投资结构不平衡对河南省居民消费的约束研究*

■孙双利（商丘学院）

区域经济发展既体现在经济总量的扩张，也体现在经济结构的优化。投资结构是经济结构的基础，影响区域经济的发展。但由于多方面原因，河南省投资结构一直存在不均衡的问题，对经济发展产生不利影响。本文在已有研究的基础上，深入分析河南省投资内部结构不平衡问题，并剖析其对消费的制约作用。1

一、文献综述

传统观点认为投资与消费是相互替代的关系，现实中消费不足的解释多从收入制约入手。Keynes（1936）认为当前居民消费主要是由居民当期收入决定，但这一观点难以解释现实生活中居民收入增加但消费未增加现象。对此，Friedman（1957）引入生命周期理论，提出居民消费取决于个体生命周期内的所有收入。之后，Hall（1978）提出在不确定因素条件下居民消费并不是只受现期收入的影响，之前几期的收入水平也会对居民当期消费具有持久性影响。与此同时，我国经济学者对国内居民消费不足的问题也进行了深入探讨，臧旭恒（1994）与余永定（2000）较早地从居民收入期限结构与居民消费跨时预算约束等角度分析我国居民消费函数特征。刘海云（2011年）利用向量自回归的模型分析了我国城镇与农村居民消费结构、投资产业结构与经济增长之间的关系。综合现有文献，对投资结构不平衡与消费不足之间的联系研究比较匮乏。

二、河南省居民消费基本情况

居民消费是拉动经济增长的重要因素，河南省居民最终消费支出总额和消费率虽然城呈现出持续上涨趋势，但是与全国水平相比，一直处于较低水平。根据统计年鉴数据可知，2010-2017 年，河南省居民消费支出持续上涨，消费支出总额分别为10206 亿元、11777 亿元、13329 亿元、15318 亿元、16845 亿元、18715 亿元、20777 亿元、23130 亿元，8 年间增加了1.3 倍；从消费率来看，分别为44%、44%、45%、47%、48%、50%、52%、52%，8 年间提高了8 个百分点，两组数据表明8 年来河南省经济发展成效显著，居民收入水平得到明显提升，进而使得居民消费支出总额不断提高。但同时期全国消费率分别为48%、50%、50%、50%、51%、52%、54%、59%，河南省居民消费率明显偏低，居民消费需求不足。

三、河南省投资结构不平衡制约消费机制分析

（一）投资主体不平衡制约消费

按照经济类型分类，河南省固定资产投资比例如表1 所示：2010-2017 年，国有经济投资比重小幅波动；集体经济比重由7%降到1%；私营个体经济比重在30%左右波动；其他经济比重波动式上升。

投资对消费的影响是间接的，投资主体结构不同会影响就业情况，就业会影响居民收入进而影响居民消费。何帆（2009）通过研究，得出结论：同样的投资数额，国有投资能够提供的就业岗位少于民间投资。从表中数据可知，河南省国有经济投资比重较小，居民就业问题主要依赖于个体民营企业，由已有研究成果可知，个体民营企业工资水平不高，限制了居民消费水平。

表1 2010-2017年 按经济类型分类的河南省固定资产投资比重（单位%）

表2 2010-2017 年三大产业投资比重 （单位%）

表3 2010-2017年河南省部分行业投资比重 （单位：%）

（二）投资产业结构不平衡制约消费

按照投资产业分类，河南省固定资产投资比重如表2 所示：2010-2017 年，河南省第一产业投资比重一直处于较低水平，基本在3%-5%之间；第二产业一直处于较高水平，呈现先增后降趋势；第三产业比重持续上涨，自2015 年起，超过第二产业，居第一位。

根据河南省国民经济和社会发展统计公报，2018 年CPI 指数上涨2.3%，其中鲜菜上涨4.9%，蛋类上涨16.6%。物价上涨原因之一即是恶劣天气导致农产品生产受到较大影响，造成农产品价格明显上升。居民消费需求基本稳定的情况下，自然灾害的发生导致CPI 波动，体现了河南省存在第一产业投资不足、抵抗自然灾害能力有限的问题，从而使得农产品供给容易受到意外事件的冲击，引发农产品价格上涨。由于农产品是必需品，其价格上涨中低收入群体影响明显，降低其消费能力，也会影响居民的通货膨胀预期，影响消费信心，进而制约居民消费。

（三）投资行业结构不平衡制约消费

河南省固定资产投资行业分布严重失衡，如表3 所示：经济增长型行业投资比重较高，农林牧渔业投资比重在3%-6%之间波动，工业投资比重很高，约占50%，房地产投资约占25%，农林牧渔业、工业、房地产业三行业投资比重占到70%以上，其中，2011 年三行业投资比重最高，达到80.4%。与此同时，社会发展型行业投资明显不足，占比过低，其中，教育投资比重占比1.5%左右，公共管理、社会保障和社会组织相关行业投资占比不足1%，卫生和社会工作相关行业投资占比1%左右，文化、体育和娱乐业投资比重为1%左右，这四类行业投资占比4%左右，其中，2017 年占比最高，达到4.4%。这些行业多具有公共性质，其建设应由政府负担大部分或者全部投资，但这些行业的投资明显不足。

社会发展型行业投资不足，导致公共服务体系建设滞后，使得城乡居民能够享受的公共服务匮乏，对居民消费具有明显的制约作用，具体体现在：社会保障体系的不完善，尤其是医疗保障和养老保障方面的不足，使得居民不能消费，不敢消费，不得不提高储蓄率以满足自我保障的需要。另外，随着教育的普及和教育观念的转变，家庭对子女教育的支出明显上升，根据统计数据，2010 年河南省教育文化娱乐人均支出1137.16 元，占比10.5%；2017 年教育文化娱乐人均支出1559.73 元，占比13.3%，在消费支出的比重呈上升趋势，也是居民不得不缩减当期消费。

四、结论与建议

从上述分析可知，河南省投资结构明显失衡，私营个体经济是解决就业问题的主要力量，投资占比约为三分之一，但由于工资水平不高，不利于提高居民消费；第一产业投资占比过低，抵御风险能力有限，易导致成本推动型通胀，制约居民消费；社会发展型行业投资不足，导致居民不敢、不愿消费。对此，本文认为，可从以下几方面改善河南省投资结构，提高居民消费率。

首先，加大私营个体经济投资支持力度。从制度、投资环境方面鼓励和引导私营个体经济投资，为其提供便利的融资渠道，完善金融服务体系，加强政府与企业的有效沟通，优化投资结构。另外，为私营个体经济营造更加完善的发展环境，通过税收、补贴等政策进行扶持，提高其经营成效，进而通过提高居民收入水平来增加居民消费。其次，提高第一产业投资比重，保证农产品供给。农产品价格上涨是物价水平上涨的原因之一，为此，提高第一产业投资比重，保证农产品供给稳定，是平抑物价、刺激消费的有效途径，具体可通过加强农业基础设施建设、加大农村水利建设投入，保证农业生产顺利进行；完善农产品流通体系建设，努力降低农产品流通成本；增加农业科研投入，用现代种植技术和经营模式发展农业，提高农业经营效率。第三，增加社会发展型行业投资比重，促进基本保障制度的建设。为让消费者愿意消费、敢于消费，必须让消费者无后顾之忧，这就要求河南省必须完善基本保障制度，加快医疗保险、养老保险等社保制度的建设；另外，政府应该增加公益性投资，丰富社会公共物品的供给，比如卫生、教育等方面，满足居民需求。