2019年北京市投资降幅有望收窄

文/司彤

在减量集约发展背景下，北京城市建设从快速扩张转向平稳推进。北京市投资经历着由速度规模型向质量效益型的深刻转变，投资增长受资源环境承载力的刚性约束日益明显。2018年投资增长年内呈负增长态势，投资结构持续改善，补短板与改善民生投资稳步推进，投资布局趋于优化。2019年，投资仍将发挥对优化供给结构的关键性作用，在不断提升投资质量和效益的基础上，持续促进有效投资平稳增长，推动全社会固定资产投资降幅收窄。

2018年北京市投资下降

去年，北京市投资增长为2008年以来新低。2018年前三季度投资名义增速与实际增速均创2008年以来新低，一季度、上半年、前三季度名义增速分别下降9.7%、14.4%、12.7%，稳投资系列举措下全年降幅有望收窄至10%，但仍处近十年来的最低位。具体看，一是代表有效投资的建安投资保持良好增势。2018年一季度、上半年、前三季度建安投资增长分别为-2.1%、0.8%、0.5%，在四季度1000多亿元建安投资计划落地带动下，全年建安投资可实现4%的增长，支撑全年固定资产投资降幅收窄。二是各领域投资降幅有望收窄。交通、生态、居民生活等领域基础设施建设投资加快，有望带动全年基础设施投资降幅收窄至10%；各类政策性住房加快建设，或将带动全年房地产开发投资降幅收窄至6%；较多亿元以上高技术制造大项目进展顺利，带动全年工业投资降幅收窄至35%。三是四季度投资快速增长动能仍不足，在经济下行压力加大、企业利润增长下滑、部分企业经营困难增多背景下，企业投资意愿不足，特别是民间投资下降至2012年以来低位，难以支撑投资降幅大幅收窄。

着眼城市功能重组的投资区域布局更趋协调，中心城区疏解整治促提升投入力度持续加大，平原新城承接中心城区功能人口与城镇化同步推进，山区新城生态环境保护与绿色发展等投资力度增强，三城一区重大产业项目有序推进

投资运行中的积极变化不断显现。符合首都发展方向的投资结构持续改善。北京市建安投资占比持续上升，2018年建安投资占比55.3%，明显高于前几年20%至30%的水平；前三季度保障房投资占房地产开发投资的比重为31.6%，同比提高9.4个百分点；高技术制造业完成投资占制造业投资的53.7%，同比提高3.3个百分点，对投资增长的贡献明显提升。补短板和改善民生的投资持续加码。加大缓解交通拥堵的投资力度，推进轨道交通全年通车里程630公里以上（2017年608公里），推动腾退代征道路用地建设城市道路三年计划、自行车慢行系统建设规划投资落地。推进提升生态环境质量的投资，落实污水治理和再生水利用第二个三年行动方案，加快阿苏卫等生活垃圾焚烧厂建设投资，有序推进新一轮百万亩造林绿化投资。增加保障性住房、普惠性幼儿园、妇幼保健院、社区养老服务驿站等民生投资，落实回龙观天通苑地区公共服务和基础设施优化提升三年行动计划，建设提升基本便民商业服务网点约1400家，“一刻钟社区服务圈”覆盖率提高至90%以上。

投资布局趋于优化。着眼城市功能重组的投资区域布局更趋协调，中心城区疏解整治促提升投入力度持续加大，平原新城承接中心城区功能人口与城镇化同步推进，山区新城生态环境保护与绿色发展等投资力度增强，三城一区重大产业项目有序推进。京津冀协同发展投资继续加快，1-9月北京对津冀累计出资额同比增速上升2.7个百分点至12.6%，总体延续较快增长态势；同时，“一核两翼”布局同步推进，以“副中心质量”“雄安质量”的高标准落实各项规划，有序建设城市副中心，推进京雄铁路等交通一体化项目，加码京津风沙源治理工程等生态保护投资，推进雄安新区中关村科技园建设，支持雄安新区高水平建设首批3所学校和1所综合医院。

激发社会投资的营商环境更加友好。一是持续深入推进“放管服”改革，出台深化投融资体制改革实施意见，探索实行企业投资项目承诺制，健全投资项目清单管理制度，实施进一步优化营商环境深化建设项目行政审批流程改革意见，构建多规合一协同平台。二是构筑有利于发挥企业自主性的市场体系。缩减政府核准范围，对接产业禁限目录，减少58%的核准事项，科学合理划分核准权限，构建以备案为主、核准为辅的企业投资项目管理体系。三是营造支持社会投资的资金环境。聚焦民生改善、环境提升、城市治理领域，发挥政府投资引导带动作用，形成“模式+政策+项目”的PPP推广方式吸引社会资本；创新融资机制，支持中关村银行、百信银行等新型投融资平台建设，完善上市挂牌扶持政策体系，稳步推动“投贷联动”试点等金融机构服务创新。

