煤炭需求增加企稳反弹

煤炭市场因供应紧张，下游结构性需求变化对煤价影响放大。受当前焦化、钢铁行业走向强劲的影响，榆林炼焦煤配煤、化工用煤销售良好，价格较高，而接近电煤指标的煤种价格承压严重。以此来看，如果后期榆林煤炭产能还是不能得到有效释放，在供应持续紧张的情况下，榆林煤炭价格或将受其指标影响加大，区域内煤价或将出现涨跌互相。无论供给端还是需求端，今年以来基本都是处于偏弱的状态。供给端导致的总量减少与结构性短缺，支撑了价格的底部，更推涨了市场的乐观情绪。

据了解，5月20日海运煤炭运价指数继续呈上涨走势。同时，非煤货盘继续抢占市场运力，煤炭可用运力明显减少。近期沿海电厂日耗稳定在60万吨以上，部分电厂开始推进夏储备煤，沿海煤炭运力需求有所增加。短暂的货多船少格局下，沿海煤炭运价继续上涨。后续上涨周期及幅度仍需关注煤价能否突破、电厂消耗具体增量、国际航运市场分流情况以及国内运力周转情况等。

后市方面，夏季民用电增量大幅增加，届时即便水电高发，同样远超出水电的能力，火电旺季到来，去库存进程开始。为时两个月的高日耗旺季同时需要增加市场采购以维持电厂安全常备库存，而即将到来的“70周年大庆”也可能再次使得供给端产出受限，春季以来的低供给弱需求将可能向低供给高需求转化，供需双方共振驱动下，市场可能提前企稳反弹，价格顶部可能较为可观。