我国上市公司风险预警研究

李倩倩

摘要：本文论述了我国上市公司的风险预警运用内部控制指数，提出了根据从企业经营成果，盈利能力，现金流量等方面反映内部控制的状况评估企业的控制风险的方法。基于内部控制指数的风险预警的研究能够使管理者更早更快意识到风险的存在，避免风险给企业带来不必要的损失。

关键词：上市公司风险预警；内部控制

随着我国市场经济的迅速发展，上市公司所处的经营环境、生存环境也日趋复杂。近年来，上市公司由于自身问题频频出现经营危机，或者蒙受巨大损失，甚至是导致破产。在现代市场经济中，上市公司如何能够对自身风险进行有效的管理，预期发生风险的可能性，及时采取必要措施，已成为关键的问题。上市公司通过实施内部控制，能够对企业风险进行有效的预警。运用内部控制指数可以反映企业风险的程度，通过对内部控制指数的分析，可以充分了解上市公司是否存在风险及可能存在的风险，达到企业风险预警的效果。

一、上市公司风险预警的新视角

（一）风险预警极其表现形式

企业风险是指企业经营的不确定性和发生损失的可能性。为了防范风险，企业必须加强经营管理，正确识别和评估企业风险成本与收益，选择合理的应对风险的预警和控制技术，使企业风险降至最低。当企业风险变得非常严重时，那就是企业危机。企业风险预警主要目的是通过对企业各种经营管理信息的比较、分析和评价，判别企业目前的经营状态是否存在风险，以及预测企业的未来是否会发生危机，从而帮助企业经营者了解企业经营的真实状况、风险的程度以及风险产生的根源，为企业经营者决策提供辅助性的参考意见，并最终采取相应措施。

在企业风险预警的研究中，预警方法分为单变量预警模型和多变量预警模型。其中，单变量预警模型由于忽视了企业风险是多因素共同作用而准确性较差。多因素预警变量模型运用多种预警指标加权汇总判别值来预测企业风险，但指标设计缺乏合适的依据，或者指标数据无法从公开信息获得；有些研究将各指标值累加得出综合评价指标，这样隐含了各指标同等重要的假设，由此得到的预警信息主观性较强，比较性也较差。

指数指标遵从一定的逻辑关系，对指标进行合理的分层设计。内部控制的指数全面反映上市公司的内部控制情况，又要适合不同上市公司之间的对比，既要考虑到指标设计上的可比性，也要考虑到指标计算的可比性。同时，内部控制指数的计算过程中，涉及到企业的内部控制运行情况的各个方面，既要考虑到内部控制评价的主观性，又使其具有客观性，将定性与定量两类指标充分结合，最终形成量化指标。

（二）内部控制指数

指数从狭义地讲，指数是用于测定多个项目在不同场合下综合变动的一种特殊相对数。内部控制指数则指运用影响内部控制的各项指标根据这些指标在各期的相对重要性予以加权得到的相对值。内部控制指标的评价方法有定性方法和定量方法，定性方法的评价对象难以量化，所需数据难以获取或者获取过程较为复杂，但评价结果较具体系统，定量方法提供的指标较定性方法更具客观性和真实性，因此，运用定性和定量相结合方法取得内部控制指数评估并描述企业风险发生的可能性及影响程度。更加能够反映内部控制诸要素，充分体现数量指标与质量指标相结合，结果评价与过程评价相结合。

（三）内部控制对风险预警的重要性

企业管理者的根本目的就在于控制，在我国来说，则着重强调企业的内部控制。内部控制的目的在于改善经营管理，提高经济效益，防范企业的各种经营风险。内部控制是因加强经济管理而产生，随经济的发展而发展完善的。所以，风险的预警是内部控制的重要目标，两者有着密切的关系。

二、基于内部控制指数的上市公司风险预警体系的构建方法

（一）定性指标选择

定性指标的选择可以依照ERM框架来设计，ERM框架将内部控制划分为八个要素，每个要素中还有几个具体的指标。企业可以根据自身所处行业情况、内部控制的基本情况，结合国家制定的《基本规范》及其《配套指引》，設计与本企业适合的指标体系。一般来说，内部控制应涵盖五个一级指标内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督。选择具体指标时，要充分考虑每个评价指标的可行性和有效性，达到充分体现内部控制情况的效果。