需要关注的问题

投资增长面临较大的下行压力。一是投资项目缺大少新。一方面，随着城市副中心、新机场、世园会等大体量投资项目陆续竣工，后续同等投资规模项目接续不足；另一方面，在疏解整治的同时，促提升的高精尖产业项目引进不足，落地较慢，并未跟上做减法的步伐。二是投资增长的要素约束不断强化。北京作为全国第一个减量发展的城市，对人口规模和建设规模严格执行双控，作为保障投资基本要素的经营性土地供应规模逐年大幅降低，在经济增长放缓和金融环境总体较紧背景下投资资金增长转负。三是部分规划不清晰及持续性不足等因素影响投资落地。当前新版城市总体规划的各专项规划、分区规划及控制性详细规划尚未出台，部分规划设计方案仍需调整，同时投资项目征拆补偿方案和资金平衡方案的不断调整等都影响了相应投资项目建设进程。

民间投资活力仍显不足。一是减量发展背景下民营企业加快调整转型，对民间投资产生一定阶段性影响。北京民间资本逐步退出不符合首都功能的行业和领域并向津冀地区转移，近年占民营企业比重较大的批发零售业、农林牧渔业市场主体数量大幅下降，近三年北京在津冀两地的认缴出资额累计超过5600亿元，其中大部分为民间投资。二是短期内扭转民间投资下滑态势面临较大压力。受房地产调控政策持续收紧影响，近八成全为房地产开发投资的民间投资持续12个月负增长，2018年同比下降11.2%，较去年降幅扩大7.2个百分点，而金融、创新等领域民间投资虽增长较快，但占全社会固定资产投资比重较低，短期内难以弥补“缺口”。在经济深刻转型与房地产调控常态化背景下，民间投资结构由“一业独大”向“多点支撑”转变优化既是必然趋势又是长期过程。三是现有统计口径下民间投资活力不能得到全面反映。北京市民间投资较为活跃的文化、体育、互联网、科技创新等民营企业普遍具有轻资产的特征，投资更多表现为技术研发、人力资本积累、管理创新、品牌培育等软性投资，这类投资在固定资产投资中比例很低，在现有民间投资统计指标中难以体现。

土地利用方式亟待创新。一是土地流拍率有所上升，2018年全年北京市供应土地中流拍7宗，与2017年全年流拍2宗相比，流拍率大幅上升，流拍土地多为共有产权房用地。究其原因，一方面是“限房价、竞地价”的交易方式挤压开发商利润空间，另一方面是较高配建比例的共有产权房只能在刚需购房人之间流转，缩小了购房人群范围，影响开发商拿地积极性。二是腾退空间使用效率仍然较低，受发展规划不细、土地产权分散、地块位置不佳等因素影响，多数腾退空间尚处于闲置状态，当前大兴、顺义等区的探索能产生直接经济效益的较少，亟需创新盘活腾退用地方式。三是支持高精尖产业用地的政策有待进一步明确，如北京市出台的《关于加快科技创新构建高精尖经济结构用地政策的意见(试行)》规定，对园区产业用地实行最长20年的弹性年期出让机制，政策执行过程中遇到出让金合理定价及续期不明确等问题，导致企业拿地积极性不高。

客观认识新阶段投资回落。一是以投资为主的增长方式将难以持续。随着城市建设进入平稳推进期，投资也迈向提质增效阶段，形成当期实体投资的规模有所减少，对经济增长的直接支撑作用有所减弱，投资效果系数从2010年的0.37降低至2017年的0.26，投资需求对GDP的拉动从2010年的5.8个百分点下降至2017年的2.5个百分点，这与后工业化阶段世界城市经济发展规律一致。二是更加注重投资的社会效益导致投资率进一步下滑。在追求经济高质量发展和经济增长方式转变背景下，北京市投资更加注重产生的社会效益，投资着力点也更多在实现结构更优、质量更高、与城市功能定位和人口资源环境协调上，这也决定了投资的效益将在长期内逐渐显现，短期内投资不能带来往常较高的经济效益，通过柯布-道格拉斯生产函数与索罗模型测算，北京市投资资本回报率从2010年25.4%下降至2016年的20.8%，资本回报率的持续下降加速投资率的下降，这也符合高质量发展阶段投资的变化规律。

2019年北京市投资降幅收窄

2019年，北京市将以推动首都高质量发展为导向，以更加突出首都特点安排固定资产投资，发挥投资在城市规划建设中的抓手作用，进一步优化调整投资结构，充分引导更多资金支持实体企业投资，着力激发社会投资活力，持续提升投资质量和效益；同时发挥投资对经济稳增长的支撑作用，持续提升有效投资，推动投资降幅收窄。初步预计全年全社会固定资产投资增长-2%。

契合首都城市功能的基础设施投资仍将发挥重要支撑作用。2019年，在国家出台加强基础设施领域补短板力度指导意见和各项促进民间投资政策背景下，北京市基础设施投资仍有增长潜力。一是优化城市区域布局的投资潜力仍大，城市副中心投资空间仍大，实施第三轮城南行动计划及生态涵养区生态保护和绿色发展意见有望带动较大规模投资。二是提升公共服务的投资将继续加码，新建及续建轨道交通项目仍较多，百万亩造林绿化工程、缓解交通拥堵、清洁空气、污水处理及再生水利用投资持续推进。三是持续保障改善民生投资顺利开展，建设30万套保障性住房（含棚户区改造及共有产权住房），增加更多城市绿地公园及更多便民服务设施，落实垃圾分类治理行动计划。四是京津冀协同发展投资稳步推进，建设多条互联互通交通线路，有序推进冬奥会场馆建设，启动城市副中心二期工程建设。初步估算各领域能形成总量近2800亿元的投资规模，预计全年基础设施投资增长10%，带动全社会固定资产投资增长约3个百分点。

