全年纯利升三成短线留意碧桂园

2019-03-27

证券市场周刊 2019年11期

中央承诺不会让经济滑出合理区间，《新华社》报道中美贸易磋商取得实质进展。多项板块股价造好，内房板块升势凌厉，包括笔者本周为各位介绍的碧桂园（02007.HK）。

碧桂园（02007.HK）公布截至2018年底止全年业绩，营业额按年升67.1%至3，790.79亿元（人民币.下同），纯利上升32.8%至346.18亿元，每股盈利1.61元。核心净利润达到341.25亿元，按年增长约38.2%。末期息每股0.3032元，全年合计每股派息0.4884元。碧桂园合同销售金额约5，018.8亿元，按年增长31.25%;合同销售面积约5，416万平方米，按年增长23.06%。

另外，集团录得合并房地产销售现金回款约5，412.9亿元，自2016年起第三次连续实现正净经营性现金流。据《路透》根据国统局最新公布数据测算，今年2月，内地70大中城市新建商品住宅价格指数按年升10.4%，连涨41个月，涨幅为2017年6月以来最高;按月则升0.5%，涨幅較上月略为收窄，为十个月低位。

今年房价继续上涨

重点城市中，北京与上海2月新建商品住宅销售价格指数按年分别升2.9%和1.5%，广州和深圳按年分别升11.3%和升0.5%;京、沪、广、深新建商品住宅价格指数按月分别下降0.2%、上升0.3%、上升1.1%和持平。

中金发表研究报告，指近期调研了镇江、句容、常州、宜兴、慈溪与绍兴等长三角区域三、四线城市以及上海与杭州等核心城市郊区住宅项目，显示三、四线楼盘日均到访量较去年末提高10%至20%，但仍低于去年同期的到访量。住宅项目去化率平均70%以上，相对去年底，节后三四线城市新推盘/加推项目销售均价上涨3%左右，且多个案场人员表示，今年加推盘均价会继续上涨。

估值吸引力强

同时，一、二线城市非核心区域到访量提高，据案场人员反馈，购房者情绪改善主要因政策调整带动预期提振。调研地区以本地客户为主力，投资客占比较低，改善型需求占主。此外，按揭利率下行，年初房贷额度充裕。A/H地产板块经过前期上涨，估值水平已有一定修复，当前分别交易于6.5倍至7.2倍之2019年预测市盈率，估值吸引力强。

多项利好消息下，刺激股价向上，碧桂园本周一收报11.68港元，升穿一个月高位，倘若市场气氛良好，股价有机会再向上造好。不过据《第一财经》引述国家住建部部长王蒙徽于两会期间表示，今年将稳妥实施房地产市场平稳发展长效机制工作方案，具体做到五个坚持。倘若往后没有内房利好消息，股价有机下调，但短线仍可作留意，小注分段投资比较恰当，毕竟恒指近期处于高位。