国有企业境外融资及其风险防控建议

李苗

摘 要：国有企业在进行境外融资时面临着很大的风险和挑战，但是通过境外融资可以获得的经济效益使得不断有企业家进行境外融资，逐渐使境外融资出现了一些盲目性和跟风性。之所以存在风险，是由于信息的不对称性使得国内投资者对国外投资环境没有足够的了解，不能完全掌握投资项目的情况，风险评估的结果不能完全反映投资項目的风险情况。本文分析了国有企业在进行境外融资时可能面临的风险，并且提出了一些风险防控建议。

关键词：国有企业  境外融资  风险和建议

在目前经济全球化的背景下，我国经济正在处于高速发展的时期，进行境外融资，有利于合理配置全球的资源，也有利于调整世界格局。国际合作与交往已经是目前的必然发展趋势，很多企业家都在密切关注这一动态。但是我国企业进行的境外融资，在一定程度上曾导致我国出现过国有资产大量流失的情况，因此想要成功地开拓海外市场，国有企业就必须有境外融资的风险意识。在面临经济风险时能够合理化解，对风险进行合理管控。

一、国有企业进行境外融资的风险

（一）境外融资与国家宏观经济政策相矛盾

由于国内的宏观经济政策近年来趋向紧缩，而当今世界主要发达国家经济宏观政策趋于扩张，二者的不同步，使得这个漏洞更加显著。

（二）容易出现货币错配情况

为了帮助企业对外直接投资，在这一时期，本国政府往往放松对境外融资的管制。但是，当对外直接投资规模较大时，就会降低本国的资本顺差，甚至有造成逆差的可能性。长此以往，对外直接投资的增长将会削弱本币汇率升值，达到一个转折点。一旦有人发现这一弱点而进行大规模的货币攻击时，汇率与利率会有更猛烈的转折，到那时，进行境外融资的国有企业就会背负庞大的债务，给企业的发展造成威胁。

（三）容易出现对赌情况

在国有企业境外融资的进程中，如果某些机构投资者的影响力过大，往往会迫使企业通过高风险的扩张策略以实现账面上的经济高增长，也就是一些企业经常使用的对赌策略。这样，企业就有可能沦为高速增长的牺牲品，甚至有可能被外资投资机构掌握了控制权。

二、国有企业境外融资的风险防控措施建议

国有企业在进行境外融资时，要有是非判断能力，不能跟随大流，应该独立自主的分析，权衡利弊，可以采取以下措施：

（一）政府发挥正确的引导作用

国有企业在进行境外融资时，政府要加强引导，对企业进行宏观调控。并且要因时制宜地制定出符合当时情况的科学的境外融资规划，给企业正确的政策导向。政府要积极改善境外融资的管理体系，与境外融资的相关机构进行合作，提高办公效率，对于企业盲目跟风的现象，及时制止，依法保护国有企业的境外融资，保护国有企业的经济利益。为国有企业进行境外融资提供良好的宏观背景，帮助国有企业降低融资风险。

（二）国有企业创新境外融资方式

企业应该改变传统的、单一的融资方式，拓宽境外融资渠道。相关部门可以对其面临的境外融资问题进行调查，帮助企业拓宽融资方式，通过创新境外融资方式的方法，有效降低融资的风险。比如，对于某些有雄厚实力的国家和企业，国有企业应该加强与其合作，通过风险共担的方法降低融资风险，实现双方合作共赢。

（三）完善风险管理体系

企业在进行境外融资之前，一定要对融资的风险进行全面的评估，在管理融资风险时，要掌握境外融资的实施进展并对其加以分析。相关部门要对境外融资可能遇到的风险做好风险管理措施，综合考虑到之前的经验和目前的情况，制定出一套完整的风险应急方案。总之，最终目的就是合理控制国有企业在境外融资时可能遇到的所有风险，降低企业可能受到的经济损失。国有企业进行境外融资时，企业的相关部门要根据企业的实际情况，科学的判断可能存在的融资风险，制定出一套风险管理方案，避免出现由于严重性风险的存在而影响企业运营的情况。

三、结束语

在全球化的背景下，国有企业不可能也不应该只在国内发展，必须把眼界拓展到国外，才可以适应当前经济的发展趋势。国有企业在选择境外投资目标时，要谨慎地做好判断，并且建立起科学的风险管理措施。考虑到目前大多数企业，还没有完善的经验，在进行境外融资时会有较大的风险，所以企业在进行融资前，必须做好充足的准备，在风险发生时可以做到有效的管理，促进企业的长远发展。

参考文献：

[1]皮凡，刘滨.国有企业境外上市浅探[J].航天工业管理，2005，（9）：12-14.

[2]谭新保.我国大型国有垄断企业境外上市的分析与思考[J].世界华商经济年鉴·科技财经，2012，（7）：142.