量能萎缩激情暂退

尹星

热情有所退却 中期暂时无碍

主持人：听说泛舟即将赴京的噩耗，市场总算是来了一次像样的调整。

泛舟：我来讲个课有这么可怕吗？搞得跟“4·12”反革命屠杀似的。市场目前一切正常，暂时符合2月转折、3月小涨、4月横盘的判断。

主持人：会不会出什么幺蛾子的走势？

泛舟：历史上的大级别反弹最容易变盘的反向转折点就是在这个月。我觉得，咱们别去下什么定义，没任何意义。一会儿担心要大涨，一会儿担心要崩盘，这都没用啊，股票完全和指数没关系。这几天啥品种都有，有股价天天拉升的金融科技，也有一把从高位跌下来20%以上的金融科技。有持续创新高的新能源系列，也有死活不涨的新能源系列。去想这些意义并不大，关键要看好当前的赚钱效应还在不在，以及成交量的变化，指数只需要看一个关键点就行了。

主持人：那么你最近感觉盘面有啥变化不？

泛舟：能动用的权重板块都用过了，金融、消费、化工、医药、通信甚至地产都蹦跶过一下。凡是能算出业绩的，都有股价的天花板，就类似历史最高和最低估值。剩下的都是一定要发展但是短期没业绩的。金融科技、软件芯片、各种新能源中的新技术、生物制药、军工、各种区域经济体建设等等。这些还有多少空间，取决于政策支持的力度、频率以及市场的热情。板块中个股的表现也不是群上群跌的。比如软件里，也有叠加金融科技的，金融科技里，也有叠加区块链的，叠加品种空间最大，整个炒作的流程，从中软到大智慧、同花顺再到科蓝，期间还贯穿了一些其他，就看谁来收尾。目前看来，这个板块有点短期尾声的感觉了。现在能涨的板块也就新能源汽车上下游等少数几个了。但会大幅下跌的也很少，资金总体处于观望状态。

主持人：你意思就是波动幅度不会过大？

泛舟：是的，也没啥利空，本来4月份就是震荡行情的开始。在2950点上方震荡都是合理的，目前不用看太远。3090点还有一个缺口，短期会有一定的支撑。沪指从3100点往下，支撑位不少，想破也没那么容易。这段时期市场热情没有3月份那么火爆了。大家要注意节奏和仓位。如果看好后市，这三个月里正好是布局的时机，这个布局要选股更要择时，切勿乱来。

主持人：明白了，热情相比3月有所退却，中期暂时无碍，行！有事等你招呼。

盈利能力成为市场主线

主持人：攻下3200点市场一片欢腾，萧萧冷静地指出，有生拉硬拽的味道。

海风若雨萧萧：调整时间不够，只可能是震荡上行来消化顶背离走势，本周3300点关口显然又是临门一脚的功力不够，周四又变成了普跌局面，跌回到3200点之下了。

冲上3200点市场有点过于亢奋了，化工从炒一周变成了只炒周一，连带着把周期拖下水，券商公布了极佳的3月数据，也没掀起什么浪花来，周四白酒又出来砸盘，科技股的5G龙头中兴出来带节奏但是收效不大，上周讲的三条主线，消费白马、泛金融、科技创新基本哑火，你还能怎么涨呢？市场又重回主题投资老路，自贸区概念，川渝区域发展概念等炒地图又成为市场主流，这类主题其实想象空间都不大，不能与科创板主题相提并论，板块容量就更小，很难发酵扩散。

主持人：以前你讲过，4月常常是每年行情的分水岭。

海风若雨萧萧：今年就政策面推动来看，稳定经济增长预期依然是主流方向，这与2016-2018年去杠杆严监管显然不同，中美贸易争端已经进入协议落地的阶段，所以内外部环境依然属于“环境友好型”。3200点之后，市场就应该进入“扎硬寨打呆仗”的阶段了，经济数据和业绩证伪期到了，最新公布的CPI数据重回“2时代”，显然降准有可能，降息你就免谈了，流动性宽松是春季行情以来最主要的逻辑，现在是应该转向盈利能力支撑的时候了。本周市场地产链和汽车板块走强都是在沿着盈利能力回升这条业绩线在走。市场最大的隐忧就是周线指标的高位，周线K值已经高达90，D值也已经87，最大的依仗就是科创板尚未开张，政策面支持态度不变。

上半年的行情结束了？

主持人：调整终于来了，目前看多空分歧很大，有看頂的，有继续看多市场的，骄阳怎么看？

骄阳：目前指数完全按照技术在走，你看看4月8日那天的高点，是不是可以清晰地看到后面30天量线扣高，这就是调整的基础，是不是提前我们就提醒过大家？从周线上看，未来3周10周线是扣减相对低位，分别扣减大致在3030点、3090点、3140点，所以指数调整的空间大致能看出来。下周的关键是下周二，届时30天量将开始连续7天的高值压力，到时就算跌破30天线，也是可能的。而且下周二10天量线也会开始连续5天高压，到时很可能导致5天、10天、30天量线同步助跌，如果量能继续萎缩，很可能导致20天量线也助跌，这样，下周二开始的57个交易日内，应该就需要更加注意规避风险了。

主持人：上半年的行情结束了？

骄阳：谈不上结束，毕竟目前市场中长期60天、120天、、250天周期同步助涨属于中长期多头牛市结构，但在恰当的时候进行调整才更有利于行情下半年稳定发展，这也是符合管理层要求的慢牛结构。而且按照年线推算，40个交易日后，年线会开始加速扣低走高，巧合的是，到时半年线也加速扣低走高，所以如果这里能够暂时停下步伐，进行震荡横向区间调整，在6月12日前后很可能会发动下一次持续的上行。今年一季报大概率大多数股票肯定是不好，估值被杀下来是再正常不过的了，然后下半年市场会预期减税对业绩的正面影响，正好也是资金布局三季报预期的行情。

主持人：如果是这样的话，那么在未来两个月内，市场应该会陷入相对难做的阶段，这个阶段怎么去把握机会？

骄阳：如果市场调整，那么很可能会把业绩真正高增长的品种同步杀下来，也就是所谓的错杀。但本身这样的公司又没有一季报风险，所以一旦被错杀，资金可能很快就会回补进去，这就是可能存在的确定性机会。比如核心大科技，虽然本轮行情涨幅有限，那是因为它们的市值相对较大，机构持股相对较多，估值清晰容易判断，所以存在估值天花板，但很多品种其实在目前价格并不贵，如果从目前价位跌下来个10%-15%，那么就是相对低估，是可以回补的位置，这类科技股包括云计算、工业互联网、IDC等行业。

主持人：4月下旬就是“一带一路”会议了，这个板块前期其实炒作得很充分，后面还会不会有机会？

骄阳：我觉得应该会，就算调整，从长期看，牛市基础还是比较被大家认可的，所以资金的操作意愿还会很强，只要避过短期几天的关键大跌节点即可。“一带一路”之前炒作新疆和港口，我觉得更多是概念性的东西，对业绩提振不大，但真正将会走出去的基建工程类的品种未来几年的成长性和确定性是非常强的，所以很可能这类个股会在调整后出现新的机会。

主持人：本周最火爆的是汽车板块，怎么看待这个板块？

骄阳：涨得多的就不讨论了，要注意，作为板块里面的大市值品种，涨幅有限，一旦回调，股价还会在合理范围内，甚至低估，这就成了可以介入的基础。而且从智能汽车角度看，核心是智能驾驶无人驾驶的公司，自现在起，才是长期受益真正的开始。