广义虚拟经济视角下的资金预算管理

李然

（1.北京航空航天大学人文社会科学学院 北京 100191;2.中航工业集团财务有限责任公司投资业务部 北京 100022）

一、引 言

资金是企业的血液，“血液循环”是否畅通，直接关系到企业的“生命”。在国内外企业特别是跨国公司、企业集团实施全面预算管理的今天，资金预算管理不仅仅定位于为企业提供资金支持的“印钞机”，更定位于企业的“造血机”和“资源配置器”，也就是资金预算管理不仅仅是企业投资和筹融资的手段，更是企业实现战略落地和推进全面预算管理的重要抓手。在广义虚拟经济时代，资金预算管理更关注于资金流所反映的市场、采购、生产、销售等全过程中物质态和信息态的相互容介升级，因此，需要充分发掘企业资金流的信息态价值和时间属性，从而发挥价值创造和资源配置的引领作用。

二、广义虚拟经济视角下资金预算管理的内涵

正如劳动价值论是资本论的理论基石一样，二元价值容介态理论是广义虚拟经济理论的理论基石。林左鸣在系统论述广义虚拟经济中指出：“物质态和信息态的循环作用构成了宇宙最高级的运动形态——容介态，即以信息变化为基础的质变或进化的状态”，经济学上的容介态定义为“由实物价值和虚拟价值通过相互容纳入彼此的信息而结合并产生质变的二元价值状态”，并把这样一种传统的价值不断容纳入信息介质后进化为更高级的经济，定义为“二元价值容介态”的经济，即广义虚拟经济。资金预算管理是指企业基于历史数据和未来发展需要，结合当前经营的内外部实际环境，合理确定资金最佳持有量和融资计划，科学筹措并分配资金到企业经营的各环节和各部门的活动。

按照二元价值容介态理论，资金预算管理本质上就是企业资金流与业务流、信息流、人才流不断容纳和介入的过程,即通过物质态与信息态的相互作用，不断更新、循环和升级，从而实现企业的各项资源真实反映企业实际需要并合理配置。因此，资金预算管理的过程，就是对企业实物价值（物质态）和虚拟价值（信息态）进行优化均衡管理（图1）的过程，是实现企业价值最大化的有益途径。

图1 资金预算优化均衡管理

（一）资金预算管理的主要内容

1.按照时间序列

资金预算管理按照时间序列，主要包括资金预算编制、融资计划制订、融资计划执行等三方面内容，具体如下：

（1）资金预算编制

资金预算管理从企业的战略目标出发，根据业务流和信息流，结合采购、生产、销售、投资计划及现金流入、流出情况，做出企业的采购预算、生产预算、销售预算、营业费用预算等各项预算，在此基础上编制资金预算，并以资金预算中的资金余缺量为基本依据，科学确定企业的最佳资金持有量和投融资需求。

（2）融资计划制定

在编制资金预算的基础上，需要认真分析企业的筹融资需求情况，科学制订融资计划、信用政策和保证措施。对于资金需求的来源要综合测算，积极跟踪金融市场，尤其是明确筹资的途径，确定股权融资、债券融资、租赁融资、银行贷款及其他创新金融工具的结构和金额。同时，充分运用企业的整体信用优势，特别是品牌资源、专利技术等虚拟价值，与金融机构提前沟通谋划，统筹各融资来源的信用政策和保证措施，发挥资源的最大效益。

（3）融资计划执行

在融资计划制订后，企业应严格按照资金预算和融资计划的时间节点，切实发挥融资主体的作用，组织、协调各融资途径，履行有关信用政策和保证条款，落实融资资金，将融资计划执行到位。如遇到内外部环境发生重大变化，也要及时调整资金预算，积极争取资源，提升企业资金预算的执行力。

2.按照资金流向

资金预算管理按照资金流向，主要包括资金流入预算、资金流出预算、资金余缺预算、资金融资预算等四方面内容，具体如下：

（1）资金流入预算

资金流入预算是指，对企业的实物价值和虚拟价值所作的资金流入预算，主要包括主营业务收入、应收账款收回、其他业务收入、投资收益、收回长短期投资、委贷利息收入银行贷款、委托贷款、发行债券等。

（2）资金流出预算

资金流出预算是指，是指，对企业的实物价值和虚拟价值所作的资金流出预算，主要包括运维支出、采购支出、工资支出、研发支出、税金支出、其他运营管理费用、工程项目建设支出、固定资产支出、股权投资支出、其他项目支出、偿还银行贷款本息、融资租赁支出、归还委托贷款等。

