耐心等待新周期

尹星

沪指面临分时及周线双杀

主持人：本周市场个股分化较为严重，蓝筹成长亮点依旧，题材热点逐渐退潮。指数更是止步不前。好日子只有一周啊！泛舟怎么看待这些现象呢？

泛舟：好日子其实不止一周了，无论是蓝筹成长还是题材热点，从去年底至今始终交替轮动，亮点不断涌现。即便在这周，也只是下半周短线氛围较差。周四市场出现强势股超预期的差开局，同时盘中面霸不断，周五短线资金更是有蜂拥出逃的感觉，但依然有零星几家小市值品种维持着市场人气。我认为，好日子不是老天给的，而是通过自己多年的征战，积累经验逐渐获得的。去年跌了一年，每个月都有梯队完整的热点以及股价翻几番的牛股出现，何况当下呢。现在大家要拿捏的只是主题热点切换时仓位的调节以及中长线投资择时的问题。

主持人：那你觉得市场不太会出现大的波动咯？

泛舟：那也不是，我说的只是投资机会的择时问题，机会始终在，这和指数怎么波动关系不大。指数的波动隔三差五都会出现，我也已经习惯了。比如周四收盘市场就出现了，60分钟面临双杀，同时周线也面临同样的局面，这个时点加上场内超预期差的个股不断涌现，备选品种越来越少时，就已经要把仓位降下来了。何时提上去，完全取決于热点的持续性以及龙头的示范作用。对于价值布局的人来说，这些倒不是重点考虑的，既然价值布局了，重点在于选股和构建组合上，是允许有一定的波动浮亏出现的。而且本周蓝筹成长股价并没有出现较大的震荡，反而部分业绩超预期增长的成为了资金追逐的目标。这个现象是成熟市场应该有的，相信未来也会越来越多。

我的观点很简单，沪指面临分时及周线双杀的可能，大家要警惕，短线客可以把仓位先降下来，等待新周期的开始。短中甚至长期，上证50指数的标杆作用会不断得到加强，这是一个绕不开的坎，希望得到大家的重视。

主持人：好不容易出现新热点，那么快就结束了，实在太可惜。

泛舟：未必结束，只是资金在不断尝试打造新的龙头品种，现在时机不对。不像稀土那个时段，可谓天时地利人和都具备。所以大家会看到一个板块从周三开始龙头不断换，但始终强不过两天。好在龙头都会给你纠错的机会，跟风品种几乎个个都是面霸了。现在别着急，耐心等新龙头或者新题材的出现。就去年单边震荡的环境下，连续三天没有信号的也只出现过两次，所以机会天天有，看你有没有这个能力取了。

主持人：反正我感觉短线操作难度越来越大，大伙还是控制下仓位看清楚再说。

泛舟：这点我同意，区别只是职业选手，可以留小仓位继续练，这都是以后成功的铺垫，都是成本。业余选手，就看看得了。在我看来，业余选手不如定投指数基金或者布局一揽子价值组合。如果遇到企业有问题，就剔除换一家。也不用每天盯着，该干什么干什么去。我是吃这碗饭的，所以必须每天在里面逛，可能双杀了，开个空。金融跌到位了布个局。短线信号出现了，根据环境看搞多少等等，反正都是标准化的动作。这本来就是技术活，熟能生巧，不进则退。心态磨炼好，按照标准来就行了，涨跌都无感。接下去耐心等待新周期、新龙头的出现吧！

慢牛趋势已经非常明显了

主持人：上周萧萧聊到60日线和缺口关口压力下连续上攻可能性不大，需要多关注科技+消费的板块机会，本周市场围绕着60线持续震荡五天，后市如何分解？

海风若雨萧萧：我认为慢牛趋势已经非常明显了，这从多个方面可以佐证，第一个方面，全球性的货币宽松已经在路上了，从欧央行到美联储再到我们国内，实质性的货币宽松已经很明显了，当然这与应对贸易争端带来的经济增长颓势有密切关联，市场普遍认为，如果3000亿美元进口商品加征关税实锤落地，美国7月就会降息，“逆周期”调整货币政策是全球央行的共识，从我们国内最能体现流动性因子的拆借市场利率来看，上周还仅仅是短期的日—周拆借利率下行到低位，本周中期的3月—6月拆借利率结束了3月底以来的上行趋势转为下行，市场资金面已经进入实质性宽松的局面，这种宽松局面迟早会体现到市场走势中来。第二个方面，春季行情之后的调整是每年常见的现象，以前我们给大家分析过，2季度是每年的决战季，春季行情靠流动性支撑，再差的年景都会有一波行情，而春季躁动后，就要看基本面了，2008、2011、2018年熊市都是2季度下行跌破春季行情低点，所以说4-5-6月三个月下不去，那就是真的跌不下去了。

