浅谈国际金融市场波动对我国金融市场稳定性影响

王丹丹

摘要：当今政治、经济和社会的稳定与金融市场的稳定息息相关。频繁发生的金融危机，使得世界各国对金融市场稳定的关注越来越受到重视。在2001年，我国加入世界贸易组织，随着社会经济的发展，市场持续开放，商品、资本、劳动力的国际性转移，外汇的交易、黄金的输入输出、以及国际货币体系中的许多国家间经济交流不能脱离国际金融市场。在国际经济领域中的国际金融市场扮演着越来越重要的作用，我国应该做好国际金融市场波动与我国金融市场稳定的研究工作。

关键词：国际金融市场;波动;稳定性

当今世界随着现代通信技术的进步和经济全球化的推进，国际资本流动的规模逐渐超过国际贸易额，形成了庞大的国际金融市场。整体上来看，随着生产、贸易和投资的跨国发展，金融业务和政策等方面的相互交往、渗透，相互竞争、制约已达到相当水平，从而使世界各国形成一个不容分割的有机整体。进一步发展，使得在国际金融市场中出现不稳定的因素，频繁地爆发金融危机。因此，金融市场监管的国际化问题日益突出。显然，现代的世界经济已经无法离开国际金融市场，它已逐步成为现代市场经济社会中的重要作用机制。

一、国际金融市场波动的表现

（1）主要经济体货币政策继续分化

在国际金融市场反复震荡，世界经济持续走低的情况下，货币政策的主要经济体继续分化。美国、欧洲、日本是世界主要三大经济体，先是美联储收紧政策而欧洲、日本没有扩大之前的宽松政策，但也不想目前解除货币政策对经济增长的支持。主要经济体货币政策的分化，实际上是美国、欧洲、日本三个经济体增长的分化。在2015年，有10个发展中国家升息总共有22次，另有58次实施宽松货币政策的25个国家。则在2016年，实行宽松货币政策的国家有日本和印度尼西亚，出台升息政策的国家有丹麦、秘鲁、南非和墨西哥。总体而言，即使发展中国家增加了货币供应量，使得全球流动整体得到宽松，但并没有使各国实体经济得到优惠。

（2）其他主要货币对美元贬值

结合目前来看，美国告别了货币宽松的政策，利率则进人上行轨道。美联储的新一轮货币政策周期对世界经济已产生了巨大影响。现阶段已经实施负利率的国家有丹麦、瑞典、瑞士、欧洲央行和日本央行。在发达国家，发生货币政策分化的主要储备货币经济体出现其溢出效应的后果，会导致国际金融市场的局部动荡。随着美元的持续升值，不断使英镑、欧元、日元大幅度的贬值，国际利差也随之扩大，一些新兴经济体伴随着大量的资本外流，货币更是大幅度贬值。有可能会重现竞争性货币贬值和货币战则引起人们的担忧。

（3）世界股指动荡加剧

2018年3月以后，美国股市动荡加剧，道琼斯、标准普尔500，纳斯达克股票指数比同期去年下降了10%、20%、30%左右的幅度。美国股市的动荡使全球股市和金融市场受到了牵连。安然、施乐、世通等大公司以及几家名声显赫的中介机构出现的财务丑闻是引发这场动荡的导火索。然而目前，美国股市信任危机正演化成对美国中介机构组织的信任危机。

受美国股票市场的影响，近期全球股市价格波动剧烈，股价跌速加快。其它国家、地区的金融市场也出现了一系列的连锁反应。英国金融时报股指创近年来最低。还有一些经济复苏对美国依赖性较强的、市场金融稳定性较差的国家股市均已超过了发达国家平均水平的跌幅。

二、国际金融市场波动对我国金融市场的影响

（1）人民币汇率变动

伴随美国经济复苏，美聯储加息旨在推动美元的进一步升值，同时也会增加对人民币加速贬值，其结果会出现资本外流，热钱外流，会使国内金融市场陷入危机，也会使海外投资市场将会面临着一个新的面貌。在此前提下，美联储提高利率成为国内外热点问题，得到了投资高净值人士的普遍关注。当美联储提高利率，将会使美元理财产品在金融市场更加占有一席之地，同时也意味着人民币贬值。12月1日凌晨，IMF正式宣布人民币将于2016年10月1日开始纳入SDR。IMF组织允许SDR货币篮子让其人民币加入，并决策以固定利率10.9%的比例，出于在过去的几年里，中国政府的开放，并取得了在改革金融体系制度方面一定程度上的成就。国际货币基金组织决定继续推进金融市场和货币市场自由化，并允许SDR货币篮子有人民币的加入。用发展的观点来看，造成人民币的可能升值，则需中国政府在人民币汇率自由浮动和自由兑换汇上取得了显著成效，并赢得世界各国的金融机构和投资者的信任，就会使人民币离岸需求上升，还能促进中国经济的发展，提升中国的国际地位。

