武汉市知识产权质押融资研究

陈登 刘新 何云骢

本文首先概述了武汉市知识产权质押融资的现状，梳理了武汉市为知识产权质押融资所做的工作，介绍了武汉农村商业银行专利权质押融资的模式。与传统信贷产品相比，知识产权质押贷款具有风险更高、收益更高、受市场欢迎、需要政府介入和多方协作的特点。知识产权的价值评估与变现，最后针对银行和政府分析其各自面临的主要问题并提出了针对性的建议。

一、武汉市知识产权质押融资现状

国家知识产权局专利局办理专利权质押登记，于1996年设立武汉代办处，为武汉市专利权质押融资工作扫清了地理障碍。商标权和著作权方面的政府机构设置较为缓慢。2017年5月开始，武汉可以办理商标专用权质权登记。截至目前，湖北省的著作权质权登记仍需远赴北京的中国版权保护中心办理。

武汉市在2010年获批国家知识产权局第三批知识产权质押融资试点，于2012年获授全国首批国家知识产权示范城市，2017年获批国家知识产权强市创建市。国家知识产权局发布的中国知识产权发展状况评价报告以省为统计口径，而湖北省的专利授权和知识产权质押融资绝大部分在武汉，所以我们以湖北省的相关数据模拟武汉市的数据。根据表1可得，武汉市的专利授权量近三年呈现出高速增长态势，知识产权创造指数排名有所提升，与武汉市经济体量的滞后程度在逐渐缩小;知识产权质押融资额有增有减，运用指数排名下降三位。总体而言，武汉市的知识产权创造能力还需继续增强，知识产权运用能力相对落后了，知识产权质押融资的发展遇到了瓶颈。

表1 武汉市知识产权创造和运用情况

数据来源：根据武汉市知识产权局的科技创新报告、国家知识产权局的中国知识产权发展状况评价报告整理。

二、武汉市为知识产权质押融资所做的努力

武汉市各级政府多部门之间沟通和协商联合出台的众多政策为知识产权质押融资打下了政策基础。在政策方面，2017年的《武汉市专利权质押贷款操作办法》、2013年的《武汉市著作权质押贷款操作指引》、2009年的《武汉市商标专用权质押贷款操作指引》为商业银行的知识产权贷款工作提供了规章制度和操作方法。2014年的《武汉市专利权质押贷款贴息管理办法》和《武汉市著作权质押贷款贴息办法》直接激发了银行和企业的积极性。科技金融创新促进中心、知识产权金融创新研究与实践中心、东湖企业信用促进会等新成立的辅助机构亦做了很多培训、推广和研究等工作。

东湖新技术开发区对区内符合条件的专利权质押贷款还有利息、评级费和保费的补贴。武汉农村商业银行于2012年在光谷分行成立科技金融服务中心，作为专利权质押贷款的核心力量，现已占据武汉市80%以上的市场份额1，尚无一例逾期，其业务模式大致如下图：

三、专利权质押融资的特点

在现有的知识产权融资中，专利权质押融资开展最早，范围最广泛，发展模式也更成熟，银行的参与度最高，最受企业欢迎。商标专用权质押和著作权质押的融资规模、件数、企业参与数都较少，业务较为零散，有成熟融资模式的银行更少。我们以专利权为例阐述知识产权质押融资的特点。

（一）信用风险大

和传统抵押物相比，专利权变现难决定其在逾期处置时的市场价值微乎其微，银行对企业名义上的约束较小，处于被动地位。直接质押贷款对于银行而言几乎相当于信用贷款，银行承担全部信用风险。

（二）利率相对传统信贷产品较高，但仍然受到企业欢迎

专利权质押贷款的利率高于传统抵押贷款，但相对于信用风险却较低。在实践中，企业能获得政府贴息或补贴，实际支付的利率大幅降低。相比于其它融资渠道，专利权质押融资更现实，且成本低效率高。

（三）市场化操作为主，需政府引导，多方协作

银行愿意在合理控制风险的前提下出借资金，企业亦有强烈的资金需求，可证明专利权质押信贷是一个市场化的市场，而不是政府计划下的市场。现阶段，政府的角色也至关重要，其应落实政策，制定规则，理顺权责归属，沟通和协作各方，优化监管，培育多元化全面的市场主体，引领市场的发展方向。

四、知识产权的价值评估与变现

知识产权的评估难和变现难是银行开展知识产权质押贷款的重大制约因素。知识产权作为无形资产难以评估，既是由于其本身的独有特点，也是因为现有评估方法还需完善。知识产权的变现难不仅加大了贷前的价值评估难度，更让银行在贷款逾期后难以抵补自身损失。接下来，我们以专利权为例，通过四方面具体说明知识产权评估难和变现难的问题。

（一）逆向选择造成现有专利价值较低

企业基于核心技术保密和竞争对手模仿的考虑，真正有价值的技术可能不申请专利，这种逆向选择造成现有专利权整体的实际价值较低，价值差异巨大。专利权法中并无诚信原则2，专利中的关键技术信息可能不实，银行和资产评估机构评估时面临的成本和风险升高。

（二）专利权自身特点导致评估难

专利的价值本身受到剩余时间，创造性，新颖性，先进性，同族专利数等诸多因素的影响3，评估人员对专利价值影响因素的了解程度影响着评估结果的准确性，现有评估行业的人才状况和成本限制使得专利权独有特点难以充分体现在评估过程中。

