论金融如何更有效地推动实体经济发展

2018-12-06葛芸序郑州大学国际学院

新商务周刊 2018年9期

文/葛芸序，郑州大学国际学院

实体经济几乎涵盖了第一、第二、第三产业，是国民经济发展的根本。金融对实体经济的有力支撑是助推实体经济产业升级转型的重要保障，同时，也能优化产业结构。同时，也能促使金融机构转变服务机制，提高自身服务质量，从而获得新发展。

1 当前实体经济发展进程中存在的主要问题

1.1 实体经济整体效益欠佳

自国际金融危机以来，由于价格因素下拉的影响，中国实体经济陷入更严峻的境地，面临的主要问题包括成本上涨、产能过剩、资金断裂等[1]。大多数企业利润下行，而中小微企业不得不面临更大的考验，包括资金短缺、成本上涨、订单荒等问题。与此同时，实体经济产量与价值增速呈回落趋势。

1.2 生产要素减退导致产业空心

实体企业发展的主要要素在资产泡沫与高通胀率的影响下开始流失，从而使实体产业呈空心化。随着用工成本的增加、资源产品价格的上升、劳动力择业机会增多等原因，使得企业需要投入更高的成本，实体经济投资回落明显。此外，企业缺乏创新能力，产业过于雷同。金融资本开始脱离实体产业，投入远小于生产资本流出，导致实体企业的融资能力变差。

1.3 实体企业“脱实向虚”现象增多

由于虚拟经济投资短、回报率高，使得国内很多实体企业将资金投向房地产、金融市场、债券市场等虚拟经济领域。“脱实向虚”现象明显增多，但是却隐藏着较大的市场风险[2]。

1.4 虚拟经济挤占资本投向实体

在持续紧缩的信贷政策环境下，金融机构提供的信贷资金增量相对减少。这造成了稀缺的信贷资本使用成本明显上升。而实体企业尤其是中小企业融资更难，而民间融资成为不少企业的融资来源。

2 金融支持实体经济发展的主要对策

2.1 强化金融市场机制

金融体系是一个经济体重资金流动的基本框架，属于各类金融资产、各种交易方式、各方市场参与者、政府金融监管形式的综合体。可以说，金融体系本身就是以上各组成部分的相互协调与适应，但最关键的是要确保与实体经济的适应与协调[3]。金融对实体经济发挥的作用效果主要由金融体系与实体经济的适应效率而定。从政策体制着手，真正放宽金融市场准入门槛，实现对内对外开放，消除由于经济实力、经济地位、权力集中度等差异所造成的某种等级差别。通过政策杠杆来促进实体经济的发展。此外，参考借鉴西方金融市场体制改革的经验，打造符合我国国情，并与国际接轨的市场金融体制与金融环境。

2.2 进一步优化金融信贷政策

围绕国家产业政策导向与区域经济发展规划，适当改进当前实体经济金融支持政策，从而增强信贷政策的适用性。聚焦区域集聚性产业发展特色，围绕实体经济发展现状，出台差异化的金融支持措施。在产业项目准入、客户准入、分类管理、资金定价、风险防控等方面采取差异化要求。此外，抓好资金账户监管，保证回笼资金及时归还，并加强贷后检查，增强对风险预警的前瞻性，尽量规避信贷风险。

2.3 充分发挥金融支持创新的作用

在经济发展新常态背景下，创新是引领发展的第一动力，也是振兴实体经济的根本出路。这需要金融大力支持实体经济的创新，努力培育新的经济增长点。第一，优化资本市场。鼓励有条件的创业企业上市或通过发行票据进行融资，或者用债券筹资。积极探索还未盈利的互联网与高新技术企业到创业板发行上市的制度。积极推进新三板向创业板转板试点。加强规范服务于中小微企业的区域性股权市场，并允许股权质押融资行为。第二，对银行支持方式进行创新。为更好地服务于创业创新企业，银行必须重视自身金融服务水平的提升。同时，鼓励银行金融机构向创业企业提供一站式金融服务，包括结算、融资、咨询、理财等服务[4]。

鼓励银行与其他金融机构进行合作，共同对创业创新活动提供融资支持。第三，丰富创业融资新模式。鼓励并支持互联网金融的发展，引导和规范众筹融资平台向规范化方向发展。开展公开、小额股权众筹融资试点研究，加强规范管理与风控管理。同时，进一步健全创业担保贷款政策。支持保险资金参与创业创新，鼓励发展相互保险等新业务。进一步完善知识产权估值、质押与流转机制，确保知识产权金融的健康持续发展。此外，依法合规提高知识长宁区质押融资、专利许可费权益证券化等服务质量，使服务更加规范化、常态化。

2.4 加快金融体制改革

金融对实体经济的支持应该是多维度的，不仅仅是提供融资服务。实体经济的发展，不仅要依靠资金周转，而且还需依赖于准确的资金成本信号、健全的风险防控手段、便利的交易方式、完善的企业管理机制等。而在这些方面金融均可给予有力支撑，但前提是必修尽快完善市场化的金融体制。第一，加快发展普惠金融。大力培植以社会资本为主体的中小金融机构，如社区银行、民营银行等机构，为中小微企业提供金融服务。第二，打破银行垄断。降低银行准入门槛，引导民营资金入场竞争。对现有的银行业结构比重进行改革，提高与中小企业配套的中小银行占比。第三，增加直接融资比重。对股权融资、债券融资既要发展，也要规范，进一步健全多层次的资本市场，提高直接融资比重。丰富直接融资工具，几级发展项目收益债与可转换债券、永续票据等股债结合产品。此外，建设基础设施资产证券化试点，进一步简化境内企业境外融资核准流程。