矿山企业资源获取关键因素的分析探讨

2019-01-14王志君

金属矿山 2018年12期

王志君

（五矿矿业（安徽）工程设计有限公司，安徽合肥230601）

矿产资源是不可再生的自然资源，是发展工业的重要物质前提，与国民经济建设的关系至为密切［1］。随着工业化进程的日益加快，经济发展对钢铁、有色金属等工业基础材料的需求呈加速增长趋势，产业利润正逐步向资源开发端转移［2-4］。

在矿产资源的开发利用中，一方面要求资源得到更充分的开发，提高资源的利用率；另一方面要在投入产出上追求经济效益的提高［5］。在需求推动下，占有优质资源的矿山企业能取得高额的利润。可观的盈利预期，导致逐利资本竞相进入矿业开发领域，竞争日益激烈。

矿产资源开发项目与一般项目相比，具有地质资源基础条件依附性强，工程、水文地质条件复杂多样，建设周期长、投资大等特点［6］。因此，为增加矿山项目建设工程的实际收益，并兼顾存在的风险，无论是企业的决策者，还是为企业提供决策信息的咨询单位，都应从各个方面对投资项目进行科学、有效、客观、合理的分析和评价。这不仅直接影响企业的经营状况，甚至将间接影响当地的社会生活环境和国民经济的运行质量。也会对项目投资、施工条件、运营效果带来影响［7］。例如某矿山企业内蒙古赤峰项目，资源禀赋条件较差，前些年市场利好的大环境掩盖了项目抗风险能力差的不良现象，决策者盲目投资建设而造成目前彻底停产的窘境。

矿山项目存在很多不确定性［8-11］，主要表现在：①经济的不确定性，主要体现为矿石价格、资金的回收周期以及回收率；②资源禀赋条件的不确定性，主要体现为矿山的储量、品位、地质条件以及设计方面的技术指标是否可行；③市场的不确定性，主要体现在市场供需要求对矿石价格的影响；④企业管控能力的不确定性，主要体现在矿山生产技术能力、组织协调能力、生产经验以及生产成本控制方面；⑤国家政策的不确定性，主要体现在国家政策对某些稀缺或枯竭资源的影响和左右。这些不确定性使得矿业投资极具风险性。

在上述众多不确定性因素中，企业能掌控和选择的只有企业管控能力和资源禀赋条件两个，其余因素均不可掌控。

因此，本文试图构建一种便捷的矿山项目投资判断模型，为矿山企业决策层做出快速决策提供依据。

1 传统的项目判断方法及其评价

传统的矿山项目经济评价主要是对国民经济和财务经济的评价［12-13］。国民经济评价主要是指计算矿山项目的经济效益，评价其在宏观经济上的合理性；财务经济评价是指基于我国当前的财税制度和价格体系，计算矿山项目的财务费用和效益，分析项目的清偿能力和盈利能力，并评价项目在财务上的可行性。

一般来讲，决策者常采用例如静态投资利润率法、静态投资回收期法、内部收益率法、净现值法、现值指数法、总费用现值比较法、年费用比较法等，以及作为辅助的盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等方法［14-17］来进行项目决策，看重的评价指标主要为静态投资回收期、净现值和内部收益率。

静态投资回收期计算简便，但是没有考虑资金的时间价值，也不能全面完整地反映项目的经济效果，项目投资回收期以后的现金流无法客观体现。

净现值把项目当作一个整体来看待，考虑了资金的时间价值，能够完整反映项目的经济效果，但没有考虑到各阶段的特点及各阶段间的相互关系，且其大小和行业的基准收益率或设定的折现率有关。如果设定的折现率不当，既可能使本来可行的项目变成不可行的项目，也可能使本来不可行的项目变成可行的项目。

内部收益率能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，伴随着项目周期长、投资多、风险大的特点，甚至出现非常规现金流时，一个内部收益率较低的方案，可能由于其资源优质、管控得力而有较大的净现值，更值得建设。

2 改进的项目判断方法及其评价

项目投资决策是个复杂的多目标决策问题，针对目前单一的采用静态投资回收期、净现值以及内部收益率等技术经济指标进行项目评价的短板，张雪梅，马静，黄生权，刘朝马等［18-22］做了大量改进优化工作，采用实期权方法对投资项目中存在的不确定性风险进行更准确地分析，能够更合理地解释实际投资行为。

燕秀琴，张新立，冯伟，汤特等［23-28］将灰色系统理论、模糊数学理论引入到项目投资决策中，产生了层次关联分析、灰色关联分布、灰色局势决策以及模糊综合评判等多目标决策方法。

