试论如何通过利用财务分析优化企业投资决策

刘震宇

摘要：当今社会下，企业的长远发展离不开科学的战略规划和合理的投资决策，而投资决策和财务状况密切相关。文章首介绍了财务分析在企业投资决策中的作用，然后阐述了利用财务分析优化企业投资决策的方法，最后指出目前财务分析工作的不足之处和改进措施，以供参考。

关键词：财务分析;投资决策;作用;方法;改进措施

财务分析，就是以财务报告为依据，对企业的盈利能力和营运能力进行综合分析，为企业管理和发展提供支持。具体来看，财务分析包括5个方面的内容，分别是偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力、综合能力[1]。在企业投资决策中，利用财务分析结果，可以保证决策的科学性、合理性，推动企业健康长远发展。

一、财务分析在企业投资决策中的作用

（一）防范财务风险

所有投资项目均具有一定风险，如果投资决策时没有及时识别并防范，后期就可能带来经济损失，影响企业的财务运行，甚至面临破产。新形势下，企业面临的内外部环境改变，转型升级的步伐加快，面对投资项目时，通过财务分析能对企业的资金、业务有全面了解，发现潜在性的财务风险。

（二）提供决策支持

企业运营中，每个重大决策均会影响发展前景。在项目投资前，企业必须分析市场环境，产业政策，明确自身定位，避免盲目决策。通过财务分析，可以帮助决策者了解企业现状和前景，为决策提供数据支持，保证决策的科学性。

（三）规划企业发展

企业的未来发展前景如何，可以通过财务分析，了解企业的偿债、运营、获利、发展能力。一方面，财务分析结果，反映出企业的经济实力，是进行投资决策的必要参考因素;另一方面，投资项目开展后，可以反馈决策中的不足以及执行中的偏差，为后续的运营方向调整、决策修正提供经验，推动企业良好发展。

（四）促进财务管理

财务分析本身具有较强的专业性，要求对财务数据信息进行收集、整理、分析、得出结论[2]。在此过程中，既要采用创新的理念和专业的手段，又要具备完善的管理制度，提高财务分析结果的质量，也是促进财务管理水平提升的过程。

二、利用财务分析优化企业投资决策的方法

（一）利用现金流量评价投资合理性

现金流量是指企业在一定时期内所发生的现金流入和流出的全部资金收入数量。曾经有一种说法，认为财务报表中利润表是面子，资产负债表是里子，现金流量表是过日子。不管是对企业的内在价值进行测算，还是衡量投资项目风险大小，现金流量都是一个重要指标。可以说，企业的估价高低，取决于未来的现金流量，以及投资报酬率。企业具有充足的现金流量，特别是经营性现金流，有助于降低投资风险，提高内在价值。

（二）利用经营成果分析盈利合理性

利润表，反映出企业一定时段的经营成果，分析利润表能了解企业的经营情况，例如收入、成本、费用控制等，为后面的销售、预算控制、经营决策提供依据[3]。对产品设计及制造阶段的成本控制，可有效提高产品盈利能力;对各项费用进行定额预算控制，可减少期间费用的支出，虽然不能创造收益，但能提高营业利润。投资项目运行后，盈利指标与投资评估时偏差大，必然在某个环节上出现了问题，此时企业就必须对投资项目的可执行性重新评估，预测未来发展趋势，调整相关策略，做出合理的决策。

（三）利用财务杠杆优化资产结构

资产结构，指的是企业不同状态资产的分配情况和比例大小，是影响资产流动性、收益、经营风险的重要因素。通过财务分析，利用财务杠杆效应，可以优化资产结构，提高资金的周转速度，有利于企业健康发展。其中，资产占用的资金，来源于两个方面：一是企业原始积累和股东投入，二是负债。风险型企业偏好高负债，保守型企业依赖于自有资金。负债和权益的配比合理，产权结构才能平衡，此时财务运营处于良好状态，有利于防范财务风险。通过财务分析，企业能找到一种最佳的投资决策模式，既可以发挥出财务杠杆效应，又能保证产权结构合理。

