一文读懂指数基金的前世今生

周星星

什么是指数基金？这个基金有哪些分类？投资这种基金有什么技巧？

什么是指數基金？

指数基金起源于美国，世界上第一只指数基金于1971年出现于美国，是威弗银行向机构投资者推出的指数基金产品，当时引起的反对远远多于支持和拥护。

到了上世纪70年代后期，才有一些年金基金，包括美国电报电话公司在内，部分地改变了对指数投资的看法。

进入80年代以后，美国股市日渐繁荣，指数基金开始逐渐吸引一部分投资者的注意力。90年代以后，指数基金才真正获得了巨大发展。

1994～1996年是指数基金最为成功的三年。

1994年，标准普尔500指数增长了1.3%，超过了市场上78%的股票型基金的表现。

1995年，标准普尔500指数取得了37%的增长率，超过了市场上85%的股票型基金的表现。

1996年，标准普尔500指数增长了23%，又一次超过了市场上75%的股票型基金的表现。

三年加在一起，市场上91%的股票型基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率，指数基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象，指数化投资策略的优势开始显现出来。

如今，指数基金经过40多年的快速发展，已成为一个规模庞大、种类丰富的基金业分支。

具体来说，指数基金就是按照某种指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。

指数基金有哪几种？

指数基金按照不同的分类方式可以有很多种，不过常见的都是按交易机制划分。

封闭式指数基金。这是一种可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回的指数基金。

开放式指数基金。开放式指数基金不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。

指数型ETF。即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，这是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

指数型LOF。指数型LOF是一种既可以在场外市场进行基金份额申购和赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的指数型开放式基金。我国只有深圳证券交易所开办LOF业务。

指数基金投资有哪些技巧？

国内外研究数据表明，指数基金可以战胜证券市场上70%以上资金的收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩表现远高于主动型投资基金。

就我国来说，目前市场上具有代表性的指数越来越多，如沪深300指数、上证50指数、深证100指数等。

对于投资者而言，指数基金和其他主动管理类型的基金产品有一个很大的不同，就是可以相对忽略基金公司的个股投资能力。

因为指数基金属于被动投资产品，只承担市场系统性风险，非系统性风险非常小。基金经理无需挑选个股，只要做好跟随指数成分即可。

从这个角度来看，挑选指数基金跟挑选其他主动管理类型的基金产品，着眼点有所不同。

目前市场上的指数基金种类非常多，除了跟踪权益类指数以外，也出现了很多跟踪固定收益类指数的基金，如跟踪债券指数的指数基金。

投资者可以根据自己的风险收益情况，以及股市、债市轮动的不同市场环境来选择。

首先，市场行情单边上扬的时候，适合挑选指数基金，以充分分享市场上涨收益。

其次，在市场长期向上的环境中，做定投时，适合选择权益类指数基金。

只要确定经济体长期向上，做好长期投资准备的投资者，可以借助选择指数基金做定投，来规避掉很多人为的个体选择或操作失误等因素。

只要市场长期趋势是上涨的，那么定投指数基金，最能够把握整个市场的上涨情势，分享收益。

最后，投资者在选择指数基金时，需要重视两个方面：一是选择跟踪成长性较好的指数的基金；另一方面是选择投资跟踪误差较小的指数基金，跟踪误差越小的基金，投资者越能够实现获得指数收益率的目标。