开始寻找中报的机会

沐恩

指數向上需放量

主持人：指数在上周出现大阳线后，本周表现力度似乎有所减弱。

袁月：在上周放量后本周量能没有持续，沪指又回到2000亿附近，这就说明资金的情绪还是偏谨慎的，本周末对于消息面应该会有一些明确的态度出来，这也许会打消资金的疑虑。并且经过上周的大阳线，指数上涨到3000点附近，面临上方缺口3050点的压力，考虑到缺口上方存在着不少套牢盘，若不能有效放量，回补缺口后继续向上的可能性和可靠性都不要抱有太大期望。

如果细化一下各个指数，分化得还是比较明显，近期上证50指数是最强的，已经完全回补了5月初的缺口，其次是沪深300指数，最弱的还是小盘股、题材股居多的指数，通过这个现象投资者也要看到本质，了解资金的方向和意图。

主持人：如果指数向上进攻，自然少不了金融股的配合，但本周金融股不利事件较多。

袁月：中信建投遭减持也不奇怪吧！毕竟AH股溢价那么严重，这个位置对于任何股东来说诱惑力都是很大的，不要因为股东的身份特殊就过分解读，这和其他题材股遭到减持从交易的角度来说并无本质区别。对于招商银行来说，也是因为有利空消息的存在，接下来重点需要留意事态的进展。

虽然都是下跌，但并非都是机会，这主要还是估值的不同。中信建投经过下跌后市净率依然超过3.5倍，这是远高于同行业其他公司的，从中长期角度来说高估得比较明显，完全不具备安全边际。

对于招行则有所不同，从基本面来说，作为零售业务做的最好的银行，招行近年来的走势一直强于其他银行，一直是行业的风向标，这种大幅下跌一年当中也出现不了一两次，其实是没必要恐慌的。虽然目前招行的估值还是有些偏高的，但龙头可以享受估值溢价，这种大跌后的风险收益比肯定要优于不调整或者创新高，只不过在估值偏高的情况下要学会用仓位配比来平衡，这我在之前趋势稳赢课程中有过详细的讲解。

寻找中报的机会

主持人：6月收官上半年结束，这也就是意味着披露中报的时间点越来越近了！

袁月：是的，虽然中报的重要性不及年报，但历来也有机会可寻。对于炒作来说，率先公布业绩披露的公司，只要业绩不是特别差都会有资金炒的，但力度需要结合盘面看。当然，这更多是短线逻辑，按照游资的炒作方法去应对即可，并不好提前埋伏。

主持人：如果不想参与这种炒作，更多注重稳健性的投资者应该如何应对？

袁月：那还是要回归基本面，毕竟这类个股业绩增长的确定性较高，如消费股中的白酒，尤其是高端白酒，在之前的文章中也分析过很多次了，近期市场的表现也印证了之前的预判。对于这类所处行业发展稳定、基本面变数较小的公司来说，如果一季报增幅不错，理论上中报的业绩也不会太差的，这也是一种寻找思路。

其实本周市场对于中报预增已经有反应了，比如泰格医药中报预增50-70%，而沪电股份中报预增123-154%，在消息公布后，两家公司的股价均出现涨停并创出历史新高。尤其是沪电股份，二季度的净利润几乎是一季度的两倍，这种增长幅度远远超过市场的预期，如果正常情况下，对于年报的预期也会提高，那么最终的估值也会得到提升的。

其实，投资者不单单只看到两家公司的业绩增长，也要从中看到一些方向。比如泰格医药属于创新药，也是CRO的龙头之一，这个细分行业的景气度比较高，涉及A股上市公司只有十家左右，重点是在于不受带量采购政策的影响，虽然从估值的角度来说有些偏高，但毕竟发展逻辑目前是没有太大问题的，这和很多已经受到或者即将受到带量采购影响的医药股是不同的。而沪电股份属于典型的5G概念股，政策力度和公司地位无需多言。

总之，行业景气度对于公司发展还是很重要的，在景气度差的行业中选出增长较好的公司，虽不能说没有，但难度就要更大。此外，周期股的低估值陷阱也是要规避的，不要因为所谓的市盈率低就觉得估值低，要考虑到行业周期性的特征以及正确计算估值的方法。