跨国企业财务管理中的风险控制与管理

李 寅

一、跨国企业财务管理风险概述

财务活动与风险总是相互伴随,而产生风险的原因是多方面的,有来自于企业内部的经营管理模式不合理,财务风险防范意识薄弱,技术能力不强等原因,有来自东道国的政治、经济、文化、汇率、法律的影响,如果处理不当,这些都会导致企业财务风险的发生。为了加强跨国企业财务风险管理,企业就需要制定完善的财务风险控制体系,通过各种制度的建立、数据的搜集、整理和分析,来辨别、测量、报告、监控和处理面对的各种风险,以确保企业能够寻求到最优的风险收益比。总之,跨国企业所面对的经营环境比较复杂,需要不断提升财务风险管理水平,合理规避各种风险,为跨国企业的稳定发展奠定良好的基础。

二、跨国企业财务管理面临的风险类型

（一）政治风险

因为跨国企业是在东道国进行投资经营,所以会受到东道国政治行为或者政治事件的影响,从而产生财务风险。来自东道国的政治风险主要表现在东道国的国家治理环境、政策法律、国家治理环境以及社会文化差异等方面,具体可能表现为东道国处于长期动乱不稳定状态、高度的腐败和不健全的法制系统导致政策法律不稳定不明晰、对我国投资企业实行准入限制和贸易保护主义等等,这些都会对跨国企业造成严重的影响。政治环境的不稳定性增加了跨国企业的投资难度,增加了企业的运营成本,进而导致企业面临财务风险。

（二）外汇风险

外汇风险是跨国企业势必会面对的财务管理风险之一,由于必须使用东道国的通用货币,所以可能会因为汇率变动而对跨国企业造成一定的经济损失。这种经济损失可能表现在两个方面,一是跨国企业投资币种和东道国币种的汇率差异带来的投资损失,二是跨国企业本身业务使用的结算币种和投资币种、东道国币种带来的汇兑损失。外汇风险主要会受到外币、本币、时间差三个因素的影响,从达成交易到资金的实际流动需要一段时间的过渡,在这个时间段内,结算货币的升值和贬值会对跨国企业的现金流产生影响。此外,如果跨国经营期间,东道国因为国际收支困难,政府会对跨国企业的资金采取一定的限制政策,禁止跨国企业进行资金转移,从而导致跨国企业的资金出现大幅贬值的现象,使企业面临巨大的财务风险。

（三）经营风险

跨国企业在财务管理中面临的经营风险主要表现在经营管理理念不变通,如果企业的决策层对东道国的国情以及政策的相关政策不够了解,那么在制定经营决策时就会与东道国的政策发生矛盾,不利于企业的发展。而文化差异也是导致财务风险的重要因素,如果跨国企业在经营策略和用人标准上无法与东道国的国情相符,不仅会引起当地人的反感,还会与当地政府的发展理念相悖,不利于企业的经营发展。如果是家族式的跨国企业还会受到传统管理理念的束缚,导致投资决策受到家族管理模式的限制,不利于跨国企业的长久发展。

（四）市场经济风险

跨国企业的经营发展势必会受到东道国经济政策的影响,如果东道国对跨国企业实行经济管制,在税收、外汇和汇兑方面实行管制,那么跨国企业将会面临严重的经济损失。比如东道国提高对跨国企业的征收税率,在金融方面对跨国企业的融资进行限制,使跨国企业的融资渠道受限,融资成本提高等。

三、基于风险管理战略的具体控制策略

（一）政治风险控制要贯穿始终

跨国企业财务管理所面临的政治风险是客观存在,不以个人意志的转移而转移的,所以即使企业对政治风险进行了评估和预测,也无法保证在企业运营期间不会发生意料之外的政治风险。

首先,跨国企业在投资之前,应该做好相应的防范措施,尽量避免因为东道国的政治原因而造成财务风险。如果东道国的政局不稳或者发生战乱等,企业就应该暂时放弃投资计划,以回避这种政治的不稳定性可能带来的财务风险。跨国企业还应对东道国的各种政策进行详细的了解,然后通过调整投资策略的方式来规避可能带来的风险。比如在所有权策略方面可以进行调整,跨国企业根据股权占有比例分为独资和合资两种方式,独资的方式,虽然能够让跨国企业拥有核心技术和管理的权利,但是在经营过程中非常容易受到东道国各种政策的约束。而合资经营的方式,企业所需要承担的风险就会降低。此外,还可以通过对技术资源的控制实行非股权参与的方式,这是东道国比较乐于接受的方式,又可最大程度的减少跨国企业的财务风险。

其次,在跨国企业投资之后,为了应对随时会发生的政治风险,企业应该做好各种风险防范措施,计划撤资和短期利润最大化可降低政治风险带来的损失。提高征用成本也可降低政治风险,跨国企业通过扩大生产规模和建设研发基地等措施来提高企业的征用成本,使得东道国的征用效益与征用成本不相符而放弃征用。跨国企业与当地企业合资,或者使用当地的原材料,雇佣当地的员工等方式都可以降低一定的政治风险。

最后,跨国企业应该依靠国家的有利支撑,寻求政府的帮助、理解和支持,善于利用各种经商处和领事馆的资源,有效化解各种政治风险。一旦出现征用的情况,企业也应该采取理性谈判以及寻求法律保护等途径来争取最大的利益,将企业的损失降到最低。