三、目前财务分析工作的不足之处和改进措施

（一）不足之处

第一，宏观政策影响。企业在财务分析时，大多将目光集中在企业内部因素上，忽视了宏观经济的变化对企业经营、成本、税收、利率和行业政策的影响。调查发现，很多企业财务分析很少和宏观政策挂钩，没有充分关注分析政策变化带来的风险。

第二，管理层不够重视。提到财务分析，部分领导将其等同于利润指标测算，认为企业的效益和发展是依靠生产和销售支撑，货有销路企业有利润就盲目扩大规模，这种认知是浅显的。财务账面的利润数据会让企业放松警惕，忽略风险，不利于财务管理工作的开展。

第三，分析方法单一。目前，可用的财务分析方法较多，但每种方法各具优点和缺点，无法全面反映企业的运营情况。在一些企业内，财务分析依然从静态指标出发，得到的分析结果是片面的。

第四，财务数据局限。财务分析主要依靠财务报表，财务报表的编制，依赖于历史信息，且编制过程需要一定时间，可能导致报表上的信息滞后，无法准确反映企业的资产负债情况，而财务核算的复杂性也影响了财务数据的准确性，因此，财务报表数据滞后性及数据的全面完整性，对财务分析结果影响较大。

（二）改进措施

第一，健全财务分析制度。拥有完善的财务分析制度，是企业进行财务分析的基础，避免操作上存在盲目性、随意性。为不同项目选定合适的财务评价指标和标准，并通过不同的外部条件变化测算不同的敏感性结果，能为财务人员指明统一的方向，抓住工作重点，分析结果能切实反映企业的整体运营情况，并为生产、销售、投资决策等提供支持。

第二，财务数据准确完整。上文已经提及，财务数据准确完整，才能提高财务分析工作质量。以生产数据、统计数据为例，是财务分析的主要数据类型，对于财务人员而言，不能只关注账面数据，还要了解其他部门的数据[4]。因为，有时候账面数据是片面的，必须了解数据的来源和走向。对此一方面要注重数据信息的收集和整理，统一口径和标准，树立系统化思维;另一方面要减少跨期收入、跨期费用，提高数据信息的时效性。财务和业务部门的充分融合，才能为项目为业务提供前瞻性决策意见。

第三，创新财务分析方法。常用的财务分析法，有比率法、比较法、因素法等。其中，比率法是对同一期间的数据进行比较，了解财务活动的变动情况;比较法是对两期或多期财务数据进行比较，明确增减变动情况;因素法从分析指标、影响因素入手，评价各个因素的影响程度[5]。企业在不同发展阶段，生产、经营、投资的侧重点不同，创新财务分析方法，就是根据企业的实际需求，选择合适的分析方法，必要时将两种、多种方法联合起来，保证分析结果的全面性。

第四，提高人员综合素质。财务人员是财务分析的落脚点，即使有真实完整的数据，有科学的分析方法，有完善的分析制度，财务人员的能力和素质不足，也会影响财务分析结果。对此，其一应适当提高人才准入门槛，优先选择有知识、有经验的复合型人才，熟练掌握专业技能，提高财务管理效率。其二落實技能培训，参考国内外企业的成功经验，通过外出进修、专家讲座、技能比武等形式，提高个人业务水平和职业素养，满足新形势下的财务分析工作需求。

四、结语

综上所述，在企业投资决策中，利用财务分析结果，可以防范财务风险、提供决策支持、规划企业发展、促进财务管理。相关调查发现，企业的财务分析工作存在一些问题，只有健全财务分析制度，财务数据准确完整，创新财务分析方法，提高人员综合素质，才能保证分析结果的质量，助力企业作出科学合理的投资决策。

参考文献：

[1]蒋世儿.如何通过利用财务分析优化企业投资决策[J].中国商论，2018 （3）：137-138.

[2]李星睿.企业集团财务风险管控现状及对策研究[J].财讯，2019 （2）：80-82.

[3]欧阳霞.论财务分析在企业项目投资决策中的重要性[J].财讯，2018 （23）：97-98.

[4]宋晓红.持续优化的非效率投资抑制方法研究——以内部财务控制为视角[J].会计之友，2018 （8）：43-47.

[5]欧映虹.分析会计信息化对企业财务管理的影响[J].知识经济，2018 （11）：84，86.