（三）没有权威的知识产权评估方法

专利权估值在实务和理论中都是一道难题。大多数资产评估机构在实务中采用收益法4，但收益法对选取的折现率非常敏感，而且没有提供方差或波动率等其它指標。在理论中新出现的实物期权法、模糊数学评价法等新的方法，还未受到一致认同，距离在实务中运用并得到认可还需时日。

（四）专利权变现难

专利权的流转范围和交易对象都极为狭窄，专利权价值评估难风险大，银行将专利权变现时的损失远大于房产等传统抵押物，甚至无法变现。现有专利权交易市场（平台）发展时间还较短，交易机制尚未成熟，交易量较低低，对银行专利权处置尚无实质性帮助。

五、武汉市知识产权质押融资面临的主要问题及建议

（一）商业银行主要面临的问题及建议

1.知识产权质押融资的产品结构单一。绝大部分是专利权质押，著作权和商标权质押案例较少，集成电路图、地理标志等新型知识产权质押更少，限制了文化、互联网、农业等行业的企业向银行融资。建议银行结合专利权质押贷款积累的经验，积极尝试开展著作权、商标权质押贷款，与研究机构和政府共同探索新型知识产权质押融资。

2.银行现有风险控制能力不足。知识产权质押融资规模止步不前，产品结构单一，贷款额度以评估值的50%为上限的审慎考虑，都能从侧面印证这一点。武汉农村商业银行采用专利权直接质押模式，承担全部信用风险，说明担保和保险等风险转移措施运用较少，风险管理措施单一。建议武汉农村商业银行通过担保或保险转移信用风险，提升风控能力，为壮大专利权质押融资市场扩大打基础。建议银行之间加强行业交流，成立相关的行业组织。

3.现有的科技支行绝大部分位于东湖新技术开发区，对其它地区的辐射能力有限。武汉农村商业银行科技金融服务中心设在光谷分行，业务面向全武汉市，但实际业务范围局限于区内，区外的案例少之又少。原因包括，区外企业距离远影响了银行的成本和效率，区外政府的政策支持不够，包括贴息、信息推介、辅助机构建设等。建议银行增设科技金融服务机构网点，优先重点考虑武汉经济技术开发区和武汉临空港经济技术开发区，增加区外企业对知识产权质押贷款的了解。也建议其它区政府全方面跟进政策支持。

4.高素质的创新型专业人才不够，复合型人才较少。不同于传统信贷产品，知识产权质押贷款要求客户经理不仅具备专业能力，在贷前化解部分风险，在贷后管理中减小风险;更具备强烈的创新意识，在实际工作中发现问题并改进，适应市场新变化和客户新需求;还具备在专利和资产评估方面一定的专业能力。建议银行参考武汉农村商业银行的经验，提升现有从业人员的创新意识，培养在专利和资产评估方面一定的专业能力，储备高素质的创新型专业人才并组建专业团队;另外，现有知识产权质押融资方面的研究还不多，建议银行联合高校成立研究机构，开展知识产权风险和定价等方面的专项研究。

5.现有内部激励制度束缚了基层信贷人员的手脚，尚未充分调动员工积极性。在尽职尽责的基础上，相比于传统信贷产品，风险更高的知识产权质押贷款的信贷人员的处罚和奖励却没有明显变化，风险偏好正常的客户经理畏首畏尾且积极性不足。建议银行在风险可控的前提下，降低惩罚标准，提高激励水平，建立匹配知识产权质押贷款的内部激励机制。

（二）政府主要面临的问题及建议

1.知识产权局

政府服务机构设置还不够合理，知识产权局无法办理著作权质权登记，湖北省暂无著作权质权登记机构，增加了差旅成本和时间成本，严重影响著作权质押融资的成本和效率。知识产权交易市场从无到有，本就面临评估、交易机制、专业人才等方面的问题，更重要的一点是，各地知识产权交易市场（平台）雨后春笋般的出现不仅没有促进高水平的成熟市场的建设，反而割裂了市场。现有知识产权服务机构高级专业人才缺乏;以代理为主，融资和法律咨询等相关产品较少;建议将著作权质权登记业务转到知识产权局，在武汉市设立著作权质权登记机构。建议规范各地知识产权交易市场，追求“精而不多”的发展策略，实行优胜劣汰。建议引导高校和市场培育知识产权的高级专业人才，鼓励中介机构开展融资和法律咨询等相关产品。银行在企业逾期时难以追偿是银行参与意愿低的重要原因之一，建议相关政府部门参考现有保证保险贷款的风险补偿机制设计适用于知识产权质押融资的风险补偿机制，解决银行的后顾之忧。

2.银行监管部门

中国人民银行武汉分行2009年颁布的《武汉市专利权质押贷款操作指引》于2017修订为《武汉市专利权质押贷款操作办法》;2009年颁布的《武汉市注册商标权质押贷款操作指引》和2013年颁布的《武汉市著作权质押贷款操作指引》还从未修订过。建议根据商业银行在知识产权质押融资中遇到的问题，适时地修订著作权和商标权的操作办法。知识产权质押贷款风险本就较高，要想銀行和信贷人员积极参与，监管层必须优化监管调整银行的风险偏好，建议监管层将知识产权质押贷款纳入银行考核，在系统风险可控的情况下适当放松（宽）对商业银行的不良率、拨备等方面的要求，优化尽职尽责制度。（作者单位：1.武汉商学院科技金融研究中心;2武汉农村商业银行光谷分行科技金融服务中心）