PX行业低利润或成常态

与以往的高利润相比，2019上半年对二甲苯(PX)行业的利润不尽如人意，尤其是3月份以来，PX利润大幅缩水，产品价格一度处于成本线下。业内人士认为，低利润或将成为PX行业今后的新常态。

(1)利润空间收窄

PX生产利润一直处于高位，在整个产业链中名列前茅。尤其是2018年7月，市场在经历一波暴涨行情后，利润更是可观，成为令人羡慕的“明星”产品。但从2019年3月开始，PX利润快速缩水，甚至一度成本倒挂。

2018年以前，PX利润为50～100美元/t，从2018年7月开始，利润最高可达365美元/t，该利润空间维持约半年时间。从2019年3月起，利润开始持续快速缩水，5月甚至出现了亏损，产品亏损约为20美元/t。虽然PX近期价格回调，但目前依然在成本线附近徘徊。

(2)国内产能释放

业内人士分析，造成PX利润不断收窄的一个重要因素是国内新产能大量释放。

此前国内PX行业发展缓慢，其下游对苯二甲酸(PTA)-聚酯产业持续快速发展，导致PX供应缺口越来越大，需要进口来弥补供应上的不足，行业对外依赖度较高。

2009年我国PX进口量3 700 kt，到2018年暴增至15 903 kt，进口依存度高达61%。

面对这种局面，国内PX行业发展虽然一波三折，但新产能集中释放期也已经到来。2009—2014年PX新装置投产较多，产能增长相对迅速；2015—2018年无新装置投产，仅有部分装置小幅扩容。2019年以来，恒力石化(大连)有限公司的4 500 kt/a PX装置投产，中国石化海南炼油化工有限公司1 000 kt/a、中化弘润石油化工有限公司600 kt/a PX装置也将投产，届时PX行业对外依赖度将降低。

国内产能释放导致供应过剩，目前PX企业基本在保本状态，若利润继续缩减，不排除部分企业会减产或降低负荷。因此，PX企业处在盈亏平衡线附近的可能较大。

(3)民营企业崛起

PX产业发展初期，全球仅美国UOP公司和法国IFP公司掌握芳烃成套技术，市场形成垄断。但随着PX技术商的增加，有实力的民企也开始上马该项目，如青岛丽东化工有限公司和大连福佳大化石油化工有限公司PX项目分别在2007年和2009年投产，给民营企业开拓PX领域带了一个好头，打破了垄断局面。

但PX的发展并非一帆风顺，因长期受到争议以及社会舆论压力，企业对PX项目一直保持谨慎心态，也导致国内PX行业发展缓慢。

2019年，民营企业再次崛起，据预计，到2019年底，民企PX产能占比将提高至65.5%。随着民营企业的崛起，届时PX行业的市场之争将愈演愈烈，高利润时代或将正式结束。