涤纶长丝龙头桐昆的新布局

编辑/ 崔书健

基于公司未来的发展战略，桐昆股份围绕一体化产能建设展开了重要部署

2月13日，作为涤纶长丝业的龙头企业，桐昆集团股份有限公司在第七届董事会第十九次会议上通过了一系列重要决议，包括打造桐昆集团（洋口港）石化聚酯一体化项目、设立江苏嘉通能源有限公司、启动恒腾四期项目以及启动年产50万吨智能化超仿真纤维项目等。

桐昆股份有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称，产销量稳居国内第一。此次宣布的诸多决议，可以说对行业产生了一定的振动。

打造桐昆集团（洋口港）石化聚酯一体化项目

为充分利用公司坚实的化纤产业基础和雄厚的资金实力，补强现有化纤产业链，桐昆股份与江苏如东洋口港经济开发区管委会签订《桐昆集团（洋口港）石化聚酯一体化项目投资合作协议》（以下简称“《协议》”）。江苏如东洋口港位于长三角经济圈的前沿，地处长江“黄金水道”和中国沿海“黄金海岸”的交汇处，是中国东部沿海地区少有的、可建30万吨级码头的深水海港，且该区域是中国石化、石材、新能源、新材料以及重型装备的主要市场之一。

根据《协议》，桐昆股份将投资约160亿元（含税），在江苏如东洋口港经济开发区新征主厂区规划用地约2330亩，配套热电联产用地、物流码头用地、内河港物流用地等，总计建设用地约2610亩，形成年产2×250万吨PTA、90万吨FDY、150万吨POY的生产能力。其中，一期投资额为120亿元，建设2×250万吨PTA、30万吨FDY、90万吨POY，配套相应的公用系统，同时在临港工业区一期热源点扩建燃煤热电联产项目；二期投资额为40亿元，计划在原主厂区规划预留上建设60万吨FDY、60万吨POY，在热电联产预留用地上新增建设燃煤热电联产项目。

2018年以来，桐昆股份新增涤纶长丝产能110万吨，现有长丝产能570万吨/年，并且30万吨/年恒邦四期项目、30万吨/年恒优POY项目、30万吨/年恒优POY技改项目正稳步推进，预计2019年底桐昆股份涤纶长丝产能将达到660万吨/年。在落后产能逐步淘汰的背景下，目前公司涤纶长丝的PTA自给率已经超过80%，待如东项目达产后将实现PTA的完全自给。伴随涤纶长丝产品需求朝多样化、高品质化方向发展，抓住市场需求调整机遇，引进先进生产设备，提高生产智能化，优化企业产品结构，已成为提升企业市场竞争力、做强做大的重要选择。

为增强经营稳定性和获取成本优势，桐昆股份积极向上游延伸产业链，参股浙江石化炼化一体化项目，享受PX权益。该项目建成投产后将形成836万吨成品油、400万吨PX和150万吨乙烯的年生产能力，公司亦将形成炼油-PX-PTA-聚酯涤纶全产业链格局，产品的多元化有助于抵御周期波动的风险。

设立江苏嘉通能源有限公司

基于公司未来发展战略的需要，桐昆股份拟与鹏裕贸易共同出资设立江苏嘉通能源有限公司（以下简称“嘉通公司”）。嘉通公司注册资本10亿元，其中，桐昆股份出资9.50亿元，占比95%；鹏裕贸易出资5000万元，占比5%。公告显示，鹏裕贸易系桐昆股份之子公司桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司在香港的境外子公司，恒盛公司持有其100%股权。

桐昆股份绿色化生产工艺。

设立后实施的项目系桐昆集团股份有限公司在江苏如东洋口港经济开发区拟建的年产2×250万吨PTA、90万吨FDY、150万吨POY项目。据悉，桐昆股份拥有PTA配套产能400万吨/年，其中220万吨/年产能于今年5月底达产，公司PTA新装置成本竞争优势明显，不仅降低了涤纶长丝生产成本，还保证了原材料的供应稳定。

启动恒腾四期项目

结合市场对纺织产品的需求状况，经董事会审议，桐昆股份决定启动恒腾四期项目建设。恒腾四期项目实施单位为桐昆集团浙江恒腾差别化纤维有限公司，项目总投资为9.91亿元（折合1.50亿美元），其中，建设投资9.26亿元(含外汇1.04亿美元)、建设期利息2850万元、铺底流动资金为3600万元。

据桐昆股份介绍，恒腾四期项目的销售价根据市场和企业实际销售情况确定，达产后年营业收入估算为29.74亿元，达产年的增值税为7651.5万元，营业税金及附加估算为765.2万元。经测算，正常年的利润总额为2.49亿元，所得税后利润为1.87亿元。所得税按利润总额的25%计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。

恒腾四期项目选址浙江省湖州南太湖产业集聚区长兴分区。项目利用原有土地94.3亩、新增用地11.32亩，拟新建聚酯车间、纺丝车间等建筑物共计99337平方米，建设聚酯生产装置1套，引进高速FDY卷绕机672位、自动包装线4条、自动落丝线14条以及配套的辅助生产装置及公用工程生产装置，采用大容量柔性化聚合、聚酯熔体直纺以及智能化、绿色化生产工艺技术，形成年产功能性差别化绿色纤维30万吨的生产能力。

桐昆股份表示，恒腾四期项目的实施有助于企业增强市场竞争力，实现又好又快发展，同时也符合桐昆集团“反周期发展”思路，有利于节省投资成本，实现投资收益最大化。项目达产后，可提供岗位850余个，对拓宽劳动就业空间、推动区域经济发展及推进湖州市及长兴县纺织化纤业转型升级有积极的作用。

启动年产50万吨智能化超仿真纤维项目

考虑到公司的后续发展，并为提升今后企业的盈利能力，经董事会审议，桐昆决定启动年产50万吨智能化超仿真纤维项目建设。建设年限2年；项目总投资约19.20亿元，其中建设投资约17.98亿元(含外汇17335万美元)、建设期利息4750万元、铺底流动资金为7500万元。该项目的销售价根据市场和企业实际销售情况确定，达产后年营业收入估算约49.62亿元。经测算，项目达产后，可提供岗位700余个，正常年的利润总额约4.10亿元，所得税后利润约3.08亿元。

该项目拟在浙江省桐乡市临杭经济区新建厂区实施，拟新征用地217亩，新建聚酯车间、长丝车间、切片库、PTA库以及配套EG罐区、110kV变电站、热媒站、污水处理等建（构）筑物工程177930平方米，建设聚酯生产装置1套，引进高速POY卷绕机880位、FDY卷绕机480位、自动包装线5条、自动落丝线20条以及配套的国产生产装置及公用工程设备，采用国产化大容量柔性化聚合技术、聚酯熔体直纺技术、智能制造技术以及绿色制造技术，形成年产智能化超仿真纤维50万吨和乙醛1320吨的生产能力。

有数据表明，2018年前三季度，受油价和主要原材料价格上涨影响，桐昆股份主要产品涤纶长丝价格不断走高、价差走扩，销售毛利率同比上升16.50%，达到历史新高。桐昆股份实现营业收入308.65亿元，同比增长32.44%，归属于母公司所有人的净利润25.03亿元，同比增长118.16%。主要产品预取向丝、牵伸丝以及加弹丝毛利率水平比较接近，均保持增长态势。业内认为，在供给侧改革的大背景下，行业供需结构明显改善，而桐昆股份的毛利率有望继续维持在较高水平。