债产生相应的影响，企业的资产负债情况在一定程度上影响着银行承担风险水平，当企业的资产负债情况处于比较良好的状态时，银行的风险承担能力相应的就会有所提高;其次，在稳健略宽松的货币政策环境下会出现信贷利率调、银行偏好上升、信贷规模进一步扩大、门槛降低的状况，这个时候企业面临的形势良好，其融资受到的约束大大降低，所以其融资成本便会有所降低，这样一来银行的风险承担能力相应的就会有所提高。

稳健略宽松的货币政策的环境下，能够给市场带来充足的流动资金，进而造成一种经济繁荣的假象，因此企业以及社会居民在对未来经济进行预期的的过程中，其预期效果也会更好。受对未来经济形势乐观判断的影响，银行、企业以及居民在进行投资的过程中会大胆的扩大投资规模。为了抢占更多的市场份额，银行等金融机构在进行投资的过程中，会在一定程度上降低自身的信贷标准或者在定价上给予一定的优惠，甚至会对一部分高风险的投资项目进行投资。

（三）央行沟通效应。作为商业银行和其他金融机构的最终贷款人，中央银行具有统一管理、同一控制、统一货币的权力。从这个角度上来讲，中央银行对于维护存款人的资金安全，维持金融市场的稳定发展以及对金融市场进行宏观调控等方面具有不可替代的作用。从银行的角度上来讲，中央银行的职能是收缴和存放金融机构的存款准备金;从发行的角度上来讲，央行主要负责发行并统一货币;从政府的角度上来讲，中央银行的职能体现在代替国家国库以及财政，执行金融政策;从金融机构的角度上来讲，央行的职能主要是制定并执行货币政策，并对金融机构进行统一的领导和管理。央行借助于补充性货币政策以及自身的声望，采用道义劝告或窗口指导的方式对金融机构进行一定的干预和指导，进而达到对金融机构及其金融活动进行宏观调控的目的。在经济发展处于比较繁荣的阶段，央行会通过采取调高再贴现率、在公开市场上售出国债以及调高法定准备金率等一般性宽松货币政策对整个金融市场进行宏观调控。

（四）收益粘性效应。在资本资产定价模式中，其风险报酬率和无风险市场利率之和共同构成了资产预期回报率。一般情况下，银行的收益具有较强的粘性，受到来自于同行业之间的竞争压力，为了使原有的、固定的预期回报率得到有效的保障，银行等金融机构会对自身的资产负债结构进行相应的调整，进而扩大其资产规模，提高风险资产的占比。在稳健略宽松的货币政策环境下，收益粘性效应的存在使银行等金融机构涉足的高风险业务不断增多，所以稳健略宽松的货币政策实行的时间越长，银行的高风险资产规模也会不断扩大，在这个过程中，银行的风险承担能力也会不断增强。

结束语

总而言之，在穩健略宽松的货币政策环境下产生的央行沟通效应、投资惯性效应、收益粘性效应以及货币幻觉效应能够对银行的风险承担产生重要的影响。稳健略宽松的货币政策环境下，能够在一定程度上优化信贷结构，促进金融市场的稳定发展，进而营造出良好的货币金融环境。另外，稳健略宽松的货币政策下银行的利率水平和存款准备金率也会呈下降趋势，这在一定程度上有利于增强银行的风险承担能力。

【参考文献】

[1] 巴曙松，黄尚平.货币政策与银行风险承担[J].当代金融研究，2018（05）：1-18.

[2] 黄之豪，孔刘柳.货币政策对银行风险承担的影响——基于中国51家商业银行的实证分析[J].金融论坛，2018，23（10）：41-53.

[3] 吴俊霖.资本监管压力、货币政策与银行风险承担[J].金融监管研究，2017（11）：51-70.

作者简介：胡江涛，性别：男，出生年月：1994.04，学历：本科，研究方向：金融。