春节后机会增大

钱向劲

本周是节前最后一个交易周，“节日效应”已经产生，除此之外业绩问题也一度对B股大盘产生一定影响。最近一段时间，业绩预告期似乎成了“地雷爆发期”。但也不全是坏消息，统计显示，在200多家公司披露商誉减值且部分公司减值金额较大的同时，在已经披露業绩预告的近2500家上市公司中，有600多家公司预告净利润增幅下限超过50%，预增、略增、扭亏、续盈等预喜的比例仍占到62%，增长是主流。

从B股行情发展看，年初大盘反弹以来，整体上业绩优良的权重股表现好于成长股。市场轮动较快，在外资流入预期不减、市场风险偏好上升背景下，白马绩优B股2月仍有上升空间。

整体看，预计节后B股大盘机会将进一步增加。一方面节后B股将面临较为有利的市场环境。2月中旬将公布1月的社融、新增银行信贷等数据，在宽信用政策、基数效应、1月信贷占全年比重提升等影响下，1月中长期信贷数据有望较好。另一方面则是政策工具持续出台利好春季反弹延续。如央行第二次降准正式生效，叠加TMLF首次操作开展以及降准置换MLF操作，共释放约8000亿元流动性。同时，在信用工具及资本市场改革方面，都在有序展开。央行推出央行票据互换工具（CBS）配合银行永续债发行，鼓励银行增厚资本并加强对实体经济支持的决心不可谓不强。

总的来看，B股估值不高决定了下行空间相对有限，结合无风险利率快速下行、资金留存在金融体系内、风险偏好上升等因素，共同促成阶段的反弹时间窗口。

招港B：招商港口整体上市实现了招商局集团港口业务资产的优化整合，是继2015年完成招商蛇口整体上市、2017年完成招商公路整体上市之后，招商局集团与深交所战略合作落地的又一重要成果。公司预计2018年盈利约10.70亿元-13.70亿元，每股收益约0.6元-约0.76元，约比上年同期重组前增长112%-172%。