基于市场经济条件下的财务管理目标与资本结构优化

文/蔡玥，西南财经大学

1 引言

财务管理是企业运营中的重要组成部分，影响着企业的生存和发展。在市场经济逐渐发展的过程中，我国的市场经济体制也逐渐完善，企业也应该随着时代的发展改善财务管理形式，提高企业财务管理水平，促进企业资本结构的优化升级，实现财务管理的目标，让企业的财务管理和资本结构保持协调发展。

2 基于市场经济条件下企业的财务管理目标

2.1 企业价值最大化

企业存在的主要目的就是创造出更多的财富和利润，而企业的价值不仅是企业账面上的资产总值，而是指企业全部财产所占的市场价值。企业的价值还包括企业预期的盈利能力。现代企业的经营方式不同于传统企业管理形式，现代企业的经营方式不再是股东负责的，股东享利的机制，股东和企业之间往往是一种多边的契约关系，不仅股东需要承担企业的经营风险，企业中的债权人、企业员工和政府也承担了相当的风险。所以从企业发展的角度来看，要全面看待企业集团的发展，不要只顾单个企业集团的利益，将高效的财务政策运用到企业经营管理中，充分分析考虑资金时间价值和风险价值，实现企业价值的最大化。

2.2 经营利润最大化

利润最大化是西方微观经济学中最重要的理论基础，传统的西方经济都是使用利益最大化概念来评价企业的行为和经济效益。随着我国经济体制的不断完善，高度集中的经济管理体制逐渐转化为市场经济体制，扩大了企业的经营权限，确保了企业的经济利益，让企业开始重视市场的作用，重视企业的盈利。这种情况下就需要企业加强财务管理，改善经营方式，降低生产成本，以达到提高企业经济效益的目的，实现经营利润的最大化。

2.3 股东财富最大化

股东财富的最大化就是通过科学的财务管理，让股东能够获得更多的财富。我国股份制企业中股东的财富是由股东所持企业的股票数量和企业股票在市场中的价格两方面因素决定的。当股东持股数保持不变时，股票价格增加，股东持有的财富也会相继增加，因此股票价格的最大化也就是股东财富的最大化。目前，我国将股东财富最大化作为财务管理的重要目标，能够有效克制企业在短期内追求利润的行为，保证企业的健康发展。

3 促进企业资本结构优化的具体措施

3.1 提高企业财务管理水平

企业在发展过程中，要加强对财务管理制度的重视，增加对资本结构优化的了解，树立正确的财务管理目标。企业在发展过程中要根据自身的实际状况选择合理的筹资方式和筹资渠道，建立多元化的融资融资渠道，降低融资风险，促进内部资金的有效利用，增加企业的自有资本，让企业在保证充足的内部资金的基础上改进企业的资本结构，提升企业的管理水平和企业竞争力。除此之外，企业还要提高自身的经营水平和盈利能力，提高企业竞争力，扩大财务杠杆的作用，增强企业经济效益，同时企业还要根据自身的实际发展情况制定合理的财务管理规划，树立正确的财务管理目标，在促进资金的周转的同时，保证资金的安全性能和使用效率，加强企业资本的积累，不断提高企业的自身实力，并保证企业拥有一定的融资能力和债务偿还能力[1]。

3.2 合理负债，提高杠杆效益

在企业的经营发展中，杠杆效益和负债率的发展方向是相悖的。因此为了提高杠杆效益可以降低企业的负债率，实现企业价值的最大化。企业在举债融资的过程中要仔细观察分析不同金融机构中借贷方式和条件的不同，了解其中的差异，并根据自身的需要进行选择，从而降低企业的资金成本，优化企业的资本结构。资本结构产生一定的负债率是企业运行中的正常现象，也是企业发展的需要，能够为企业税收带来一定的利润，对企业经营者形成有效的约束，提高管理者的工作积极性。正常情况下，企业在负债过程中一定要了解企业融资中的酬劳情况，对借贷效益和投资报酬进行仔细的分析，保证报酬高于借贷利率。如果在短时间内继续周转资金，可以降低相关利率，为了保证借贷项目的基本利润，需要将借贷降到最低点。一定的负债有利于企业的长期发展，负债资金能够帮助企业还款付息，提高企对运营资金的管理水平，因此企业在发展过程中要严格按照自身发展情况调整企业负债的比例，促进企业资本结构的优化，实现企业价值的最大化。

3.3 建立动态优化机制

企业的资本机构应该符合企业的发展战略，不断改善企业的资本结构以适应企业发展的需要。由于市场经济自身的发展特性，市场上的供求关系是不断变化的，因此，企业资本的构成也是随着市场的变化而发生改变的，资本结构在企业长期发展中处于一种动态变化的状态。企业在管理资本结构时，应该设立财务预警系统，监控市场上实时变化的环境，并根据市场的变化采取合理的解决策略[2]。同时，公司在进行融资工具的选择时，要注意选择弹性较好的融资工具，像是可赎回债券、可转换债券、可赎回优先股、可转换优先股等融资工具，让资本结构维持一种弹性的状态，促进企业健康平稳发展。

4 结语

综上所述，在市场经济条件下，企业自身的财务管理目标和资本结构优化对企业的经营生产具有重要的影响，决定着企业的生存和发展。促进企业财务管理目标优化升级，能够推动企业资本结构的优化。而资本结构的优化又是实现企业财务管理目标的主要途径，两者之间相互联系，因此为了促进企业的健康发展需要同步提高企业的财务管理目标和资本结构，为企业的可持续发展奠定坚实的基础。