整合报告思维下我国上市公司信息披露发展举措

严锦茹

引言

在社会责任和可持续发展理念日益强化的环境下，当前的企业报告体系不能真实反映企业价值创造和可持续发展能力。全球金融危机暴露出当前的企业报告体系存在信息冗杂，且缺乏对非财务信息进行实质性披露的缺陷，这使得传统企业报告体系饱受诟病。为了改善企业的信息披露质量，提升企业信息披露的价值，整合财务、环境、社会责任和公司治理信息的报告已经成为未来的发展趋势。

一、我国上市公司信息披露的现状及问题

1.重财务信息，轻非财务信息。我国企业的信息披露以财务信息为主，着重反映企业的财务状况、经营成果、盈利能力等方面的财务指标。对于企业的环境信息、社会责任信息以及公司治理等与企业发展紧密相关的非财务信息却极少披露，这使利益相关者接触到的有关企业的真实价值和潜在威胁等方面的信息存在严重缺失。

2.缺乏实质性披露。目前，企业通过电视、网络、媒体等渠道进行信息披露，发布的信息数不胜数，其中不乏一些汗牛充栋、粉饰明显的泡沫信息。这种停留在表面而不触及实质的信息既不能真实的反映企业的价值创造能力，也无法揭示企业的潜在运营风险。

3.缺乏有效的信息整合。随着企业进行信息披露的渠道和方式越来越多，企业传递给信息使用者的信息也呈高速增长趋势。由于缺乏信息筛选和整合，信息冗余问题十分突出。同时，随着信息披露规定的不断增加，企业披露的信息日益繁琐复杂，而真正有价值的讯息已经被淹没在这些零星散乱、虚实掺杂的信息之中了。这不仅增加了会计信息使用者的阅读和理解困难，而且极大程度上降低了利益相关者决策的有效性。

4.过分注重历史信息。目前我国广泛采用的企业报告模式是在20世纪30年代工业界财务报告的基础上发展而来的，它往往强调过去的经济事项，而缺乏对未来发展的考虑。相对企业过去的财务状况和经营成果，其在未来的发展动向和竞争策略等具有前瞻性、预测性的信息对利益相关者来说更为重要。

二、整合报告思维下上市公司信息披露的新模式

整合报告是以一种能够反映企业所处商业、社会和环境背景的方式，对该组织的战略、治理、业绩和前景等重要信息进行整合的报告方式。它传递出一个组织的战略、治理、绩效以及前景，在与外部环境的共同作用下，引导组织在短期、中期及长期内创造价值。传统企业报告旨在为投资者、债权人等具有经济利益关系的信息使用者提供服务，而整合报告除了为投资者、债权人提供与企业价值创造有关的信息，还为包括员工、客户、供应商、政府、社区等在内的其他利益相关者提供必要的信息，从满足更广泛的信息使用者的需求。整合报告的核心目标在于选择一种最佳商业模式为企业持续创造价值。

在可持续发展观念的推动之下，企业开始将环境、公司治理和社会责任这三个方面的信息整合到非财务报告当中，即ESG 报告。然而，仅仅对非财务信息进行整合是不够的，根据国际社会为整合报告的发展进行的诸多实践，我们认为整合报告作为一种整合战略，应当将企业的财务信息、环境信息、社会责任信息和公司治理信息有机整合成一个综合体系。因此，应该将企业的财务信息融入到原有的ESG 报告当中，形成一个能体现企业价值创造的FESG 报告体系。FESG 概念模型的核心内容在于选择企业的商业模式，并阐述它如何创造并维持价值。企业在选择适合自身的发展模式时会考虑各个方面的因素，不仅包括资金、战略、人才等内部因素，还包括蕴藏着风险和机遇的外部因素，例如市场环境、自然条件、政策法规、技术变革等，因此FESG 报告框架致力于对上述信息进行汇总，提炼出一份精要的企业报告。

三、我国上市公司发展整合报告的应对举措

1.转变传统思维报告。我国上市公司首先需要把传统的孤岛思维转变为整合思维。传统的报告编制思维分别从财务与非财务信息的角度编制独立的企业报告，使得信息被割裂开来。整合报告的核心思维在于整体思维，它要求企业将组织持续创造价值的因素有机的联系在一起，把整体思维融入到企业的生产、经营和组织活动中，在制定战略和投资决策时从整体的视角进行判断、选择，权衡利弊，使得整体思维成为企业创造价值的基础理念。

2.鼓励企业参与整合报告试点工作。随着国际社会对整合报告的建设工程不断扩大，我国应该积极响应这种发展趋势。但我国企业不应只作为整合报告的追随者，而应作为整合报告的建设者，积极投入到对整合报告的规则制定和实践当中。我国应鼓励各类大中型企业积极参与整合报告的试点工作，一方面密切关注整合报告制度的最新理论发展和最新实施推广动态，从南非等国家的实践过程中汲取经验；另一方面，我们应该广泛听取企业对整合报告在我国实施的意见与建议，齐心协力，共同商定涵盖财务报告、环境报告、社会责任报告和公司治理报告的整合报告框架，并结合我国国情，制定出一个具有中国特色的整合报告模式，并把它运用到现有企业的信息披露当中。

3.跟进相关信息技术研究。发展整合报告需要对财务信息和非财务信息进行高效整合，而非财务信息具有计量难度大、信息范围过于宽泛、随意性强等问题。因此，我们必须加快相关信息技术的研究，通过信息技术为整合报告的实施效率和实施效果提供技术支持。此外，我国目前正在推广可扩展商业报告语言XBRL，通过XBRL用户可直接从信息源头获取标准电子格式的信息，并可自行分析数据，这不仅能简化报告编制工作，大大提高整合报告的运用效率，还能为用户提供更加全面、系统的信息。

4.加强政策支持力度。为了促进整合报告在我国的发展，政府及有关部门必须加强政策支持力度。首先，为了提高整合报告理念的普及程度，政府部门应加大对整合报告的宣传力度，在全国范围内针对不同地区的经济发展水平和不同行业的发展饱和程度实行差异化政策。同时，为了保障整合报告实施的规范性，及时解决实施过程中面临的阻力，政府及财政部门应组织专业研究人员及时收集试点企业在实施过程中遇到的困难和效果反馈，通过这种良性互动，为其他待参与试点的企业提供政策指导，减少我国上市公司对实施整合报告的畏难心理，使他们能主动的参与到整合报告内容框架的修订和实际运用的工作之中。