浅析施工企业债务风险管理

李锋

[摘 要]随着我国社会经济的不断发展和变化，企业之间的竞争日益激烈，市场经济越发活跃，在资本市场中，很多企业通过银行信用和商业信用等方式获取资金，即负债经营。一般情况下，企业的负债比例比较高。经济全球化加大了全球经济的不稳定性。为了稳定物价，国家就会对存款准备金率和利率进行调整，企业就会面临着汇率和利率变化的风险。在发展的新形势下，施工企业要认清市场的变化，及时对企业的债务情况进行调整和管理，防止因为债务风险而导致的严重后果的发生。

[关键词]施工企业;债务风险;风险管理

[中图分类号]F275

随着我国产业结构的调整和企业发展的模式的升级，经济发展对企业的发展提出了更加严峻的要求，企业也朝着集团化的方向发展，企业的规模越来越大，生存环境越来越复杂，企业对其财务状况的管理就显得尤为重要。当前，由于企业的集团化和规模化，企业的债务管理情况不容乐观，存在着债权和债务双高的局面，而且，由于近年来的建筑行业发展中出现了众多问题，使得建筑资金紧缺，项目付款迟迟得不到结算，项目资金短缺，但是建筑成本却在日渐上涨，债务风险逐渐加大。本文对施工企业的债务管理的特点和现存的风险和问题，浅谈施工企业如何进行债务风险管理。

1 施工企业债务风险概述

施工企业的债务来源主要分为两种：一种是由商业信用形成的应付账款、预收账款、应付票据、其他应付款等，这些债务主要是将业主欠付的债务通过产业链向分包商、供应商等下游传递。另一种是企业在施工中向银行贷款或者企业债券和短期融资等，这些为带息负债。[1]近年来，由于国家宏观调控和市场经济的影响，施工企业的融资越发困难，逐渐出现一些“边建设，边筹资”的情况，这就使得施工企业在施工时出现一些困境，如合同中约定的进度款迟延支付、工程缺少资金而不能如期完成交付等。

1.1 施工企业债务风险的特点

由于国家政策和社会经济的双重影响，施工企业债务的特点更加明显和突出，主要具有以下三个方面的特点：第一，企业的债务规模大。由于国家的宏观调控的影响，市场中的可流动资金减少，业主的融资渠道被阻断，施工企业的融资难度达到前所未有的高度，融资的成本也逐渐增大。更多的业主陷入融资难的困境之中，只能边建设边筹资，工程的验收和结算也因为没有资金而被拖延，施工企业既有应收账款不能收回，又有施工存货的成本支出，企业运营就很容易陷入泥沼中而最终破产。同时，在招标时，出现了越来越多的新项目，要求承包商部分或者全部垫资，业主为了完成招标，就会增加抵押或者履行保证金的比例和额度，并且，施工企业货币资金的额外沉淀量由于业主将银行保函替换为现金保证金而得以加大。在这种情况下，企业就要采用增加应付款账和应付票据等方式将债务向下游转移，还要补充流动资金的缺口，进一步增加带息负债，这时，企业的生产经营会暂时得到保证，但是，施工企业的债务规模就会越来越大，风险也就会越来越大。第二，施工企业的债务结构主要是流动性债务。实际上，大部分的施工企业债务都是流动性债务，而且其中由企业的商业信用而形成的应付账款和预收账款都是1年期以下的流动性债务。同时像企业的银行贷款等带息负债也多为短期借贷，施工时资金周转期长，资金的周转常常会在贷款的期限届满之后才能完成，所以，企业只能拆东墙补西墙，借了新债还旧债，企业的债务负担就会越来越重。第三，施工企业的负债率高。由于市场经济的影响，施工区域的应付账款和预收账款的比重大，负债率高，垫资比例逐年提高，同时，企业的资金运转受到项目垫资额度和汇款周期的影响，企业为了融资就要付出更高的成本，负债率也就随之提升。施工企业发展的规模化日益明显，企业的壮大不仅仅带来了竞争力的提高，也增加了经济的负担，企业无论是无息负债还是带息负债的比例都在提高，负债率高且规模大，债务风险随之增大。[2]

1.2 施工企业面临的债务风险

由于施工企业在运营中的债务特点，再加之国际、国内环境的不断变化，企业面临的债务风险就被分成了不同的種类，主要包括以下四种风险：利率风险、汇率风险、现金支付风险、破产风险。首先，利率风险是指当利率发生波动时，资产的价值或者利息收入就会减少，负债的利息支出就会增加的情况。施工企业，尤其是集团化的施工企业，在施工中经常会面临利率风险导致借款的利息支出增加，企业的资金就很容易发生短缺。而且，随着全球化进程的加快，部分施工企业会承接一些跨国订单，会产生一些外币债务，这也成为利率风险的诱因。其次，汇率风险是指因为各种货币之间的汇率的变化而产生的经济损失的危险。在企业实际的施工经营中，经常会存在这样一种情况：施工企业借入资金时是这一种货币，还款资金却是另一种货币，两种货币间的汇率变化使得借贷的成本随之变化，很可能会增大企业借债的成本。一般情况下，施工企业的外币债务主要流通的货币为美元、日元和港币等。[3]自从进入浮动汇率时代后，我国的施工企业受汇率波动的影响更大，施工企业要加强对汇率波动影响的认识和对汇率风险的防范。再次，施工企业还面临着现金支付风险。现金支付风险主要是指企业贷款后，在还款时没有做好还款的准备，使得还款超出了限定的时间，因此造成的罚息风险。有些施工企业以工程的项目进度的数据预测来安排还款的金额和期限，但是，在实际的施工中，很多情况都会改变，项目工期可能会发生延误，这时，工程的施工成本就会增加，企业将面临还贷风险。最后，施工企业在运营中会出现现金流不足的情况，债务负担加重，收入低但支出大，收不抵支，就会产生破产风险。当企业无法清偿到期债务本息时，企业的破产概率就会增大，因为企业无法偿还债务的情况并不是说企业在某一项债务或某一时点中的资不抵债，而是一种整体的、根本的、具有毁灭性的无法偿还债务，如果不能得到及时的偿还和处理，企业就会破产。