房地产开发投资降幅有望继续收窄。2019年，北京市仍将坚持“房住不炒”调控思想，探索完善多主体供给、多渠道保障、租购并举的房地产长效机制，推动房地产市场回归理性。一是新增土地供应仍可带动部分新开工项目投资建设。2018年，全市各类建设用地成交509.5万平方米，根据土地交易走势领先于新开工面积及施工面积1年左右的历史规律，较多房地产开发项目有望于2019年落地建设。二是续建项目投资将支撑房地产开发投资。2018年1-11月新开工面积同比下降3.7%，降幅较上年同期收窄16.6个百分点，施工面积增长转正且增长较快，有利于支撑2019年房地产投资增长。三是持续推进保障房投资对稳定房地产开发投资发挥重要作用。2019年将继续建设满足中低收入家庭及各类人才住房需求的30万套保障性住房（包括产权类住房、租赁住房及棚户区改造住房）。综合估算，预计房地产开发投资全年降幅4%，下拉全社会固定资产投资约2个百分点。

符合构建首都现代化经济体系的产业投资降幅将收窄。2019年，在中美贸易摩擦倒逼更深层次改革、更高水平开放背景下，北京将着力建设体现首都优势和特点的现代化经济体系，落实“10+3”高精尖产业发展系列政策，结合新一版禁限目录和政府核准的投资项目目录，引导投资投向符合城市战略定位的产业领域，助力新经济、新业态、新商业模式发展。一是传统产业与新兴产业投资延续良好增势将带动产业投资降幅收窄。一方面，在高技术制造业投资项目储备不断增加及中关村高端智能制造研发等亿元以上大项目不断推进带动下，制造业投资降幅有望收窄；另一方面，占比三成以上的交通运输、仓储和邮政业有望延续两位数的高增长水平，具有首都特色的租赁和商务服务业投资增长有望转正，彰显科技创新与文化创新双轮驱动战略的信息服务业，科技服务业投资有望继续保持高速增长。二是产业投资内生动力有望增强。系列支持民营企业政策带动下，北京市民间投资的转型进程有望加快，投向符合首都功能定位的产业投资将保持良好增势，带动产业投资降幅收窄。预计工业投资降幅将收窄至30%，但总体仍延续负增长态势，下拉全社会固定资产投资近3个百分点。

结构优化有赖投资引领

持续扩大有效投资。一是精准发力推动重大项目投资落地见效。将市区两级重点工程项目全部纳入市政府绿色审批通道，在供地安排、规划指标、市政府固定资产投资支持等方面优先予以保障，推动项目顺利开工、尽早竣工。二是推进已供地未开工地块建设进程，避免逾期未开工和明显捂地行为等现象出现，对集体土地租赁住房项目，制定优惠政策支持其加快落地建设。

进一步激发投资内生动力。一是探索建立向民间资本推介重点领域项目的长效机制，重点在交通、生态环保、社会事业等基础设施补短板领域，选择符合国家产业政策和相关规划要求、投资回报机制明确、商业模式创新潜力大的项目引入民间资本。二是推动民间投资健康发展，细化落实民间投资“27+5”政策机制，聚焦养老医疗、文化教育、便民商业、旅游体育、保障性住房等重点领域，持续放宽市场准入，继续实施减税降费政策、清理规范涉企收费，助力民间资本降本增效、创新发展。三是创新投融资渠道，鼓励通过建立民营企业贷款风险补偿机制、开展“银税互动”等多种方式，营造良好上市发展及股权融资环境，形成促进民间投资的有力态势。

加大土地政策创新力度。一是研究土地开发成本跨区域、跨项目统筹实施办法，合理确定分摊机制，创新减量发展的项目实施模式。开展土地收益分配方式改革试点，增强土地开发资金区级统筹能力。二是完善产业用地高效利用机制，探索实行土地全生命周期管理，推广产业用地弹性出让、先租后让，细化用地准入标准，加快推进闲置低效用地盘活。三是完善城市有机更新政策体系，分类、分区域细化腾退空间资源再利用的准入标准，制定促进腾笼换鸟的支持政策，促进腾退空间资源合理配置使用。

提升投资质量效益。一是加码保障民生的投资，确保保障性住房投资顺利落地，推动北京鲜活农产品流通中心建设，建设更多“一刻钟社区服务圈”和“社区之家”。二是持续加大对城市短板领域的投资，引导更多资金投向棚改及环境整治、自行车交通系统建设、海绵城市建设等公共服务领域。三是注重提升生态环境质量的投资，保障新一轮百万亩造林工程、蓝天保卫战等项目投资，持续加大水体污染治理力度，加快建设建筑废弃物资源化利用中心。