浅议私募股权投资介入对于企业财务的影响

(辽宁惠临投资管理有限公司 辽宁 鞍山 114001)

随着国内社会主义市场经济的不断发展完善，我国的企业发展有了长足的进步。企业的发展离不开资金的支持，而许多企业，特别是一些有发展潜力的中小型企业由于其自身的原因，与商业银行开展融资业务不是十分的顺畅，融资难问题成为制约中小企业发展的瓶颈。而私募股权投资基金的发展，恰好可以弥补这方面的不足，从而助力发展前景好、有资金需求企业的发展。同时，私募股权投资基金被称作“最有耐心的资本”，其与公募基金的一个最大区别在于，基金成立过程中，需要合格投资者的参与，而股权投资基金一旦投资成功，为被投资企业带来的不仅仅是资金方面的扶持，更为重要的是可以为其带来管理、市场、供应链方面的信息支持，以促进其更好的发展。因此，私募股权投资基金并不是1+1=2那么简单，其为被投资企业带来的经济效益是无法估量的。

然而，现如今，对于企业发展所处的社会环境来说，无论是商业银行的商业贷款融资还是其他各类型的金融服务都深受私募股权投资基金的影响，对于企业的财务管理、财务风险控制等各个环节起到了有效地保护作用，以利于被投资企业优化内部股权结构。可见，其对于企业发展还是具有一定的深远影响的。因而，有必要对私募股权投资的介入对于企业财务影响进行较为详尽的分析及探讨。

一、私募股权投资的概述

我国1993年8月第一只公司型创投基金——淄博乡镇企业投资基金的上市至今，国内的私募股权投资基金的发展规模已是日益壮大。至2019年7月底，基金协会数据显示，私募基金总规模达到13.42万亿，登记的管理人为2.43万家，备案的基金有7.87万只。可见，我国私募股权投资基金无论是数量上还是质量上都有了极大的发展。

私募股权投资全称为“私人股权投资基金”(英文PRIVATE EQUITY)。即非公开发生和交易的股权。在我国，私募股权投资基金仅限于非公开发行方式募集。私募股权投资基金具有投资期限长、流动性差、投后管理投入资源较多、专业性强、风险较高的特点。私募股权投资基金投资者类型的主要类型包括母基金、政府引导基金、社会保障基金、金融机构、工商企业及个人投资者。

私募股权投资基金可分为基金募集、股权投资、投后管理、基金退出四个环节，简称为“募、投、管、退”。私募股权投资对于企业的投资可以从宏观及微观两个层面予以表现。首先，宏观层面。私募股权投资主要包含被投资企业公开发行前种子、初创、发展及成熟四个阶段等所有者权益的投资，同时也包含IPO后期的股权投资环节。其次，微观层面。私募股权投资主要对企业风险投资后期阶段的权益投资部分，尤其对已经形成发展规模、资金链、现金流较为稳定的成熟企业，将私募股权投资应用于企业公开发行股票的成熟时期，对企业的财务带来进一步的影响，从而推进企业的发展。

二、私募股权投资介入对企业财务的影响

(一)私募股权投资的介入有利于企业提升财务管理水平

私募股权投资基金与其他股权投资的一个相同之处在于，其与被投资企业之间存在信息不对称的问题，从而会因此而产生一定的风险。对于私募股权投资基金来说为有效规避风险的出现，在投后管理方面需要投入大量的资源、精力，来完善被投资企业的内部财务管理工作。具体来说，企业在确定投资项目以后，私募股权投资基金为了保障其自己的权益不受侵害，将会在企业的经营管理、重大决策、财务管理方面发挥其优势特点，以督促企业不断的改进及完善日常经营管理活动。另外，私募股权投资管理团队内拥有着大量的的资源。如社会资源、市场资源及人力资源。上述资源与被投资企业进行对接后，将会合理的改善企业的内部财务结构，提升企业财务管理的有效性。在这个过程中，可以通过协助企业完善财务体系，并结合企业的生产经营特点，利用现有资源发现企业存在财务管理方面的问题，从多个角度出发对其进行完善。总之，私募股权投资基金的介入，对于企业优化财务管理结构，推动企业良性发展，并为其注入新鲜血液会起到非常积极的作用。

(二)私募股权投资的介入能够有效满足企业融资的需求

企业发展的越大，资金需求也就越多，这是正常的。对于被投资企业来说，如果企业资金链出现问题，最终将影响私募股权投资基金的项目退出。鉴于此，私募股权投资基金介入后，要面临的首要问题便是企业的资金问题，延伸为企业的融资问题。私募股权投资基金介入企业以后，因其私募的性质，决定了一方面还会有其他的私募股权投资基金进行跟投；另一方面，对于银行来说，因私募股权投资的介入，会着重考虑其成长性及未来的盈利性，所以也会使得被投资企业获得更多的融资机会。可见，私募股权投资的基金的介入对于企业的财务影响十分积极，为企业今后的发展夯实了基础。

(三)私募股权投资的介入将推动被投资企业上市发展

随着国内资本市场的日益完善及健全，无论是主板市场还是创业板市场为企业融资上高市提供了很好的舞台，企业通过证券市场融资可以获取大量的经营用资金。私募股权投资基金的介入，对于被投资企业来说，不仅完善了企业财务结构，还能够解决其融资需要，最终将一个早中期的企业培育成一个具备成长性的企业，并推动其上市融资。私募股权投资部门是企业的财务投资人，当企业平稳上市后退出此项目，并赚取投资收益，是对私募股权投资部门最为有效的肯定。

三、结束语

私募股权投资基金的四个环节中，退出显得尤为重要。其可以为私募股权投资基金提供必要的流动性，并实现投资收益、控制风险，使得基金份额持有人对于基金增强投资信心，也是私募股权投资基金不断发展及壮大的主要原动力。由于其未来的某个时间节点需要完成退出工作，私募股权投资基金对于企业完成投资后，其对于企业的帮助不仅限于解决融资问题，还要解决其生产经营管理及日常财务管理方面的问题，为日后的项目退出奠定基础。从财务角度来说，私募股权投资介入后，对于企业的影响涵盖了大致三个方面，即有利于提高企业财务管理水平、能够有效的满足企业融资需求及推动企业上市发展。私募股权投资介入企业财务后，加强上述三方面的影响，将在提升被投资企业整体竞争力、提升经济效益的基础同时，完成私募股权投资项目退出的任务。可谓是“双赢”选择。