上半年跨境资本流动保持基本稳定

今年上半年，全球贸易摩擦加剧，国际金融市场出现较大变化，美元利率有所上升，一些新兴经济体受到一定冲击。虽然国际资本市场波动性加大，但近期出炉的外汇收支数据显示，上半年，我国跨境资金流动在稳健的经济基本面支撑下总体保持稳定，境内外汇市场供求基本平衡。

跨境资金流动有条件保持总体平稳

2017年，我国跨境资金流动形势明显好转，是跨境资金流动由净流出到基本平衡的转折之年。日前，国家外汇管理局国际收支司司长、新闻发言人王春英表示，2叭8年上半年，我国经济运行保持总体平稳、稳中向好发展态势，转型升级成效突出，质量效益持续改善。上半年，我国跨境资金流动总体稳定，境内外汇市场供求基本平衡。

从银行结售汇数据看，上半年，银行结汇5.91万亿元人民币（等值9282亿美元），售汇5.82万亿元人民币（等值9144亿美元），结售汇顺差880亿元人民币（等值138亿美元）。从银行代客涉外收付款数据看，银行代客涉外收入10.86万亿元人民币（等值1.71万亿美元），对外付款10.94万亿元人民币（等值1.72万亿美元），涉外收付款逆差746亿元人民币（等值121亿美元）。

对于下一步的跨境资金流动形势，王春英表示，非常关注中美贸易摩擦，未来的演变还需持续观察。不过，过去几年，外汇局在应对外部压力方面进一步积累了管理经验，也丰富了政策工具。未来将继续坚持稳中求进的总基调，预计2018年外部环境总体有利于跨境资金流动保持平稳态势。

王春英强调，总的来说，与我国外汇市场运行密切相关的经济基本面和政策基本面依然稳健，我国跨境资金流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳。外汇局将继续坚持稳中求进的总基调，一方面，深化外汇管理改革，推动金融市场双向开放。另一方面，维护外汇市场稳定，防范跨境资本流动风险，保障外汇储备安全、流动、保值增值，维护国家经济金融安全。

人民币汇率预期基本稳定

7月23日，人民币对美元汇率中间价报6 7593，结束了此前的7连跌，上一交易日中间价报6.7671。

业内人士认为，市场情绪正出现积极变化。市场对美元涨势即将步入尾声、人民币即将迎来反弹的预期正在逐渐形成。对于人民币未来走势，业内人士认为，鉴于美元指数进一步上行的压力增强，我国经济基本面韧性强，人民币汇率将会在合理均衡区间双向波动。

王春英表示，人民币对美元汇率双向波动增强，在全球货币中属于相对稳定和强势的货币。根据国际清算银行公布的日度数据测算，今年上半年，人民币名义有效汇率升值2.8%，排在国际清算银行监测的61种货币中的第10位。

中信证券分析师表示，美元指数在95以上继续上行的压力将增加。近几周，美元指数在95上方多次未能站稳，涨势开始放缓。上周，美元平开，低位振荡。7月13日，美国公布的6月份进口物价指数以及密歇根大学消费者信心指数均不及市场预期，再加上美债收益率走势愈发趋平，增强了美元技术面回调的风险，这些因素都对美元指数上行造成压力。

申万宏源分析师预计，下半年，人民币汇率将大概率保持基本稳定或小幅回升，再度出现大幅回调的可能性不大。

申万宏源报告称，当前我国正积极推动与其他经济体加强双边贸易合作，配合国内扩大内需的宏观经济政策，中长期来看有利于经济增速逐渐企稳。此外，从国际收支的角度来看，当前我国国际收支结构仍然较为稳健，上半年外汇储备数据显示，在人民币贬值的背景下并未出现资金大幅外流的情况。最新公布的数据显示，6月份外汇占款余额增加76.1亿元人民币，报21.5万亿元人民币，实现六连升。

值得关注的是，在此背景下，市场主体应加强汇率风险管理。正如央行副行长潘功胜所说，在汇率波動性增强的环境下，市场主体要树立财务中性的理念。企业在外汇市场的“裸奔”行为不仅在宏观上因为市场主体的羊群效应容易引起市场共振，而且在微观上使企业面临很大的汇率风险敞口。所以，随着汇率形成机制的市场化，汇率的波动性逐步加大，企业的外汇管理应当坚持服务于主业，坚持财务中性的原则。运用外汇市场的工具开展套期保值，减少押注单边升贬值的行为。