证券公司固定收益业务的定位思考

孙斌

【摘 要】证券公司在我国金融市场中占据重要位置，随着新时期市场经济的快速发展，固定收益市场也亟待创新和转变。文章主要以当前环境为背景，探讨固定收益业务创新存在的风险问题，并进行定位思考。

【关键词】证券公司;固定收益;收益业务;业务定位

一直以来，在各式各样风险投资问题中，金融层面上的研究课题始终是我们展开探索的一个主要课题。可是若想具体深入探究有效管理风险的具体方式，首先，我们要知道何为固定收益证券，即固定收益证券的理论知识，其次，要在结合前期经验的基础上提出更加科学合理的管理方式。

1.证券公司固定收益业务风险分析

1.1系统风险

首先，影响证券公司固定收益业务的因素便是系统的风险，此类风险在我国的各个系统当中是一种极端的形态，在各类工作中其发生的频率较高。就当前我国证券公司的固定收益业务风险规避工作的开展情况来看，当下的大多数的证券基金都是契约型的，而并不是公司型的主要运用方式。这种形态目前来说存在着较大的设立风险，主要是因为此类基金的形态的确立是应用于社会各类信用体系较为完备，相关法律法规健全的情况下才能进一步的发挥其预想的效果，实现公司效益的最大化。而当前我国现存的发展状况来看，无论是信用体系还是法律规范都没有达到成熟的发展状态，仍然处于起步阶段，所以在这种背景下设立契约型证券基金，在某种程度上来说其存在的风险较高[1]。

1.2利率风险

再一个影响因素便是利率风险，这种风险主要是指在具体的工作过程中，由于受到市场利率的变动，而使得企业的固定收益证券的价格引起一定范围内的波动的风险。具体来说，市场利率与企业债券的利率是呈现反方向变化的情形，当市场的利率产生上涨情况时，接的债券价格就会随之下降，反之，价格便会上涨。除此之外，利率风险的大小与交易时间也存在一定的密切联系，如果投资人在市场利率改变的期间内进行相关交易，那么其面临的损失或收益将会大幅上升，对整个企业的经济建设发展都会产生极为不利的影响。

1.3再投资风险

除此之外，从固定收益证券市场的投资环节的发展情况来看，再投资风险也对证券市场建设发展产生一定的影响，因为目前我国在固定收益证券市场的管理上仍然存在着一定的不足之处，相关监管工作不到位，这就使得一些投资者会将利息投资于本基金投资金融产品中。这种行为的存在，就可以将再投资风险和利率风险作为衡量整个金融风险的关键指标。

2.证券公司固定收益业务定位思考

2.1完善创新制度

在金融产品的推行中，制度是保证金融产品入市发展的关键性因素，那么实现制度创新是发展金融产品创新的首要条件，从目前中国金融市场的特点来看，在国有银行改革发展、利率市场化、金融贸易自由化的影响下，金融监管机构必须从我国金融市场的现状出发，制定出行之有效的发展与改革措施，在金融产品推出市场之前，监管机构要有完善的制度要求做好充分的投资者教育和风险揭示，并且将一些可能的风险充分考虑在内，对于一些具有兑付风险的产品要严格阻止其入市，使得金融市场健康有序发展[2]。

2.2完善产品创新监督管理机制

其次，只有完善产品创新的监督管理机制体系，才能为日后的创新工作提供制度保障，与此同时，通过制度的健全完善也可以约束工作人员的工作行为，避免工作过程中各类违法违规现象的发生。而且在固定收益产品的创新过程中，通过协调好监督管理与创新之间的关系，可以推动二者在相互促进与控制中实现共同发展与进步，推动证券公司的平稳健康发展。

2.3保持与宏观经济相一致策略

具体结合当前我国经济的发展建设情况来看，我国的宏观经济整体上处于一个平稳发展的状态，但是由于我国人口基数众多，而且对相应的经济消费的需求也在不断的增加，这种行为必然会导致我国经济结构产生一定的变化。如果经济持续过热，就有可能导致我国的通货膨胀，食品、能源等各方面的价格的上涨，必然带来政府金融政策相应的调控政策。比如说目前我国房地产业，在固定资产投资上，大多是以国内的贷款为主，由此而带来了贷存比呈现不断上升的趋势。在经济上升的发展时期，企业就需要投资资金相对的富足，才可以进一步推动投资渠道的多元化。相反，当经济处于停滞发展时期，企业的投资资金就会陷入一定的困境，在这种情形就有可能会加剧企业的风险，所以，企业在面对固定收益证券市场的风险时，就要遵循我国宏观经济发展情况策略，加强与宏观经济相适应的能力，充分考虑市场的变化及存在的风险，来进一步应对债券市场的各种风险[3]。

2.4健全民事赔偿机制

由于目前我國证券投资基金在风险管理工作中，相关的民事赔偿机制并不健全完善，这就使得民事案件发生时，对赔偿工作没有制度保障，从而使得当前违法违规现象发生频率较高，而且该方面问题处理的效率较低，也导致一些工作人员无视投资者的权益，进行违法违规操作，给投资人带来重大的经济损失[4]。因此在今后工作中，企业就需要对民事赔偿机制的健全完善引起足够的重视，对工作过程中产生违法违规现象的工作人员给予严厉的惩治，以这种形式来保障个人财产或者单位财产的利益。而且只有健全相应的民事赔偿机制，才会进一步促进工作人员，对自己的工作认真负责[5]。由于员工不愿意用自己财产来替单位偿还债务，因此健全民事赔偿机制，是对道德风险进行有效规避的重要措施。

2.5对创新的产品加强监管

在固定收益产品的创新中，风险把控是一个非常重要的环节，在应用中，监管机构要协调好金融产品创新与金融产品监管之间的关系，让两者能够相互促进发展，通过监管手段来管控产品创新的风险，再用产品的创新来推动监管水平的提升，两者相辅相成，共同促进与发展[6]。

3.结语

国内证券公司固定收益业务收入逐年抬升，已成为其重要的盈利板块，且随着国内金融市场深度的提升，固定收益品种也越来越丰富，证券公司在固定收益一级市场与二级市场发展的空间也越来越大[7]。总而言之，在我国的市场中，固定证券投资所扮演的角色开始变得越来越重要，为了提高固定收益业务的稳定性，证券公司应该重视业务创新下的风险问题，并从中找准固定收益业务的位置，从而推动证券服务工作的顺利进行，争取获得更高的经济效益。

【参考文献】

[1]沈昊，施啸波.固定收益产品创新及风险管理的相关分析[J].全国流通经济，2018（23）：87-88.

[2]吉林.结构化证券信托产品风险管理探析[D].云南财经大学，2018.

[3]杨佳蔚.固定收益市场风险投资策略探析[J].时代金融，2017（11）：183+187.

[4]陆培康. 广州证券固定收益业务经营管理模式案例研究[D].广东财经大学，2016.

[5]证券时报记者 张欣然. 立足固定收益业务 打造一流特色投资银行[N]. 证券时报，2016-05-11（A04）.

[6]刘新.固定收益业务在Z公司的发展[J].财经界（学术版），2016（07）：64.

[7]. 中国证券公司固定收益业务发展综述 第一章 2014年中国证券公司债券市场业务发展情况与2015年前景展望[A]. .中国证券业发展报告（2015）[C].：中国证券业协会，2015：24.