国家战略决策下的体育产业资本市场发展研究

王安东 张传宝

[摘 要] 采用文献和综合分析等研究方法，通过对国家战略决策下的体育产业资本市场的研究认为：随着国家体育产业发展战略的实施，目前，体育产业资本市场发展较快，主要表现在体育产业上市公司数量剧增、新三板为体育类公司提供了快速融资的通道、短期融资券市场为体育企业拓宽了融资渠道。为了加快国家战略决策下体育产业资本市场的可持续发展，从加快体育产业资本市场的法制化建设，加大政策支持的力度；建立体育产业资本市场信息系统、完善的体育产业资本市场管理秩序、体育产业资本市场风险管理系统和构建体育产业资本市场运行机制的发展策略，对保障国家战略决策下我国体育产业资本市场发挥出应有的功能和作用提供理论与实践的服务。

[关 键 词] 体育产业；资本市場；体育类上市公司；新三板；短期融资券

[中图分类号] G81 [文献标志码] A [文章编号] 2096-0603（2019）01-0232-02

体育产业资本市场作为一种集金融与体育市场为一体的创新融资发展模式，它对促进我国体育产业的发展具有重要的拉动作用，近几年来逐渐受到国家的高度重视，并从国家战略层面明确提出了具体的实施措施。本文在全民健身和健康中国上升为国家战略的重要机遇期，面对国家战略提出的促进体育产业资本市场发展的新政策，分析了我国体育产业资本市场发展的现状，提出了国家战略决策下的体育产业资本市场发展策略，不仅对弥补当前我国体育产业资本市场发展研究之不足具有重要价值，而且对加快建设和发展我国体育产业资本市场具有重要的实现意义。

一、研究对象与方法

（一）研究对象

以我国体育产业上市公司、体育俱乐部和国家体育产业基地作为调查的对象；以国家战略决策下我国体育产业资本市场发

展作为研究的对象。

（二）研究方法

1.文献资料法

通过在中国知网查阅与国家战略决策下体育产业资本市场相关的文献50余篇，在北京体育大学图书馆、河南科技大学图书馆查阅相关研究报告、书籍和国家政策等纲领性文件共计30多项，主要引用了相关论文多篇。

2.综合分析法

在文献检索的基础上，通过综合分析的研究方法，探讨了我国体育产业资本市场的发展现状，提出了国家战略决策下体育产业资本市场发展的重点策略。

二、我国体育产业资本市场发展现状

全民健身和健康中国上升为国家战略，体育产业迅速成为新的经济增长点。作为进一步拓宽体育产业投融资渠道重要载体的体育产业资本市场，经过20多年的发展，当前我国的体育产业资本市场建设取得积极进展，具备了良好的发展环境和基础，对加快体育产业发展、促进经济转型升级发挥出了重要的作用。

（一）众多上市公司转型体育产业，体育产业上市公司数量剧增

充分发挥资本市场在推动全民健身公共服务体系建设，挖掘和释放体育消费潜力、增强体育产业经济增长新动能等方面积极作用的政策性功能转型升级创新驱动战略的实施，为体育产业资本市场的发展提供了更为广阔的空间，成为多家体育产业公司上市融资的主要渠道。根据FellowData的研究显示，从2013年到2016上半年，资本市场在体育产业领域新创业项目数量已达到667家，募投项目251个，披露的融资金额高达217亿，有15家体育产业公司实现了上市或者并购退出。

（二）新三板为体育类公司提供了快速的融资通道

随着2014年新三板的正式挂牌，特别是在国务院将全民健身和全民健康上升到国家战略，成为国家政策促进体育产业公司在新三板上市的重要部分，新三板在体育产业资本市场中扮演了重要的角色。目前，我国的许多体育产业公司首先选择了在新三板上市融资，自欧迅体育、中智华体、伟德国际、高德体育文化股份有限公司等体育类公司在新三板上市以来，截至2016年9月30日，北京卡宾滑雪体育发展股份有限公司在新三板正式挂牌，我国在新三板上市的体育产业类公司有39家，其中，有6家进入立异层。

（三）短期融资券市场为体育企业拓宽融资渠道

短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。短期融资券市场作为促进我国体育产业发展的资本市场融资方式，重新启动近4年来为我国体育产业拓宽了重要的融资渠道。截至2015年12月底，全国共有1001家企业参与短期融资券市场，发行期数（期）2525，发行金额累计为32427.30亿元。其中，有300多家体育企业参与短期融资券市场，累计发行期数（期）852，发行金额累计1177.12亿元。

三、国家战略决策下体育产业资本市场发展的重点策略

如何在正确把握我国体育产业资本市场发展的实际情况下，紧密结合国内外体育产业资本市场研究的新特点和新趋势，提出国家战略决策下我国体育产业资本市场发展的重点策略将成为亟待解决的首要问题。

