公司财务金融中期权的运用分析

潘烁尘

[摘要]本文主要以公司财务金融中期权的运用分析为重点进行阐述，结合当下公司财务金融中期权的运用现状为主要依据，从认股权证、周转协议贷款以及可转换债券这几点进行深入探索与研究，其目的在于提高公司财务金融中期权的运用效率，为推动公司健康稳定发展做铺垫。

[关键词]期权 公司财务 金融投资 融资

引言：对于公司长远发展来讲，加强财务金融中期权运用十分重要，其不但能够提高公司经济效益，还能加强公司市场竞争力。为此，相关部门需给予财务金融中期权运用高度重视，通过行之有效的手段，将其存在的实效性发挥出最大化，以期公司在竞争剧烈的经济市场中占据有利位置。本文主要分析公司财务金融中期权的运用意义及策略，具体如下。

1.公司财务金融中期权的运用价值

公司在选择财务金融项目时需充分考虑下述几种情形：投资时机;预测投资项目资金流量;投资项目实行之后，中途不能变动。基于上述几种假设，公司财务需对投资项目的净现值、内在报酬及现值指数进行计算，来确定投资项目。而一成不变的项目是极少的，为了避免因错误决策致使有利的投资时机错失掉，所以不能单靠眼前预测来静态评估未来发展趋势。诸多投资项目都具备期权特点，结合环境因素的转变展开动态决策，在决策研究中计量考虑项目的期权价值，补充并纠正净现值等方法的结论，让投资决策合理性更强。

公司的投资机会并非是暂时的，刚好相反公司能够选择一个高效且长期的项目在恰当的时机进行投资。如此能够对还看不出收益或是可行性的项目保持观察的态度，带到新信息出现之后，投资环境明了后在确定是否要投资决策。

对于大型项目一般需要长期投资，但公司前期投资并不代表要继续投资，指导完成整个投资。公司依旧有选择是否要持续投资的权利。如果投资项目出现了影响公司发展的变化，为了防止损失加大，公司需立刻停止对项目进行投资;若是都按计划发展，则能够继续投资。此类投资需要分段评估，对前期投资结果进行分析再进行合理优化。

在公司战略性投资上期权评估具有重要作用。公司在实行投资项目组合的方法为战略性投资。单看一个投资项目可能是不经济的，但若是结合后期项目，那么在很长一段时间中都会给工期带来效益，所以此种战略性投资一定要有。

2.公司财务金融中期权的运用分析

依据公司筹集资金的性质分为两种，其中包含权益资金与债务资金。公司对债务资金进行筹集时，公司所有人与债权人间形成的到期日为债务到期的日期，执行价格为债权本金，期权费为债权的利息，标的物是债务融资的资产，拥有者为所有人，而出卖者则是债权人，通俗的讲，公司的拥有者能够选择在债务到期之后，是否继续从债权人手中购买资产。当债务到期以后，若是债务本金比公司的效益少，那么所有人需偿还债务本金，其能够获取对应的资产权。坨屎债务本金比公司价值高，公司会因为资不抵债出现破产现象，因此公司在明确资金体系时需在合理范围内对债务资金进行控制。

公司在筹资方式选择时，部分附有期权的筹资方式能够当作有首要考虑对象，如此不但能够筹资还能防止公司承受巨大的风险。如此筹资方式主要由认股权证、周转协议贷款以及可转换债卷等。

2.1可转换债券。指的是持有人在特定时间中依据某一固定比例或是价格，把全部的债券转变为一定数量的普通股。其能够向债券的持有人提供转换股票的机会。

2.2可赎回债券。在特定时间内发行公司能够选择是否依据既定价格买回未到期的债券。通过可赎回债券，公司既能防止因为市场利率而减小而造成的损失，还能减少融资成本。

2.3认股权证。指的是在正常债券发行时，对其附有的认股权证债券，其能够同债券分离交易，当期转变为债券以后，债卷本身就不复存在。另外，期权在投资方面也有同样价值。比如，实物期权，指的是把期权理论同传统的净现值有机结合起来，从期权方面分析投资活动的价值。实物期权的投资价值具体体现在下述几点：

第一，等待价值。其是一种立足投资策略的投资价值，还是立足决策灵活性的投资价值。诸多大型项目通常都需要展开多期投资才会实现既定目标，前期实行的投资并不表明后期一定会实行。投资人员有选择的权利，如果市场环境发生变化影响公司发展的变化，为了防止损失加大，公司需立刻停止对项目进行投资;此时前期投资的损失能够当作期权的费用;若是市场环境未发生变化，公司能够继续投资。正常状况下，公司选择初期投资大但保证成本低的投资，即依据传统净现值方式对前者小于后者的净现值进行计算。

第二，灵活性价值。其主要展现在对投资项目的决策和价值的影响。当涌现新的市场信息时，相关管理者一般会灵活的决策，便于对投资计划进行有效调整。此种灵活性在某种程度上能够有效转变投资项目的整体价值。比如，诸多管理人员宁愿选择费用较多的技术设备来提升公司在拓展规模的灵活性，这是由于此种技术设备带来的拓展再生产规模所蕴含的期权价值可以有效弥补技术设备的差价。

第三，战略性价值。其在正常状况下是逐渐实行的投资项目组合，可能单独看前期投入的项目经济性不强，但是若是其可以在后期给公司带来更多更大的经济效益，那么此种投资是十分有必要的。同时，公司完全能够依据环境条件的转变对后期投资风险进行有效选择，力争不断优化公司战略投资方案，便于公司获取更多经济效益与社会效益。

3.结束语

综上所述，若想实现公司长远发展这一目标，加强财务金融中期权运用势在必行，其不仅是保证公司整体效益的基本条件，也是增强公司核心竞争力的关键点。基于此，相关主体需加大财务金融中期权运用力度，从认股权证、周转协议贷款以及可转换债卷这几方面着手，通过应用多种高效可行的手段，促使其存在的实效性充分发挥出来，為公司未来发展更上一层楼提供有效助力。