一带一路背景下空港基础设施建设的投融资模式研究

2019-01-28郭媛媛新湖财富投资管理有限公司

消费导刊 2019年25期

郭媛媛新湖财富投资管理有限公司

尽管我国在基础设施建设方面已经具备成熟经验，并且输出模式也趋于完善，能够有效缓解基础设施建设的困境，还能够促进国民经济发展。在基础设施建设中空港占据重要位置，可以有效促进地区乃至国家的经济发展，能够全面反映出经济发展水平，还能够作为社会生活质量的评判指标。由于我国在空港基础设施建设方面起步比较晚，国民经济发展水平不平衡问题严重，使空港基础设施建设无法满足经济发展需求，对城市发展速度造成极大影响。为了促进空港基础设施建设的发展，需要注重开设多种融资模式，以此提升基础设施建设发展水平。

一、空港基础设施投资融资发展现状分析

在分析空港基础设施投资融资来源时，首先需要按照不同主体划分为政府与市场两部分，政府资金包含财政拨款、使用费用以及税收等；市场资金包含建立设施基金、发行股票和债券等。根据国家统计部门的分类标准来看，基础设施建设资金主要包含自筹资金、国内贷款以及预算资金等。

通过对我国空港基础设施投资资金增长率分析能够看出，其在近些年的增长率约为32.7%。并且为了维护经济快速稳步发展，政府部门提出财政刺激计划，加大了对空港基础设施建设的资金投入比例。在发布和自行指导性政策以及补助政策之后，显著增加了空港基础设施投资规模，增长率超过140%。

由于空港基础设施建设资金主要为自筹资金、外资以及国内贷款和预算资金等。因此，在资金构成中占比最大的是国内贷款和自筹资金。此种现象能够反映出空港基础设施建设资金的主要来源途径。尽管近些年空港基础设施投资增长率比较大，然而却无法满足空港基础设施的建设需求，仍然存在资金不足问题。虽然我国空港基础设施建设成果显著，然而在国家经济发展水平和建设水平之间存在较大距离，问题矛盾比较突出。

二、空港基础设施建设投资融资存在的问题

（一）单一的投融资主体

对于城市基础建设来说，投资主体存在多元化特点。然而对于空港基础设施建设投融资来说，主体和渠道都比较单一，主要是依靠政府部分财政拨款，社会资本进入空港基础设施建设比例比较小。由于空港基础设施建设投融资依赖于财政拨款和银行贷款，因此投资主体为政府。在十九大会议报告中明确指出，对于公共事业以及基础设施建设项目来说，可以扩展社会非公有资本。然而由于社会资本在空港基础设施投资经营方面存在较多显著，对民间资本的扶持造成极大影响。正是由于当前基础设施市场化发展不完善，因此导致空港基础设施建设投融资来源比较单一，这样就导致基础设施建设缺乏充足的资金支持，影响了空港事业的发展。

（二）缺乏完善的法律法规支持

当前基础设施建设投融资方面缺乏国家级法律规定。西方国家在空港基础设施建设期间有效结合了特许经营和空港建设双模式，即BOT模式。然而我国在空港基础设施建设方面缺乏合理有效的法律规定，导致建设模式以及建设范围缺少规定限制，也使受授权方之间的责任不明确，因此必须从根本上改善空港基础设施建设环境。

（三）政府监管缺位

在空港基础设施建设过程中，相关部门没有合理监督和控制资金到位情况和使用情况，并且存在严重的监管缺位和越位现象，导致政府引导和调控空港基础设施投融资的能力持续下降，无法维护投融资市场的有序性，出现严重的重复建设问题，极大浪费了能源与资源，降低投融资效率。此外，空港基础设施建设融资平台建设力度不足，导致主体责任划分不明确、缺乏完善的治理结构，操作程序不具备规范性，以上问题都会导致空港基础设施建设期间存在资金风险问题。

（四）融资渠道狭窄

现阶段，空港基础设施融资渠道狭窄问题比较严重，加大了资金筹集难度。首先，由于直接融资规模比较小，在融资过程中很少应用到资金工具，例如债券和股票等。空港基础设施建设资金来源主要包括财政资金、自筹资金等，几乎没有应用权益性或者债券等融资方式。国家在部分试点地区发行债券，然而由于存在风险问题，因此发行债券的规模较小，无法满足空港基础设施建设需求。在建设空港基础设施时，尽管存在BOT等融资方式，然而由于比重较小，无法满足建设要求。其次，在空港基础设施建设期间存在政策、市场以及体制影响，阻碍了社会资本成为空港基础设施的投资主体，因此限制了空港基础设施融资渠道的多元化。

