利好因素仍存 持续表现出色

钱向劲

繼春节长假后第一周B股大盘震荡上行之后，本周B股大盘继续表现出色，沪B指阶段反弹幅度已近6%。从全周交易情况看，B股受外盘正面影响，两大指数持续震荡走开。其中沪B指重回280点整数关口并稳步推进，一度逼近290点，全周板块个股轮动表现，B股市场整体维持强势，成交量显著放大。最终沪B指收于289.58点，全周上涨3.13%;深成B指收于5019.57点，全周上涨3.97%。

B股大盘行情走佳是多因素合力的结果：外因方面，美联储宽松预期再起、美股延续升势、国内进出口数据阶段性改善。内因方面，B股估值处历史低位。市场演绎规律方面，历史上一季度行情上涨居多的规律对投资人有强烈的心理暗示。加之市场流动性相对充裕，如1月社融M2数据均大幅反弹，非标拖累开始减弱，直接融资发力，前期宽信用、打通货币政策传导机制的一系列举措见效。根据历史经验，金融数据领先于经济两个季度，当前金融数据企稳将支撑经济在三季度见底。受益于春节错位与贸易摩擦缓解，出口数据超预期反弹，超预期回升体现出口下行中有一定韧性。

当前市场，经济底逐渐明朗，风险偏好持续修复，外资持续流入，春季阶段性行情有望延续。

综合而言，投资者开始对当前资本市场态度有较大转变，不过需要注意的是随着反弹幅度的扩大，两市B股上行节奏或将明显放缓，沪深两市无论是上行节奏、还是运行时间方面都将受到一定条件的制约。短期看支撑B股的利好因素依然存在，在市场整体空间受限的情况下，未来一段时间B股或将以结构性行情为主。

古井贡B：公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润16.08-17.23亿元，同比增长40%-50%。综合而言，公司作为徽酒龙头，一方面有地方政府的强力支持，另一方面在销售机制、考核方面逐步实行市场化，并在渠道管扩张得到检验，未来增长可期。