央行、银保监会接管包商银行 关注中小银行流动性

摘要：日前，央行、银保监会联合发布公告，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，依照有关规定，银保监会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。5月26日，央行、银保监会新闻发言人再度就接管包商银行问题进行答记者问，央行、银保监会表示，接管后，央行和银保监会将通过提供流动性支持、及时调拨充足现金、确保支付系统运行通畅等措施，保持包商银行正常经营。央行将关注中小银行流动性状况，加强市场监测，综合运用公開市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

申万宏源：首先需要明确的是，对于任何金融机构，在面临短期大额资金流出时都会有相应的流动性安排措施。“5000 万元以上的对公存款和同业负债，由接管组和债权人平等协商，依法保障”，此举纯属于针对大额资金流出的流动性安排举措，“平等协商、依法保障”并不等于“包商银行无法兑付而即将违约”。其次，此举更不应解读为监管打破银行“刚性兑付”。作为一家面临托管的银行，包商银行对于大额对公存款和同业负债设立流动性管理安排，是合法、合规、合理且符合行业惯例的，更是防范短期流动性风险的有效手段。

中泰证券：包商银行近期会是个案。包商银行是由于股权结构和公司治理，导致其信用风险和负债端压力大幅高于同行业，属于个案。而我国中小银行的系统性风险未来的压力是经济快速下行、或者流动性突然收紧，这些短期还看不到。政策释放出打破银行“刚兑”的信号。本次处置，政策对5000万以上的公司存款和同业负债不明确担保。这表明政府有意逐渐撤出对各类银行的“隐形兜底”。

中金公司：我们预计行业监管仍将维持较为严格的态度，短期中小银行股价或承压，长期金融供给侧改革下的优胜劣汰带动估值分化。

川财证券：关注地区性重要商业银行同业负债和资产质量情况。包商银行由于严重信用风险被银监会托管，但公告并没有进一步的解释。因为包商银行未披露2017和2018年年报，我们从2017年中公布的审计报告推测，包商银行的资本充足率低于监管要求，贷款不良率持续升高，严重依赖同业资产的同时出现未来资产负债收益率倒挂可能是央行接管的主要诱因。但是市场上存在不良率超过15%，核心一级资本低于5%的银行未被接管的情况。考虑到包商银行占包头市存贷款的40%以上，我们认为，是否会对地区金融造成系统性影响仍然是目前央行是否接管的一个主要考量之一。

国泰君安：银行业整体风险可控，包商银行属个案，被接管对上市银行基本面影响不大。继续看好中美贸易战新常态下银行股投资机会，当下就是重要买点，情绪扰动带来绝佳增持机会。

图说

国家统计局数据显示，2019年1-4月全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%。其中，4月份同比下降3.7%。1-4月工业企业利润下降主要是因为需求不足导致工业企业营业收入利润率下降。成本上升或是由于原材料价格上涨。1-4月份，PPIRM累计同比增长0.2%，与成本涨幅大体相当。费用上升则主要源自需求不足，单位费用实现的收入下降。六大行业拖累工业企业利润下滑。石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业、煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业六大行业利润合计下降1302.01亿元，拖累工业企业利润下滑。

——摘自民生证券宏观经济研究报告