2 企业债务风险管理存在的问题

2.1 缺乏正确认识

施工企业的工作人员，特别是高层管理者和财务管理人员，对债务风险管理的认识不足，缺乏风险防范和控制意识。虽然有些企业对风险的控制十分看重，但关注的重点却不在债务风险管理上，而在企业的资金流的稳定和利率、汇率的变动上。由于缺乏正确的认识，企业在负债过高时，很少产生紧张心理，甚至不作为，最终小风险酿成大危机。

2.2 缺乏抵御風险的能力

在不断变化的市场经济中，动荡的经济环境对企业抵御风险的能力提出了更高的要求，但是由于施工企业的重视程度不够，企业对于财务的管理水平有限，企业大多都缺乏对风险的应急和抵御的能力。国家对于国有企业在资金方面会有所倾斜，企业就会对自身的债务风险的管理工作有所忽视，抵御风险的能力就不会提高。部分中小型企业在过去依托国内的廉价的劳动力资源而得以迅速发展，但随着我国廉价劳动力资源优势的丧失，这些中小型企业由于自身的管理水平低，抵御风险的能力差而破产倒闭。

2.3 融资方式过于单一

负债一般可以分为正常负债和过度负债，国际标准的企业资产率一般为30%，最高不超过50%（即企业自有资产要大于负债），超过正常的负债比率的债务为过度债务。[4]通常情况下，我国国有企业的负债率平均为60%，民营企业会较高一些，同时，由于民营企业的部分资金来源为民间借贷，因此，这些企业的使用成本较高。部分施工企业的融资方式单一，债券市场不发达，而且由于上市的门槛较高，不能通过上市融资来获得资金，企业只能通过银行贷款的途径来获得资金来进行运营和施工。

2.4 缺乏财务预警

企业自身的生产经营状况和财务状况也是造成企业债务风险的重要原因，企业的资金状况良好，对债务风险就能够有效的控制。但是，实际上，由于公司法人治理结构存在不足，缺少综合型的财务管理人才，大多数施工企业都没有健全的财务预警机制，即使有机制，也只是简单的财务指标，并不能对财务的真实状况准确地反映出来，资金的流动性和使用状况也不能得到很明确的体现，对于资金风险的指标和上限的设定不够科学，当指标接近上限时不能正确地发出预警。企业不能够在第一时间得知债务风险，也就不能以最快的速度找到应对的方案，风险就会蔓延和恶化，企业的生产和经营就陷入了困境，增大了破产的危险。

3 施工企业债务风险管理的对策

3.1 提高工作人员的债务风险管理意识

员工的工作观念对于企业的发展至关重要，尤其是在集团化的施工企业中，要想规避企业债务风险，就要与时俱进地进行财务管理理念的输入。首先，要充分了解当前的市场经济和国内国际环境，使企业的管理理念能够接触到先进的理念，适应不断发展的社会。其次，要加大对债务风险管理的重要性和管理理念的宣传，提高企业员工对债务风险的重视，尤其是高层管理人员和财务管理人员的重视。

3.2 完善财务管理制度

在新的经济常态下，企业要对财务管理的制度进行完善。一方面，要优化债务结构，使无息负债和带息负债保持在一定的水平，使长期负债和短期负债保持合理的搭配。首先，要维持合理的应付账款，施工企业可以通过测算行业平均的应付账款和营业收入的比重来进行定位，避免融资手段和方式过于单一的局面。其次，施工企业要对资金进行集中管理，降低企业对贷款的依赖，对企业的带息负债加以控制。对于企业的BT投资，可以采用分期滚动建设方式，加快回收回购款，减少贷款需求，降低资金回购的风险，实现对有息负债余额的整体控制;另一方面，要加快建立风险预警机制，可以引进先进的设备、技术和专业人才，结合本企业的实际的经营状况，对企业的负债风险进行预测和监控，并组建专门的风险处理小组，在收到预警信息的第一时间，找到解决风险的办法，缓解和解决风险带来的问题。

3.3 建立债务风险管理责任制度

有条件的施工企业，要制订出严格的风险管理责任制度，在企业的高层管理人员对债务风险的管理有了充分的认识后，开展具体的落实工作，将债务风险的控制和管理工作纳入到企业的财务管理中去，对风险处理小组进行单独的人事管理，方便对人员进行奖惩和调动，让该小组对债务的结构、现金流的状况等问题进行分析，然后结合预警机制寻求解决途径。

4 结 论

综上所述，施工企业债务的风险管理在新的时代背景下，对于企业的发展尤为重要，只有对企业的债务风险进行科学的管理，企业才能够持续健康地发展。

参考文献：

[1]吴克林. 建筑业企业债务风险状况评价[J].会计师，2017（23）：34-35.

[2]潘守波. 施工企业债权债务管理问题探讨[J].现代国企研究，2016（20）：45.

[3]赵媛媛. 论债权债务系统在施工企业财务共享实施中的重要作用[J].财经界，2017（12）：126-127.

[4]丁新旺.建筑企业施工项目现金预算管理优化研究[D].安徽财经大学， 2017：12-14.