2018年河南小麦市场分析及后市展望

一、小麦市场价格运行情况

2018年小麦价格走势和往年不同的是政策的改变和新麦质价的改变对市场的影响。一季度，小麦及面粉需求旺季促使国内小麦价格高位企稳，市场上优质小麦价格偏高，制粉企业比较青睐。随着年关将至贸易商及农户变现意愿较强，国家政策性小麦不断进入市场，小麦价格高位企稳。春节后市场逐渐回归平稳，市场小麦供给主要来源于储备小麦轮换销售。下游需求消费高峰已过，市场供给量大，政策性小麦拍卖、各级储备粮轮换出库，使得小麦市场供大于需，麦价震荡回落。二季度，面粉企业对小麦采购需求降低，部分面粉企业为了减少库存和风险压力，多以随用随采为主，小麦市场阶段性供需压力较大，且市场各主体在新麦上市前多持观望态度，小麦价格稳中偏弱。新麦上市前期豫北及豫南分别遭遇不同情况的恶劣天气，产量、质量均受到影响。在经历了前期的抢购之后，新麦市场购销渐趋理性。三季度，优质小麦价格依旧高位企稳，流通市场新麦消化速度较慢，部分农户贸易商持粮待涨。由于市场高质量小麦流通数量不多，部分地区面粉企业尤其一些大型企业为吸引高质量粮源，小幅提高小麦收购价格。9月份面粉备货并不及预期，麦价承压。随着9月底托市收购结束，新麦收购步入尾声，市场开始逐渐向政策小麦靠拢，小麦供应增加，而需求不及预期，拖累麦价震荡偏弱。四季度，临储小麦拍卖重新开启，但拍卖热度不尽人意，成交率回升缓慢。随着新麦流通粮源的逐渐消化，新玉米上市，不少贸易商开始抛售小麦，新麦价格稳定。临近年底部分农户手中的优质新麦也开始陆续清库。麦价也逐渐向政策麦价靠拢，优质麦价依旧相对坚挺。

二、政策粮拍卖情况

一季度，因拍卖底价下调后临储小麦与市场小麦价格相比具有优势，1月份拍卖成交率的快速提升。因年前备货需要，2月份拍卖成交率仍维持相对高位。由于用粮主体因担心后期国家小麦拍卖底价下调，3月份政策性小麦拍卖成交率回落。二季度，4月份受降价因素提振，小麦拍卖周度成交量放大，且区域间成交分化较为明显。5月份随着南方麦区新小麦陆续收获上市，陈麦市场需求不断萎缩，小麦拍卖周度成交数量进一步下降。政策性小麦6月18日后拍卖暂停。三季度，9月3日、13日分别下调了2012年跨省移库小麦和2013年临储进口小麦拍卖底价。9月26日国家重启2014—2016年产最低收购价小麦拍卖。麦收即将结束，国家临储小麦适时出手，缓解市场供应。在麦收结束后迅速重启最低收购价小麦拍卖，而且紧跟着抛售2017年小麦，可见国家小麦“去库存”态度坚决、动作迅速，政策性小麦去库存力度增大。四季度，10月17日2017年产国家临储小麦虽开始投放市场，但销售底价适度上调，性价比优势并不明显，市场反应平平。不同地区、不同年度小麦冷热不均，差异较大。11月份河南省每周投放量增加10余万t，临储拍卖率回暖。12月份由于市场供应较为充裕，小麦周度成交量明显萎缩（见表1）。

三、市场收购情况

2018年夏收，虽然主产区6省有3省启动了托市收购，但政策性小麦收购占比较往年明显下降，市场化收购担当主力。虽然河南省于6月13日起在全省符合条件的相关地区启动2018年小麦最低收购价执行预案，由于豫南地区小麦大面积受灾，给粮食收购工作带来较大影响，同时其他符合收购标准的地区，价格整体高于托市收购价格，整个收购季河南省无2018年最低收购价小麦收购量。截至2018年9月30日，按2018年小麦最低收购价没有收购量，全省累计市场收购1 055.8万t，同比减少1 096.2万t；市场收购均价2.290元/kg，同比下降0.130元/kg；市场价收购优质专用小麦90.7万t，平均收购价2.46元/kg。

四、加工环节情况

2018年1月份政策性小麦拍卖价格下调，面粉加工企业粮源采购渠道进一步扩大，市场议价能力明显提高。春节前面粉价格保持相对稳定。2月份面粉市场淡旺季消费并不十分明显。3月份制粉企业明显放缓国家小麦拍卖采购力度。二季度，由于4月国家小麦拍卖底价再次下调、小麦价格回落加速，部分企业下调面粉出厂价格。面粉企业控制收购量，补库意愿不强。麸皮价格反弹。5月份面企加工利润微薄，经营压力较大，补库意愿不强。6月份面粉处于季节性消费淡季，面粉市场整体回暖还是相对乏力。三季度面粉消费逐渐由淡季向旺季转换。7月份制粉企业面粉走销不畅，开机率较低。8月份初终端市场需求清淡，销售商采购热情不高。9月份随着中秋、十一双节的临近，面粉市场需求阶段性好转。四季度，国庆节过后阶段性带动作用已褪去，制粉企业新增订单有所减少，企业面粉销售节奏放缓，大部分厂家面粉出厂价格维持稳定。11月份国内下游消费市场持续平稳，部分面企通过降低开机率或上调面粉出厂价格来保证利润。河南地区质优普麦价格涨势明显快于质差普麦和优质专用小麦。12月以来，小麦终端市场回暖缓慢，下游承接能力不足，导致下游企业的小麦采购越来越谨慎，建库存意愿不强。

五、小麦市场展望

2019年，在国内小麦市场供需总体相对宽松、政策调控预期偏利空等综合作用下，预计小麦市场将保持平稳偏弱运行，其中，质优小麦价格将继续受到需求端的支撑。主要影响因素：一是托市政策对小麦市场支持力度继续减弱。2019年产小麦最低收购价格继续下调0.06元/kg，尽管下调幅度符合市场预期，但也将会抑制中长期小麦价格走势。二是国内政策性小麦库存水平保持高位，后期预计投放量仍将保持高位，将对市场发挥较强的“保供稳价”作用。三是国内小麦供需形势总体仍保持宽松格局。尽管2018年产小麦因不利天气导致减产、局部品质下降，使得小麦新增有效供应减少，但由于政策性小麦结转库存较高、国内小麦需求增幅较小等，国内小麦供需将继续保持宽松格局，但区域性、品种间矛盾相对突出。四是由于国家政策调控方向正在由政策性收储为主向市场化收购为主转变，将会进一步促进市场购销向以质论价、优质优价转变，后期小麦质量价差将会得到进一步体现。