复苏动力强劲中联重科重现生机

2019-06-29

证券市场周刊 2019年23期

国家主席习近平与美国总统特朗普将于6月28日及29日，在日本大阪举行的G20峰会上会面，双方矛盾破冰露出苗头，环球股市提早反弹庆祝，港股也不例外，恒指从低位大反弹之前累积跌幅的五成，已是最真实的证据。

恒指从月中开始出现大反弹，但场内不少股份仍然表现呆滞，股价仍处于谷底，再下跌空间有限。相反，倘买盘重临，这批股份的反弹动力充沛，空间辽阔，现水平不妨积极一点建仓。近日中央提出《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，允许把专项债券作为符合条件的重大项目资本金，以及积极鼓励金融机构提供配套借贷支持等。

通知所涉及的项目，主要是国家重点支持的大型工程。此举一出，国内基建势必大幅提速，有利基建类股份，笔者则较看好重型机械股中联重科（01157.HK）。作为国内三大重机企业之一，该股一直被低估。截至6月21日，中联重科累计于A股回购3.16亿股，涉资达16.95亿元（人民币?下同），回购的最低成交价5.07元，最高5.94元。

持续回购推高股价

中联重科拟以总额不超过29.79亿元的自有资金回购A股股份，回购股份数量为总股本的2.5%至5%。即中联重科仍有近12.8亿元资金准备用作回购，在不断回购之下持续推高A股股价。反观其H股现价约5.3港元水平，较其A股作价近6元水平大折让逾两成，未来折让幅度不断扩大下，市场迟早发现其強大的投资潜力。

去年中联重科收入达286.97亿元，按年升达39.25%;纯利20.31亿元，升51.34%，每股盈利0.266元，派息0.25元。业绩报告指出，2019年将加速数字化转型、推进国际化突破、持续推进智能制造、构建全新供应商关系、农业机械板块转型升级等，其中高端农机是中联重科近年大力发展的一环。

盈利增长动力强劲

据介绍，2018年中联重科明确发展中高端农业机械的战略，聚焦优势业务，加速产品结构调整和技术升级，推进智慧农业落地。烘干机国内市场蝉联销量冠军，小麦机、甘蔗机产品国内市场份额居行业第二位。同时，公司与吴恩达教授的人工智能公司Landing.AI签署战略合作协议，着力于人工智能技术在农业机械方向的场景应用，标志着中联重科农机业务高起点跨入人工智能技术领域。

截至3月底止首季，公司营业收入90.17亿元，按年增41.8%;纯利增1.66倍至10.02亿元，每股收益0.13元。值得留意，公司首季等于去年全年盈利的一半，增长动力锐不可当。在多项利好因素推动下，中联重科H股短线有望再挑战6港元，下站上望2015年高位6.88港元。