主持人：但是目前市场成交量也没有明显放量现象。

海风若雨萧萧：每天就4000亿左右，从盘面上分析，持续拉板营造热点的炒法不再是市场唯一主流，本周连板品种在迅速减少，上周我们重点提示的稀土等高位股退潮迹象更加明显，垃圾分装、黄金、区块链等热点扩散过程并不顺利，券商出现的接棒龙本周2连板都没有过，本周后半段市场热点已经明显转向了科技股和消费股，从芯片到5G都有，但是与6月初疯炒的欣天科技等高送转小市值品种不同，本轮科技股多以真成长和机构重仓为主，此类品种与那种爆拉快干连板的手法显然路数不同，后市如果以此类品种为主线，自然节奏就会慢下来。

主持人：技术上怎么看？

海风若雨萧萧：要想消化3-4月的密集区压力，除非爆出万亿成交量来，不然就只能靠时间换空间，周线的趋势指标MACD目前处于回勾粘合过程，指望迅速突破，即使形成趋势指标金叉助涨也容易形成指标的背离，3-4月春季行情的尾声阶段，背离之后的硬打只维持了两周就败下阵来，再比如，2018年1月硬打金融地产形成3587的高点背离都是一样的下场。综合分析下来，我认为后期市场是金融+科技+消费三条主线轮动上行概率较大，阶段性的贸易争端消息会干扰市场的节奏，至于市场高度，关注G20以及贸易争端的进展，从公开的信息看，双方贸易谈判重启概率很大，至于美财长的贸易协定完成90%的言论，市场也无需过度解读，中国有句古话说的好，“行百里路半九十”，别以为只剩10%就签署在望了，恰恰相反，剩下的10%才是真的硬骨头，谈了不下十轮了，剩下的问题肯定都是焦点和难点，所以对达成协议的市场要有理性预期，上周我们也定义过，“斗而不破”局面就已经很好了。

短期股指继续纠结

主持人：本周如骄阳所料持续震荡，量能也快速萎缩下来，后面怎么演变？

骄阳：最关键就是量了，量能没有市场就没有持续走强的基础了。其实值得增量资金介入的品种也就是核心蓝筹品种，但这类品种本身数量有限，并且不少品种已经开始触及到估值上限了，想要持续上攻是有难度的，追着买入的安全系数开始降低。就如某酱油品牌虽然牛，但是估值也到了50倍，总要修整的。就算价值投资，资金也要考虑根据估值进行适当增减调配的。从这个角度来说，市场后面就算继续上攻，也是空间有限，想要快速克服3086点的压力，难度很大。如果不能克服，那么10周线后面两周都还是压制的，这样指数估计还得纠结两周，两周后我们再看结果。中线关键点2900点不变，在这上面，还是可以玩，在这下面。趋势安全系数会降低、另外需注意60天线的压制还有20个交易日，也就是说想要改变它的走向，还需要一个月。整体大方向需要看2周后能否突破，其次是看4周后能否出现60天周期自然改善变为助涨。

主持人：本周热点切换的太快的，怎么把握节奏？

骄阳：必须得盯住影响股价变动的因素，比特币、黄金都是如此。再说垃圾板块，前排龙头初步回调，还没有出现10天线走坏，这样，资金的预期就是至少可能有一次反击的机会，在这种预期下，那么资金就敢于玩后排补涨，这种逻辑我觉得对于后面操作热点板块是很重要的。

主持人：低估值蓝筹是否能够继续成为资金挖掘的新方向？

骄阳：一定会的，市场其实有一个指标一直在被大家关注，那就是外资流入情况。其实外资长期流入才刚开始，后面还是会继续流入，只不过高估时人家减一减，下来时人家加一加，但是对于相对低估的，可能就逢低持续干了。拿消费类来说，今年涨的少的低估值的，如果预期增速会加快，就可以考虑逢低介入了。大科技一些核心的品种其实也是这个道理，如果出现明显下跌，可能也会成为外资增配的一个方向。