三、空港基础设施建设投融资对策

（一）形成多元化投融资主体

在实施投资主体多元化改革发展中，由于空港基础设施属于公共产品，因此竞争性和排他性不完全，在选择相关投融资制度时应当分析和解决政府与市场失灵问题。首先，需要立足于空港基础设施特性建立多元化投融资主体。正是由于基础设施建设存在公益性特点，所以应当争取到政策与财政扶持，可以通过税费减免、贷款贴息等方式提升财政投入力度。若空港基础设施存在竞争性，需要有效结合内源投资和外源融资。注重金融部门的资金投入，并且争取到银行贷款的支持，通过股票融资和市政债券方法扩展投融资渠道。其次，注重建设空港基础设施市场化机制。通过市场化方式调节和控制项目建设，鼓励民间资本进入到空港基础设施建设中，这样能够缓解政府财政压力，提升经济效益。为了实现以上目标，要求在空港基础设施建设期间颁布合理有效的财税政策，并且实行特许经营，以此提升民间资本的投入热情。

（二）枢纽空港融资对策

枢纽空港具备强大的融资能力，首先是上市融资筹集权益资本，可以将存在扩建项目的空港作为上市融资渠道。其次，建立多元化融资方式。对于枢纽空港来说，可以采用企业债券、收益性资产以及银行贷款等方式开设融资渠道。此外，充分发挥出政府作用。在融资过程中，政府部门应当注重空港基础设施建设趋势，适当加大资金扶持力度。

（三）干线空港融资对策

干线空港在融资过程中需要分析战略投资者和政府支持问题。对于前者来说，需要实行多元化股权机制，在现代化管理理念和方式下加强自身效益。对于后者来说，需要做好上市准备，加强融资能力，这样能够为后续扩大发展奠定资金基础。此种模式下政府协调力度比较大，股本金能够满足扩建工程需求。

（四）支线空港基础设施建设融资对策

支线空港基础设施融资过程中，必须确定空港特点，针对营利性和公益性选择合适的融资策略。首先需要加大政策支持，各级政府需要做好政策与财政补贴，在融资过程中应当确定资金地位。其次，空港基础设施运营期间也需要发挥出民航部门的作用，以此缓解支线空港运营压力。此外，应当落实统一化管理机制，在融资过程中采用统一融资模式，以此发挥出集团公司的优势，有效处理支线融资难题。空港运营期间也应当与航空企业建立合作关系，通过资源替换资本方式扩大融资渠道，不仅能够解决空港基础设施建设资金问题，还能够加强支线空港的抗风险能力。

（五）建立健全制度保障体系

在空港基础设施提日投融资过程中，通过建立健全制度保障体系。第一，国家相关部门应当建立空港基础设施建设法律法规，并且细化各个投资方的责任，使其能够在多种投融资渠道模式中履行各自职责。第二，转变政府职能，通过建立和完善监管机构，能够为空港基础设施投融资吸引外来资金，对空港基础设施投资环境进行优化完善。第三，建立空港基础设施融资平台，确保各项操作程序的规范性，细化主体责任，完善治理结构，以此建立健康和谐发展的环境，通过高服务效率吸引社会资本融入到空港基础设施建设中。

四、空港基础设施融资建议

不管是分类融资还是分块设计，空港基础设施融资都需要从政府、企业角度进行分析，优化创新空港基础设施融资体系。对于政府来说，需要通过发行市政债券促进空港基础设施建设。对于企业来说，不仅需要应用 “移交―经营―移交”模式、 “建设―经营―转让”模式，还可以对现有融资方式进行优化创新，，包含PPP模式以及私人主动融资模式，这样能够使较多社会资金流入到空港基础设施建设中。所以，空港基础设施建设融资必须优化整合国有资产，充分发挥各级政府融资作用，以此扩大融资规模。其次，引进社会资本，有效结合收益性和公益性空港基础设施，还可以吸引外资投入。