（3）资金余缺预算

资金余缺预算是指，在资金流入、流出预算基础上，按照科学方法充分考虑资金流背后的业务流和信息流、货币的时间价值、月末资金头寸和备付余额、抵押和保函等不可动用资金等情况，综合平衡确定企业的资金余缺和最佳货币资金持有量。

（4）资金融资预算

资金融资预算是指，根据资金余缺预算资金流的信息态价值和时间属性合理确定融资预算的规模、方式、结构、期限，制订融资计划和相应信用政策，明确融资的保证措施。

（二）资金预算管理的基本原则

资金预算管理是对企业资金流、业务流、信息流、人才流等循环作用升级的综合反映和均衡配置，因此，资金预算管理中需要涵盖以下原则：

1.信息流原则

资金预算管理要以业务流背后的信息流为基础，充分挖掘业务流所蕴含的丰富的市场及客户需求等信息态价值，以项目合同、采购计划、工期方案等为依据，配置好采购预算、生产预算、销售预算、营业费用预算等各项预算。避免资金与业务“两张皮”、信息与市场“两张皮”，使信息态价值在资金预算管理中真正起到“牵引”的作用。

2.全面性原则

由于资金预算管理涉及到企业的各个业态、各项资源、各个环节和各部门，因此，任何遗漏和失误都可能导致资金预算的不完整和不准确，进而影响到整体筹融资安排和企业的资源配置和运营。因此，要统筹好各项物质态和信息态资源，将实物价值和虚拟价值都纳入预算口径，确保预算的前瞻性、科学性和准确性。

3.重要性原则

资金预算管理是企业战略落地和推进全面预算管理的重要抓手，是以企业战略发展为导向的，这就要求资金预算管理在坚持全面性原则的基础上，需要对关系到企业战略发展的重大项目和关键性研发产品等给予物质态和信息态资源的倾斜。

4.动态性原则

资金预算管理需要高效配置企业的各项物质态和信息态资源，以达到企业实物价值和虚拟价值的长期动态平衡，不可偏废。因此，企业在编制资金预算和融资计划时，应合理确定并及时调整货币的时间价值、融资规模、融资结构和融资方式，并对品牌等虚拟价值评估、融资时机选择、融资成本预算、偿债计划制订及应对措施等做出统筹安排。

（三）资金预算管理的意义

在广义虚拟经济时代，信息态成为企业的第一资源。资金预算管理不仅仅是对企业资金使用状况的计划安排，更反映了企业在资金流与业务流、信息流、人才流不断容介的过程中对信息态资源的挖掘和运用，对于战略执行、组织协同、业绩评价、资金组织、价值创造、决策支持等方面发挥着重要的作用和意义。

1.有利于推进战略目标落地

通过年、季、月、周、日资金预算和融资计划，将企业战略规划和预算目标按照业务流和信息流的时间序列进行分解和落实，使企业能够科学合理安排各项物质态和信息态资源的流动和配置，有效保证经营目标的分解和战略规划的落地。

2.有利于科学评价经营业绩

通过资金预算管理，实现企业各项预算与信息流的紧密衔接，有利于经营层全面掌握市场和客户等信息，从而动态管控监督预算项目的执行情况，增强执行过程的调控力和执行力，并对执行结果和经营业绩进行客观和科学的评估及考核。

3.有利于提升资金组织能力

资金预算管理不是对生产预算、销售预算、成本费用预算等项目在货币资金上的简单汇总，而是对企业的资金流进行组织和筹划的一项管理活动。通过资金预算管理，合理安排业务流和信息流的时间序列分布，为科学融资提供依据，从而提升资金组织和资源配置能力。

4.有利于提高价值创造能力

企业作为一个资源转化增值链，从研发到采购、生产、销售、维护都在付出成本、创造价值。资金预算管理的最终目标就是要加强对增值链中实物价值和虚拟价值的资金组织和动态管理，提高资金的使用效率和效益，从而提升价值创造能力。

5.有利于信息决策支持能力

资金信息直接反映了企业运营的各方面实物和虚拟信息，资金预算管理通过将资金流、业务流、人才流信息显性化、系统化，从而提高了对资金流和业务流的信息组织和管理能力，增强了对经营层的信息决策支持能力。

三、广义虚拟经济视角下资金预算管理的举措

广义虚拟经济时代，企业资金预算管理的加强，不仅是在制度、机制、操作层面，更在于对当今广义虚拟经济的时代判断和二元价值容介态视角的确立，具体举措主要体现以下三个方面：

（一）基于信息态价值，构建资金预算的集成网络

面向市场和客户，从业务流、资源流、人力流与资金流不断容介的角度，把企业资金预算的生产和作用方式从财务层面拓展到通过基于信息态的集成网络来分解指标、配置资源、落实责任、强化激励、创造价值，形成企业的资金集成、市场集成、资源集成、信息集成、价值集成。因此，资金预算集成网络构建的实质是，建立开放式的思维，挖掘市场和客户的需求等信息态价值，通过资金流科学反映并作用于业务流、资源流、人力流，提升企业整合各种资源的能力和价值创造水平。

