招商局“巨资护盘”中国外运

齐永超

中国春节小长假的最后一个交易月，市场似“搭乘”了节日“喜悦”。一反此前的“沉闷”，出现“亢奋”反弹，上证指数全月最高涨幅达5%。在大股东增减持方面，1月受到减持的上市公司家数仍多于被增持家数，但额度上却是增持居多。

据统计，2019年1月，受到大股东增持的上市公司家数为162家，合计增持股数为10.89亿股，增持金额为67.2亿元。行业分布上，计算机、通信、医药、化学制品、地产等占比较大。大股东减持的上市公司家数达270家，合计减持股数9.43亿股，减持金额65.6亿元，环比上月180亿元的减持额下降了64%。行业分布上，计算机软件、通信、电气机械、化学制品占比较大。

国资出手增持是本月增减持的一大特点。中国外运在上市数日内先后6次被实控人增持1.58亿股，金额高达8亿元，增持股数与金额上双双问鼎当月之最。而在当月被减持的上市公司之中，金额过亿的有14家。

国资阔绰增持护盘

2019年1月，市场频现国资大股东豪气增持的身影。增持金额前30名中，有招商局8亿元增持新股中国外运，中船重工1.07亿元增持中国海防，中船重工8000万元增持中国动力等。

实控人招商局集团有限公司（简称“招商局”）曾分别于2019年1月18日、21日至24日连续4日以及1月28日对换股上市中国外运进行了6笔增持，单笔增持股数在444万股至5938万股之间，累计增持股数为1.58亿股，金额高达8亿元。至此，招商局集团及其一致行動人合计持有公司股份为41.69亿股，占总股本达56.34%。对于招商局如此密集增持中国外运，其护盘之意不言自明。

作为实控人，招商局曾“承诺”，中国外运上市5日内若出现“破发”则动用8亿元增持，并“自锁”6个月。据查，中国外运主营为货运仓储与物流，其早在2003年即在港股成功发行上市，该次“中国外运”为吸收原A股公司“外运发展”完成在A股上市，其并非真正意义上的“新股”，而上市的流通盘则为吸收合并的外运发展的“旧”股份。

二级市场上，中国外运在2019年1月18日挂牌，上市首日即出现“破发”。在之前“承诺”之下，招商局也已于当日就增持了5938万股，耗资3个亿元。此后，在数个交易日之内，招商局一气呵成完成了8亿元的承诺增持。不过密集增持并未能挽救中国外运，中国外运股价在数天内即下跌至4.04元，较5.24元的发行价折价22.9%。

业绩增长难止大股东减持

1月有多达270家上市公司被大股东减持，而值得一提的是，在这些被减持股当中，2018全年业绩预增的占比达67%。结合减持金额来看，被减持过亿的有14家。其中，有东山精密、双杰电气、跨境通、盛路通信、埃斯顿、康弘药业净利预增上限均在30%以上。

东山精密控股股东、实控人袁永刚、袁富根（二者为一致行动人）于2019年1月3日和1月4日以大宗交易方式合计减持公司2023.45万股股份，占总股本1.26%，累计套现金额达2亿元。是年报预增股中被减持幅度最大的一家。

东山精密2018年三季报曾预计2018全年实现净利为10.6亿至12亿，最大预增幅度达128%。然而2019年1月29日东山精密披露了业绩快报，向下修正2018年净利至8.25亿元，同比增幅低至56.79%。大股东在下修业绩之前精准减持令人生疑。

主营精密钣金件、为苹果供应商的东山精密，此前就曾因“苹果下调营收预期”致股价在1月3日与4日连续大跌。而大股东抛出的巨额减持2023.45万股股份的公告更是雪上加霜。非但如此，最新质押数据显示，其控股股东袁永刚、袁富根累计质押占其持股比例分别达到了89.07%、93.02%。截至2018年三季度，公司流动负债为190亿，流动资产176亿，货币资金为28.9亿，可见公司的资金状况并不宽裕。东山精密虽然年报预增，但有业绩回落、高质押与资金压力等诸多暗雷埋伏身下，大股东的减持行为也自然就容易理解了。