但是应用这些理论体系中的方法进行多目标决策都有一定的使用条件，过多倚重于项目设计完成后的技经指标。在实际矿山项目决策中，很多时候需要当机立断，漫长的设计过程往往延误了资源获取的最佳时机。因此，若能够归纳出具有代表性的判断指标构建起一个（种）简易、便捷的判断模型，从而指导矿山资源获取工作十分必要。

3 资源获取关键因素选取及模型建立

笔者在长期的矿山资源获取实践中注意到：有的项目，当市场形势好的时候，通过设计评估算账，经济效益较好，项目决策通过，建设起来后，市场形势恶化，赔的一塌糊涂；而有的项目，不管市场形势好坏，经营一直盈利，市场好多盈，市场差少盈；还有的项目，大部分年份盈利，只是在市场极度不好时稍微亏损。

仔细分析上述情况，会发现对于一个企业来说，决定矿产资源项目盈亏的关键因素是矿产资源的自然禀赋。包括资源储量大小及埋藏深度、矿石品位、矿床涌水量大小、矿岩稳固性、矿石磨选性能等等。如果一个项目的资源禀赋性居于同类资源的上游，而社会又需要该类资源，那么一般地，不管市场如何变动，该项目在整个寿命期内全部年份或者大部分年是盈利的。对于这样的项目，即便是作决策时受市场限制有些亏损，也应该建设；反之，项目资源禀赋性居于下游，那么在整个寿命期内全部或者大部分年是亏损的。对于这样的项目，即便是决策时由于市场较好而有些利润，也应予否定。

上述分析显示出：对于一个具体的矿山企业来讲，企业的管控能力基本恒定，资源禀赋条件是判断项目成败的主要因素。一般情况下，凭着企业资源开发人员的经验，面对一个具体的矿产资源项目，对关键要素进行评估，结合企业面临的其他因素，基本上就能够快速地作出判断，确定项目是否可行，是否可以进一步开展细致的工作。但是当资源开发人员经验不足时，则有可能判断失误。为了克服资源开发人员经验的影响，快速、准确地做出判断，应当借助数学工具，建立数学模型，对获取矿产资源开发的关键要素进行加工处理，得出结论，为企业决策者提供快捷有效的决策依据。

矿产资源禀赋条件构成要素众多，如图1所示。

结合笔者经验，将下列5个要素确定为关键要素：①矿床储量，储量大且形态集中为好，反之为差；②矿石品位，高则好，低则差；③矿床涌水量，大则成本高、投资大；反之则成本低、投资小；④矿岩稳固性及埋藏深度，决定矿山建设成本高低；⑤矿石磨选性能，决定选矿成本的高低。

表1中例举了国内比较大的优质生产铁矿山。可以看出，这些矿山中，资源禀赋条件构成要素之间是互为关联的，并不会因为其中某一项因素较差而造成项目的不可行。也不会因某一项因素优而造成项目可行。构成要素之间是一种模糊的关系，难以做出非此即彼的判断，亦不能由确切的经典数学方式来实现。

因此本文将采用模糊数学中的灰色关联分析方法来构建简易矿山判断模型。将选取的5个关键要素作为本次建立模型的评价指标。

构造的评价指标矩阵为

采用专家比较打分法对评价指标进行量化，构造判断矩阵：

并计算确定评价指标权重值：

另根据业内专家对项目进行评分，构造评分样本矩阵：

利用灰色关联分析法，计算评价指标灰色关联系数，构造灰色权评价矩阵：

结合指标权重值矩阵与灰色权评价矩阵，共同构造综合判断矩阵：

最后结合风险评估矩阵构造综合评价矩阵，计算结果并做出判断。

4 模型验证案例

泥河铁矿位于安徽省庐江县城南25 km，行政区划隶属庐江县泥河镇、罗河镇管辖。矿区地处江淮之间南部的低山丘陵区，地形相对高差不大。主体以农田和水网为主，属亚热带湿润气候区。全矿床储量1.84亿t，平均品位30.99%，矿体埋藏深度在-600～-1 200 m之间，厚大规整，矿床涌水量较小但矿岩性质较为一般。

本研究以该项目为案例，结合目前实际建成且运行良好的国内最大地下矿山—安徽开发矿业李楼铁矿为比较模板，进行模型验证工作。

首先邀请2位技术专家，按照表2中的标准，以李楼铁矿为模板，对评价体系指标进行赋值，协助构造判断矩阵。表2中未显现的偶数标准值则代表标准值1和3，3和5，5和7，7和9之间的值。