融合企业的财务软件、ERP系统等信息化手段统一对接到一体化的信息化平台，使基于信息态价值的资金预算集成网络显性化、刚性化，将生产、销售、库存等业务流的立体化数据实时转化为资金预算的依据，并将资金预算和执行数据实时转化为对管理层提供决策支持的信息，实现资金信息实时查询报送、资金流报表自动生成，资金及业务信息系统集成（图2）。

依托于资金预算集成网络的信息化平台（图3），抓住信息态价值这个核心，在认真分析企业的资金流入、流出、余缺和筹资安排的基础上，研究资金预算制订和执行中存在的问题，总结归纳特点和影响因素，定期形成资金预算的制订、执行、考核报告，真正做到“事前有预算、事中有控制、事后有报告和有考核”，这个报告和考核信息又容介到资源配置和新一轮的预算安排中，如此循环升级，不断提升企业资金预算管理的科学化、信息化、精益化水平。

图2 资金预算系统集成图

图3 资金预算信息化平台

（二）树立时空财富观，挖掘资金的时间属性

林左鸣在《广义虚拟经济——二元价值容介态的经济》一书中指出：“生活是财富之父，信息是财富之母，是广义虚拟经济时代的新财富时空观。正是人类生活和时空信息所构成的二元价值容介态，推动了财富价值的不断丰富和发展”。“实体经济时代，人们打通的只是生产要素的空间壁垒，广义虚拟经济时代人们打通的应是生产要素的时间壁垒。广义虚拟经济时代的本质特征就是生产要素的时空全流通，它能让过去沉没的财富苏醒，它能把未来即将析出的财富提前激活，它具有极强的‘变现’能力。”那么，具体到企业经营的资金预算管理层面，资金流作为进入到企业经济活动的生产要素和重要资源之一同样具有时间和空间两种属性，我们除了要关注于资金流反映在采购、研发、生产、销售等不同业务流的空间属性，还要充分认识、运用和调动资金流的时间属性，提升企业经济活动和资源配置的效率和效益。

运用多种金融工具和平台，挖掘无形资源，创新时空寻租模式（图4）。一方面，要树立资金成本和价值创造意识，高度重视资金的时间价值，统筹运用企业内部金融平台、银行贷款、股票及债券市场、融资租赁、信托产品、产业基金、期权、期货等多种金融资源和套期保值工具，进行时间寻租，将未来的资金流变现为现在的资金流，将过去的资金流激活为现在的和未来的资金流；另一方面，要树立新资源观，高度重视品牌、企业文化、人力资本、舆情等软资产、软实力资源，资金预算、筹融资、投资、利润分配等都要从整体资源优化和价值最大化考虑，统筹运用国内和国外两个市场、实物价值和虚拟价值两种资源，探索用现在的资金投入来获得更大的资源优势和将来更大的价值产出，用现在的信息态虚拟价值变现为来源更丰富、结构更优、成本更低的资金流和塑造整体品牌价值。

（三）以人为本，打造人力资本的“有差别劳动”

无论是全价值链、全信息链资金预算集成网络的构建，还是树立时空财富观，挖掘资源的时间属性和变现能力等等，都离不开人——这个最典型的二元价值容介态的存在体。林左鸣在论述广义虚拟经济的微观层面，当创造虚拟价值成为企业的重要使命时，明确提出“人力资本是企业利用信息资源创造虚拟价值的关键”“当这种对信息资源的敏锐把握和激情的投入与资本等生产要素紧密结合时，就创造出源源不断的虚拟价值”。

图4 资金预算时空寻租模式图

因此，在二元价值容介态视角下，企业资金预算管理各级参与人不仅仅是企业创造“无差别劳动”的人力资源，更定位于企业的人力资本，创造“有差别劳动”：一方面，融入企业业务流和信息流，提升协同管理能力。这就需要人力资本敏锐把握资金流的信息态价值，与销售、生产、信息等部门一起挖掘市场和客户需求，积极跟踪国内外宏观经济金融形势和原材料、利率、汇率等价格变动趋势，综合运用金融工具和信息化手段，进行资金流的预测、分析和评估；另一方面，融入企业战略和运营,提升资源管理能力。这就需要人力资本明确企业战略及所要配置的实物价值和虚拟价值，这些价值如何筹集，如何用实物价值来撬动企业的软实力,又如何运用虚拟价值不断融入企业的资金流和业务流从而实现容介态的不断进化与升级。