券商称2019守住定力 如何笑对市场“磨底”

高方方

上周，A股走势实属波折，周跌幅2.99%，振幅3.87%。美联储加息靴子落地，对此，海通证券认为，随着美国加息次数预期的降低，来自外部条件的制约有所改善，释放了中国央行引导货币利率下行的空间。从乐观角度看，近期央行已通过公开市场逆回购操作释放流动性，对冲年末资金紧张的局面，如果后市市场继续下行，预计仍将会有更多的政策举措出台，监管层也会加快引导更多中长线增量资金入市，投资者应对“磨底”走势做好足够的心理准备，耐心等待市场转机出现。

中信证券认为，A股进入重要的政策观察窗口，展望年底密集的政策事件：预计国内政策保持定力，2019年的重心在结构调整和对外开放，短期的看点，如基建和减税难超预期;预计明年开年，中美基本面都将面临压力，若国内就业压力过大，逆周期政策将强化，放松非标和降息可期。

有机构分析认为，当前市场估值历史低位，政策托底效应明显，短期回調下底部支撑逐步显现。

国金证券认为，央行重启逆回购表明央行对于年底资金面维稳态度不变，但同时也应该看到，逆回购重启或许对应的是短期内降准无望。

临近年底，也是自然财务结算月，难免有资金回流与紧张的局面，资金面的波动可能对市场产生影响，对此，有机构分析认为，多看少动，不宜盲目调仓换股，保持耐心。2018年是杀市值、挤泡沫的一年，从长远乐观的角度去看，毕竟股价绝对跌幅、绝对估值都已跌无可跌，压抑久的弹簧，未来将释放更大上涨动力。

兴业证券认为，2019年将是A股承前启后的一年，市场波动小于2018年，但机会多于2018年，投资者可把握中国重构、全球重构等提升风险偏好带来的机会。

安信证券认为，未来需关注金融周期的影响，增量资金属性将使得市场风格更为成熟，核心资产估值将得到更多支撑，A股未来不会简单重演2012～2015年。预计A股在2019年虽然难免将经历荆棘与坎坷，但最终将走向一个更为成熟的牛市。

在投资配置上，海通证券表示，从股市行业表现来看，类衰退前期防御性行业占优，高股息个股优势明显，后期政策往往偏松，重视地产。着眼两三年战略性配置先进制造、服务消费。同时可关注建筑工程、交通运输等。

天风证券表示，看好低估值、高分红、逆周期作为底仓防御（银行、公用事业、交运等），同时逐渐布局军工、地产、医药（器械与服务）等现金流较好的行业，以及产业政策持续支持、基本面有积极变化的广义网络安全（5G、自主可控、军工），阶段性关注补短板的基建。

国泰君安证券表示，四季度政治局会议通篇体现三大主线：振兴实体经济、提振资本市场信心、继续加强党的领导。

华泰证券认为，5G仍是较为确定的方向，新能源行业中看好新能源汽车以及风电零部件企业。

兴业证券表示，建议核心资产打底仓，新“To B”产业链+“轻”消费做弹性，核心资产打底仓。

2019年即将拉开序幕，投资者除关注“稳增长”的基建投资主题外，包括5G、新能源汽车、人工智能、云计算等科技创新类主题也被各家机构选入，特别是随着国家对科创公司的支持不断加大，在机构眼中，科技类主题将继续呈现高景气态势。（思维财经出品）