（二）定量指标的选择

对于经营管理者来说，能够利用内部控制指数来了解过去的经营成果和财务状况，生产经营管理的情况和效率。定量指标的选择比较明晰，主要是要反映企业的财务和管理方面的信息，有比较清晰的财务指标数据可以参考和利用。定量指标主要有企业盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力这四个方面的内容。盈利能力和偿债能力主要体现财务评价水平，运营能力体现经营者的管理水平，发展能力体现整个企业的运营水平和前景。从经营管理指标和财务指标来说，可以在一定程度上反映出内部控制的程度和效果，衡量内部控制的有效性，从而对企业风险起到预警的作用。

（三）综合模型的构建

内部控制评价系统涉及内部控制运行情况的各个方面，我国上市公司一般用模糊综合评价法来计算内部控制指数，从而评价所面临的风险。模糊综合评价法对企业内部控制进行分析的基础上建立的，利用层次分析法，通过定性指标和定量指标的量化值，建立内部控制评价模型。层次分析法的重要步骤就是根据专家意见对各个因素在内部控制风险评价模型中的比重进行评价，构造出定性指标判断矩阵，使定性评价指标能够比较合理运用在内部控制评价体系中，占有与之作用相当的权重。所以，利用模糊评价法和层次分析法相结合，综合构建起风险预警评价指标体系，能够更好的实现企业风险有效预警。

三、内部控制指数对上市公司风险预警作用的具体体现

（一）内部控制指数的优越性

企业风险预警管理主要是通过构建预警指标体系和预警模型识别、评价、控制企业运营中的风险因素，而内部控制指数具有全面性、灵活性、可操作性等特点，因此，运用内部控制指数能够更好的对企业风险预警进行研究。运用指数的分析方法可以利用经济现象中的某些经济指标在不同时期可比数值的值，从定性指标和定量指标两方面，揭示各影响因素的影响程度极其发展趋势。同时能够揭示经济现象之间的有关因素变动关系、各因素的影响方式及其影响程度。

（二）内部控制指数对风险预警的影响

内部控制的目标是实现组织的总目标，能够影响组织目标实现的因素就称为风险。为此，内部控制对于风险就要进行必要的考虑和管理，上市公司风险预警是了解风险的前提，上市公司风险表现在企业财务状况、经营成果的下降，现金流量的异常，这些现象反映在财务指标上，就导致起财务指标出现异常，同时也就导致内部控制指数出现变化。

我国上市公司的风险预警运用内部控制指数，根据企业所在经营环境的不同，选取不同的对企业经营有重要影响的指标，从企业经营成果，盈利能力，现金流量等方面反映内部控制的状况，评估企业的控制风险。基于内部控制指数的风险预警的研究能够使企业管理人员更早更快的注意到自身的风险，提早商议出解决方案，及时采取应急的补救措施，以避免这些风险给企业带来不必要的损失。

内部控制的各项指标从不同方面反映了企业在持续经营的当期及未来预期的财务状况、经营成果、现金流量等状况，由于数据来源于企业财务报表分析的结果，其结果比较真实、可靠，提供的经济财务信息比较有价值。通过这些数据指标的进一步加工、分析、比较能够就某些方面的具体问题给经营管理者提供有效的信息，使管理者对企业财务状况是否健全，企业经营管理是否妥善，是否存在漏洞，是否有未来发展潜力等问题做出有根据的判断和决策。企业在这些方面存在的风险，能够通过以上的途径显现出来而被经营管理者发现，这样就对企业风险形成了预警机制。企业风险预警能够使企业在经营管理出现问题的初始阶段就被经营管理者发现，让这些问题尽快解决，不至于发展扩大，成为影响企业生产经营，甚至持续发展的阻碍。通过内部控制指数的对比分析，企业经营管理者在发现问题时及时采取相应的措施和程序，将企业风险控制在一个可接受的水平之下，这是企业稳步的发展，持续经营的重要保证。上市公司内部控制指数集定性与定量指标于一体，对于揭示上市公司内部控制与风险管理水平将有积极意义。