（二）外汇风险的管理多样化

首先,应该深刻研判企业外汇风险的产生点。如对于生产企业来讲,从原料采购开始,外汇风险可能就已经产生,因为对应未来的现金流入可能已经锁定是外币。那么是从原料采购开始就锁定汇率,还是从签订销售合同后锁定汇率,抑或是合同执行时才锁定汇率,不同企业应该根据自己的业务模式和经营方式做出选择。

其次,应该善于利用金融衍生工具来规避外汇风险。远期外汇交易规避风险的成本较小,企业只需要支付一定的手续费和风险保险费即可,不受到币种的限制,具有较强的灵活性。但是对于跨国企业的信誉有很高的要求,或者是与银行有良好的业务往来。此外,还可以通过外汇期货交易、外汇期权交易或者货币互换的方式来降低外汇风险。在企业内部缺乏专业人才的情况下,也可以考虑委托外部专业机构代为管理汇兑风险。无论使用何种外汇工具,企业应该深刻意识到外汇管理只是为了熨平利润波动的风险,在于保护企业的主营业务利润,而不是为了赚取外汇收益,切不可偏离经营轨道。

再次,企业可以采取多元化经营策略来规避外汇风险。多元化经营管理不仅能够有效规避外汇风险,同时还能够规避企业面临的经济风险。所谓的多元化经营策略就是跨国企业在采购、生产、销售、投资各方面的多样化,在采购上尽量从多个国家使用多种外币进行结算,生产的产品在质量、品种、规格上多样化,能够适应不同国家的需求,从而均衡不同国家交易所带来的价格风险。在销售和投资方面多元化,也是尽量获取多种外币,当一种货币汇率变动时,不会对企业的资金产生太大的影响。

最后,跨国企业还可利用外汇保险机制来转移外汇风险,货币汇率波动保险,就是企业向银行提供单据证明,向银行交纳一定比例的保险费,如果汇率波动幅度在一定范围内,则保险公司不予赔偿,如果汇率波动幅度超出一定范围,则由保险公司来承担风险损失。

（三）构建跨国企业风险管理体系

企业应该构建风险管理体系,主要包括风险识别、风险评估和风险防范几个方面。

第一,采用恰当的风险识别方法。这是跨国企业进行财务风险管理的基础,对于企业在生产经营和财务管理工作中遇到的各种风险进行预测和分析,识别风险的类型,从而制定有效的应对策略。风险识别方法主要包括财务报表分析法、流程图法、因果图法、调查表法等,其中财务报表是最常用的风险识别方法,企业中的很多问题都能够通过财务报表显示出来,识别风险后,为风险应对提供有利的依据。

第二,建立项目风险评估。风险评估包括定性评估和定量评估两种,对于企业的经营决策进行风险评估,有利于企业做出正确的投资判断。定性风险评估就是企业组织相关人员利用专业的知识和经验对项目的风险进行判断,风险评估人员应该熟练掌握企业的发展状况,东道国的政治经济状况以及企业管理等,然后根据个人专业知识和经验对项目进行风险评估,评估人员的水平会直接影响评估结果,所以评估结果带有一定的主观色彩。定量评估是通过对大量的数据分析,来预测项目的风险,定量评估误差较小,但是付出的人力和精力较大。

第三,完善风险防范措施。跨国企业通过风险识别和风险评估,即可对风险发生的可能程度和大小进行判断,然后企业就应该制定一系列的风险防范措施,主要包括风险回避、风险减少、风险转移、风险自留等方式,可根据具体情况具体选择。

（四）规避反倾销风险的财务策略

在国际经济快速发展的形势下,各个国家为了保护本国的经济利益,会对跨国企业进行实行反倾销策略。反倾销风险已经成为我国跨国企业面临的主要风险,由于我国跨国企业在规模经济、范围经济和学习经验方面还不够完善,出口产品比较单一,技术含量低等原因,就会遭遇反倾销风险,跨国企业出口量和利润直接受损。为了规避反倾销风险,应该采取有效的财务策略。

首先,应该建立反倾销财务预警机制。跨国企业应该具有专业的反倾销预警人员,熟练了解WTO和有关成员反倾销的规则和条款,能够自如运用这些知识维护企业的切身利益。与同行建立稳定的联系,共同应对反倾销风险。企业管理层要建立快速反应机制,通过搜集到的各种信息,预防反倾销风险。跨国企业应该提高产品核心竞争力,建立出口产品和内销产品价格对照表,确保出口产品定价不低于内销产品。

其次,跨国企业选择合理的反倾销投资策略。可以选择在目标国建设工厂,直接生产并销售,被称为投资进入模式,可有效应对反倾销风险。还可以选择外部生产基地向目标国出口,被称为出口进入,也可化解和规避反倾销风险。此外,跨国企业还可以建立反倾销风险防范基金,通过交纳一定比例的防范基金来规避反倾销风险。

最后,建立完善的反倾销会计机构。跨国企业产品成本核算不严格是导致反倾销风险的因素之一,所以要完善会计核算机制。与国际财务制度接轨,按照国际标准进行规范化管理,为企业提供准确可靠的数据资料,能够有效应对反倾销调查,为企业规避反倾销风险提供有利条件。

四、结论

近些年来,我国对外经济贸易活动发展的越来越快,很多企业都开展了跨国贸易经营,为促进中国经济的发展创造了重要的条件。跨国企业在经营管理的过程中,由于所处的环境比较复杂,所以会面临诸多的风险。从财务管理的角度出发,需要做好各种风险防范措施,采用合理手段,规避财务风险,降低企业的经济损失,为跨国企业的可持续健康发展奠定良好基础。