（一）加快体育产业资本市场的法制化建设，加大政策支持的力度

体育产业资本市场是以追求最大利润或资本最大增值为目的，实现体育产业资源优化配置和低成本高效益扩张的金融融资最佳手段。随着国家各项政策的落实，将成为推动体育产业经济转型升级的重要动力。但由于体育产业资本市场是一个资金场、信息场和名利场，必须在具有较强的法制约束机制和法治化、规范化市场建立的前提下，发挥体育产业资本市场应有的功能。因此，加强体育产业资本市场的法治化建设，无疑是实现体育产业资本市场健康发展的基石。但目前由于历史发展的原因，我国体育产业资本市场建立的法制化尚存在一些缺陷。所以，我们应建立一整套符合我国国情的体育产业资本市场的法律制度框架，搞好体育产业资本市场法制化建设的顶层设计，通过体育产业资本市场法制化建设的制度落实，不断提高体育产业资本市场的监管水平，在明确各种体育产业资本市场主体的行为规范、增强体育产业资本市场的运行规范化程度的同时，降低、防范和化解体育产业资本市场的风险。

（二）建立体育产业资本市场安全信息系统

体育产业资本市场作为一种创新性的金融活动，随着体育产业资本市场投资者结构的改善和风险偏好的改变，体育产业资本市场的投资理念将逐渐趋于成熟，对促进我国体育产业资本市场的建设起到重要的推动作用。

因此，建立我国体育产业资本市场的安全信息系统是提升我国体育产业资本市场安全信息化管理的重要保障。但在目前我国体育产业资本市场安全信息化建设尚不完善的情况下，必须进一步增强体育产业资本市场安全信息化建设的忧患意识，在立足体育产业资本市场国际化发展的大局下，顺应体育产业资本市场网络化、信息化和大数据建设的需要，大力推进体育产业资本市场信息化建设，应用创新的科学技术手段和先进信息化建设方法，建立起一套更加可靠稳定的、可用性高、风险控制能力更强、市场接入更便捷，容量更大和速度更快的体育产业资本市场安全信息系统，优化体育产业资本市场安全通信网络建设的环境，切实保障中小投资者的信息知情权和监督权，保障体育产业资本市场促进体育产业发展功能和作用的实现。

（三）建立完善的体育产业资本市场管理秩序

体育产业资本市场管理秩序是指一系列规范体育产业资本市场发展有效运行的总称。建立完善的体育产业资本市场管理秩序是一种集政府市场管理、体育产业类上市公司、投资者利益共享、合作且富有效率的管理制度，其最终目标在于为社会分工、社会协作、社会交换和社会创新创造一种合作、竞争、和谐的环境，使体育产业资本市场投资主体和需求主体能够在合作中创造共享的利益关系，促进体育产业资本市场健康和永续发展。

在体育产业上市公司股票信息披露的发布环节上，更加强调体育产业上市公司股票信息披露的真实、准确和完整性；在体育产业上市公司股票信息监管和信息传输等环节，更要强调建立一套严格的规则体系和较高的信息传输效率系统，为构建透明的体育产业资本市场管理秩序提供可靠的数据，增强体育产业资本市场的稳定性和防范风险的能力，提升体育产业资本市场的融资能力。

（四）建立体育产业资本市场风险管理系统

作为资本、技术和管理相结合的新型金融运作机制，体育产业资本市场对促进体育产业的快速发展带来了极大的动力。特别是国家扶持体育产业发展政策的出台，引导有实力的体育企业兼并、重组和上市，为我国体育产业资本市场的发展创造了巨大的空间。

建立我国体育产业资本市场管理系统是一项长期复杂的系统工程，难以对体育产业资本市场管理过程的风险进行量化描述。因此，本文提出的我国体育产业资本市场风险管理系统不仅仅是降低体育产业上市公司的风险，而是尽量做到与风险共存荣，在全流程发展策略制定的基础上，加快体育产业资本市场基础设施的建设，充分挖掘体育产业资本市场促进体育产业发展的动力和活力，同时利用国家政策和金融市场双重红利的良好环境引领体育产业资本市场尽可能增强赢利及赢利的可能性，为实现体育产业资本市场投融资的有效需求，吸引更多的上市公司投资体育产业资本市场，促进体育产业资本市场的可持续发展。

四、结语

体育产业资本市场是实现体育+资本市场深度融合促进体育产业发展的加速器。尤其是随着国务院颁布的关于加快体育产业发展将社会资本注入体育产业，逐步扩大体育产业投融资渠道政策的全面落实，加快建立和发展我国体育产业资本市场，将成为推动体育产业发展、促进体育消费转型升级的重要力量。建议未来我国要实现从体育大国向体育强国的迈进，助推“健康中国”建设目标的实现，就要以创新理念引领体育产业资本市场，促进体育产业结构转型升级。尤其是通过多层次体育产业资本市场，体系的构建，逐步建立起多层次体育产业资本市场间的转板对接机制、升板机制、市场退出机制和风险管理机制等措施，进一步优化调整体育产业资本市场的内部结构，建立实质上的多层次体育产业资本市场体系，建立国家金融市场服务多层次体育产业资本市场建立的绿色通道，增加多层次体育产业资本市场产品的技术含量，充分发挥多层次体育产业资本市场的功能和作用，提高体育产业资本市场发展的国际竞争力和影响力，实现我国体育产业资本市场的可持续发展。

参考文献：

葛小雨.体育產业资本市场投融资中体育产业引导资金的评价管理研究[D].陕西：西安体育学院，2016.

编辑 马燕萍