硫磺：未来市场将供需平衡

中东引领硫磺产量

“硫磺是生产磷肥的关键原料，而磷酸盐行业是全球最大的硫磺消耗产业。2018年，磷酸生产占全球各种形式硫磺需求量的44%左右，磷肥市场的疲软将影响2019年的硫磺需求。”Fertecon公司磷肥和钾肥首席分析师Allan Pickett介绍道。

据了解，中国是世界上最大的磷肥生产国和消费国，本世纪已从全球最大的磷肥进口国转变为全球最大的出口国。这种转变的关键是拥有成本效益的原材料。2018年，中国硫磺总产量637.8万吨，同比上升7.3%，规模以上硫磺生产厂家总计83家，以小规模居多；表观消费量1715.9万吨，同比下降0.1%，自给率45.1%，同比上升2.6个百分点；进口方面，也呈现出“量降价增”的势态。其中，进口硫磺1078.1万吨，同比下降4.0%。进口价格153.2美元/吨，同比上升39.4%；2018年总硫消费量3456.2万吨，同比下降0.6%，对外依存度为52.2%，同比持平。

除了中国，中东炼油产能的扩张也将对国际硫磺的产量产生至关重要的影响，未来，中东将引领全球硫磺产量增长。资料显示，2018年硫磺产量为6300多万吨，而到2025年，硫磺产量将增加到的7280万吨。

“未来，硫磺市场整体将处于供需平衡的状态。”Allan Pickett认为，欧洲市场供应持续偏紧的状态与俄罗斯强劲的需求增长将支持2020中期的市场平衡。大规模炼化项目的建设推动了中东的硫磺供应。预计2020-2030中期，大型炼化项目将会增加硫磺供应。

中国需求影响硫磺价格

“到2025年，国际硫磺需求将以每年1.7%的速度增长，而对各种形态的硫的需求将增加1100万吨。预计未来从东南亚进口硫磺将有所增加，新的硫磺产能将着眼于中国市场。”Allan Pickett指出。

关于未来硫磺价格的走向及影响因素，Allan Pickett认为，中国的进口需求、IMO的2020限硫令、磷肥市场的健康状况、中东地区产能扩张的步伐、地缘政治紧张局势、物流条件的限制（海运费用）、环保因素等都将是未来硫磺发展需要考虑的风险因素。而在中国的进口需求方面，中国硫磺进口占全球进口需求的近35%，对价格波动影响较大。而中国的进口需求又与以下因素密切相关：磷肥市场的健康状况、新投产冶炼厂的达产速度、新增的冶炼酸将取代多少硫磺供应。