钾肥双重利好氮磷稍显逊色

《中国农资》记者 黄敏译

近日，全球最大的化肥公司——加拿大Nutrien公司公布了第二季度盈利报告，分别对钾肥、氮肥和磷肥业务进行总结，并对化肥后市进行了分析。

在恶劣条件下Nutrien盈利保持增长

Nutrien公司公布2019年第二季度的业绩，持续经营净利润为8.58亿美元，稀释每股收益为1.47美元，季度调整后净利润每股1.58美元，经调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为19亿美元。

报告显示，由于销售价格上涨以及实现强劲的销量，Nutrien2019年上半年钾肥EBITDA同比增长42%。氮肥方面，虽然销量有所下降，但价格上涨减少影响，2019年上半年氮肥EBITDA同比增长17%。磷肥方面，上半年EBITDA有所下滑。与2018年同期相比，2019年上半年的零售EBITDA下降了8%，原因是当地恶劣天气和洪水导致种植推迟，未种植英亩数创下新高。

“尽管2019年上半年当地遭受了前所未有的潮湿天气，但Nutrien实现了盈利增长，显示出我们商业模式和资产组合的实力。下半年Nutrien仍然会集中可控因素，为利益相关者创造长期价值。”Nutrien总裁兼首席执行官Chuck Magro表示。

钾肥氮肥利好加持磷肥受价格影响严重

2019年第二季度和上半年，Nutrien公司钾肥EBITDA大幅增长。分析其原因，得益于全球钾肥价格上涨，以及上半年钾肥销量强劲双重利好加持。在此期间，海外市场的强劲需求大大抵消了潮湿的春季对美国销量下降的影响，Nutrien公司钾肥销售额一直处于增长状态，总销量是有记录以来第二季度和上半年最高。由于全球需求强劲，供应紧张，全球钾肥价格上涨。Nutrien公司钾肥销售价格随之上涨。报告显示，与2018年同期相比，Nutrien公司钾肥海外和国内净销售价格均有所上升。

2019年第二季度和上半年，Nutrien公司氮肥EBITDA有所增长。虽然在前所未有的恶劣天气影响下，销售额略低。但由于价格较高，削弱了销售量低带来的影响。报告显示，Nutrien公司氮肥第二季度销量与2018年同期相当，2019年上半年销量同比下降，恶劣天气推迟了氮肥产品的使用。由于美国尿素基准价格和其他相关价格上涨，抵消了合成氨基准价格下跌的影响，氮肥销售价格在第二季度和上半年出现上涨。

Nutrien公司磷肥2019年第二季度和上半年EBITDA均有所下降，主要原因是销售价格的下降。由于2019年第一季度天气恶劣，许多磷肥在美国的应用被推迟到第二季度，导致本季度销量增加。总体来说，2019年上半年磷肥的销量与2018年同期相当。Nutrien公司磷肥产品的销售价格在第二季度和上半年下降，与全球大多数基准价格的下降一致。

受供需影响2020年市场将强劲反弹

Chuck Magro说道：“上半年恶劣的天气对全球农作物投入需求的增长都有所影响，但谷物和油籽的需求仍在增长，随着农作物库存的减少和价格的上涨，我们预计2020年将出现强劲反弹。”

2019年前6个月创纪录的降水量导致美国1000多万英亩土地无法种植或种植推迟，在市场的推动下，能够种植作物的农户将寻求最大产量，这将支持2019年下半年的作物投入需求。Nutrien公司认为，南美种植者将通过增加大豆和玉米种植面积来应对美国的生产问题，2019年美国玉米种植面积将达到8500-8700万英亩，大豆面积将达到8000万英亩左右，预计在2019年下半年和2020年初增加化肥的使用量。

钾肥方面，由于进口需求强劲，尤其是来自中国和巴西的进口需求，2019年上半年全球钾肥价格在主要现货市场基本稳定。与此同时，由于绿地项目进一步推迟生产，供应方面吃紧。然而，由于天气和政策相关问题的影响，2019年下半年Nutrien公司将全球钾肥交付预测下调至6500-6700万吨，并将2019年全年钾肥销量预测下调至1260-1300万吨(此前的预测为1300-1340万吨)。

2019年上半年，全球氨价承压，而印度和美国等关键地区的强劲需求支撑了尿素价格。Nutrien公司预计，美国氮肥的季节性施用将继续强劲，种植者以最大限度地利用秋季肥料，预计到2020年农作物价格将走高，玉米种植将增加。

磷肥方面，沙特阿拉伯和摩洛哥供应增加、中国出口强劲以及原材料价格疲软等因素加在一起，继续对磷肥价格构成压力。液体肥料和工业磷酸盐价格将继续趋稳。