（2）跨境资本流动对国际收支的影响

跨境资本流动在未来我国仍将大幅波动。如果导致资本外流因素继续存在，未来可能还会有推动我国跨境资本外流的方向。一方面，我国改革开放政策的逐步放开，微调措施在经济市场上逐渐见到成效，仍旧保持着合理增长势头没有基本变化，中国经济依然有很大潜力和回旋余地，但还需对海外人民币资产配置的需求要有较大的改进，将会为平衡国际收支和人民币汇率稳定有相当大的帮助。另一方面，一些公司企业为避免外汇风险而提早购买外汇为以后实际对外支付需求发生意外，是我国购买外汇的重要原因。如果国内外市场环境将朝着我国有利方向发展出现积极变化，那么有可能会使跨境资金流入会大于资金流出，重现净流入。

（3）对宏观政策的影响

随着我国经济新常态策略实行，对我国的经济增长模式、结构等方面都需要进行调整。新常态经济的特征是开放、改革、调整，这些都从基础上改变了我国金融市场的动态行为和宏观经济政策。对于宏观经济政策来说，不管在目标定位上还是在工具选择、应用、组合和强度上，金融市场的动态行为和宏观经济都起了非常大的作用。全面实施人民币加人特别提款权和“一带一路”的战略，能够促进我国的经济对外开放进入全新的格局，带来我国经济的大发展，推动中国走向世界，提升中国在国际上的话语权。

三、提高我国金融市场稳足性的应对策略

（1）加强顶层设计，全面布署金融治理战略

中国推动全球治理改革最重要的是抓好金融“牛鼻子”，是作为最重要的关键点，同时也是在全球治理体系改革提高中国国际地位的关键。做好建立整体的战略规划和金融治理顶层设计，同时还要做到统筹整体宏观政策、统筹协调机制、统筹整体外交战略和全局安全、清晰明确执行路径和实施细则，促进经济体制改革、促进法制建设、促进金融发展、促进开放共享，构建社会主义和谐社会。

（2）培养良好金融生态环境，推动“走出去”

全球治理改革重要的主体——金融机构，是引导全球金融秩序的关键，也是落实中国引领全球治理改革的载体，对全球经济利益起着直接影响。中国政府应建议相关部门加强政策力度，创造一个良好的金融生态环境，推动“走出去”。鼓励企业“走出去”形成系统化、多层次、多领域的体系，建立国际业务经营化网络服务，提高全球性的服务能力，特别是在一带一路的沿线国家，加强多方面的合作，促进共同发展，实现共赢。解决经济发展中存在的问题，引领国际多边金融机构加强合作。

（3）推进入民币国际化，打造中国金融核心竞争力

人民币加入SDR货币篮子将进入全面崭新的阶段，同时是人民币国際化的一个重要的起点，也是国际货币基金组织对人民币的广泛支持与信任。同时也是中国金融参与全球治理改革的关键。利用经济贸易纽带，增强世界各国对人民币认可度，扩大人民币的影响力度，完善人民币离岸市场体系，巩固国家之间的货币互换，充实人民币供给，推进入民币的国际化，构建核心竞争力，促进世界各国经济共同发展。

（4）构建金融人才培养体系，完善治理风险应对能力

随着经济全球化进程的逐渐加快，使我国在对外开放和金融创新的过程中面临着难以避免的风险，所以无论是针对金融行业的崛起还是金融市场稳定的需要以及金融治理改革，都不能离开高学问、高素养的、专业的金融人才。据当前形势，提出要加快构建新的商务领域人才队伍、信息技术专业人员、金融产品的定价人才、流程管理人才等培养体系。还应创造出富有战斗力的风险管理和金融监管高素质人才队伍，提高完善治理风险的应对能力。

四、小结

改革开放以来，中国金融市场继续开放，不断使中国在国际金融机构中的作用逐渐加大。要把握当前国际金融结构调整的战略机遇，中国首先应立足于金融机构的变化，推动资本市场建设，加强金融产品的创新，同时夯实金融基础，其次，促进中国金融“走出去”，大力发展对外援助，加快人民币国际化发展，建立一个双赢的国际金融组织等措施，摆脱被动局面的国际金融问题，提高我国金融和国际金融话语权的国际影响力。

参考文献

[1]姚淑梅，颜易.金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响[J]中国经贸导刊，2011（02）

[2]林雪琼.国际金融市场发展趋势探析[J]中国商界，2011（05）