金融集聚、地区差异与商贸流通业发展

戴晶

内容摘要：金融集聚促进了金融机构之间的竞争，降低了金融服务成本，有利于商贸流通企业以较低成本获取金融资金。本文利用2003-2015年间省级面板数据，就金融集聚对我国商贸流通业实际产生的影响进行实证分析。实证结果发现：金融集聚显著促进商贸流通业发展。此外，进一步考虑地区差异后进行的回归发现，金融集聚对东部地区商贸流通业不产生显著影响，而显著促进了中西部地区商贸流通业的发展。出口竞争力、市场规模和技术水平也对商贸流通业发展产生显著影响。最后，本文根据实证分析结果提出相关政策建议。

关键词：金融集聚 商贸流通业 地区差异

引言及文献综述

随着中国金融行业规模的不断扩大和金融市场自由化的深入推进，金融资源在某些地区出现集聚现象。金融集聚促进了金融机构之间的竞争，从而有利于降低金融服务成本，进而有利于企业以较低成本获取金融资金，促进企业发展。商贸流通业为各行业企业的生产提供了基础性服务，其获取金融资金的便捷度必然会对其发展产生重要影响。

较多学者已经就金融集聚对企业生产效率、地区经济增长以及产业升级等产生的影响展开相关研究。余泳泽和宣烨等（2013）利用中国城市数据进行的实证研究发现，金融集聚有利于提升工业企业的生产效率。潘辉和冉光和等（2013）利用2002-2011年中国省级面板数据进行的实证分析发现，金融集聚促进了中国实体经济的发展，此外金融集聚在東部地区的集聚程度要高于中西部地区，因而对东部实体经济的促进作用也相对更大。徐杰（2016）利用微观企业数据进行的实证分析发现，金融集聚有利于促进民营企业发展，但是这种促进作用更多通过促进民营企业的投资实现。邓向荣和刘文强（2013）利用省级层面数据进行的空间计量分析发现，不同金融机构的金融集聚对产业升级的促进作用不同，其中银行业金融机构的集聚对产业升级的促进作用最大。李林和丁艺（2011）利用空间计量方法进行的实证分析发现，金融集聚对区域间经济增长存在空间溢出作用。杨志群（2013）发现金融集聚和金融发展为企业的整个技术创新过程提供强而有力的金融资金支持，进而促进了企业的技术创新。

少部分学者就金融对商贸流通业发展的支持作用展开分析。游丽（2017）认为金融资金的支持是商贸流通业持续发展的重要动力，金融发展质量也直接关系到商贸流通业的发展质量。当前还缺乏就金融集聚对不同地区商贸流通业发展产生的影响进行分析，为此本文利用中国省级层面数据，就金融集聚对不同地区商贸流通业发展产生的影响展开分析。

实证设计和数据说明

（一）变量定义及数据来源

商贸流通业发展水平。商贸流通业发展水平采用批发和零售业实际销售产值来衡量，该数值越大，表明商贸流通业为其他企业提供服务的能力越强，发展水平越高。

金融集聚。金融业集聚程度采用区位熵指数来衡量。具体计算方法为：金融集聚（agglo）=（某地区金融业增加值/该地区的GDP）÷（全国金融业增加值/全国的GDP），金融集聚的数值越大，表明该地区金融集聚程度越高。

控制变量说明。由于还有较多其他因素也对各地区商贸流通业发展产生重要影响，为了有效反映这些因素对商贸流通业的影响，本文选取如下4个控制变量：市场规模（sale），采用全社会消费品零售总额来衡量，全社会消费的商品总额越大，需要商贸流通业提供的运输和销售服务就越多；出口竞争力（ex），采用出口总额与GDP的比值表示，出口竞争力的提升有利于更多商品销售到国外，进而促使商贸流通业扩大规模，提供更多服务；技术水平（patent），采用专利授权数量表示，技术水平的提升有利于商贸流通业改进生产技术，提升生产效率，进而对商贸流通业发展产生影响；交通状况（traff），采用单位面积上的交通里程密度表示（交通总里程=内河航道里程+铁路营业里程+公路里程），交通设施越完善，商贸流通企业越容易扩大服务市场范围，进而对商贸流通业发展产生影响。

（二）描述性统计

本文数据为2003-2015年期间中国31个省市面板数据，样本总个数为403个，回归中所有变量都为比值或者对数值。变量描述性统计如表1所示，数据来自于中经网数据库。

实证结果分析

（一）采用总体样本数据进行的回归与结果分析

面板数据回归通常主要有固定效应、随机效应和混合回归三种方法，哪种最为合适需要进行相应检验。首先进行的F检验和Hausman检验显示，固定效应回归结果最为合理，而随机效应和混合回归方法都不合适。由表2第（1）列发现，金融集聚confin的系数为正，且在5%的显著性水平下显著，表明金融集聚显著促进商贸流通业发展。金融集聚之所以会促进商贸流通业发展，主要归因为如下几点：首先，金融集聚有利于在该集聚区域内形成高效率的信息传播机制，降低了商贸流通企业寻找合适金融资金供给方的时间，降低了中间成本，从而提升融资效率。其次，金融集聚区内金融机构甄别企业经营风险的能力得到提升，金融机构更容易发现那些采用了新技术、生产效率更高的商贸流通企业，并为其提供金融资金支持。此外，金融集聚促进了集聚区内金融机构之间的竞争，促使各个金融机构提升内部经营效率，降低金融服务费用，进而降低商贸流通企业融资成本。最后，金融集聚有利于促进整体经济增长，增加整个社会对商贸流通业服务的需求，进而促进商贸流通业发展。因而，为了有效促进商贸流通业发展，各地区应当积极创造有利条件。

市场规模（sale）的系数为正，且在1%的显著性水平下显著，表明市场规模扩大促进了商贸流通业发展。市场规模大小是衡量一个地区消费规模的重要指标。市场规模越大，全社会消费的商品总额越大，需要商贸流通业提供的运输和销售服务就越多。此外，随着商贸流通业服务市场的扩大，商贸流通企业经营规模也会相应扩大，商贸流通企业更容易采取规模化生产，降低单位生产成本。出口竞争力（ex）的系数为负，且在1%的显著性水平下显著，表明出口竞争力的提升不利于商贸流通业发展。当前中国商贸流通企业提供的服务依然主要集中在国内市场，而随着更多产品出口到国外，在国内市场销售的产品就会减少，商贸流通企业提供的服务也就相应减少。交通状况（traff）的系数为正但不显著，表明当前交通设施不再是影响商贸流通业的重要因素。当前中国大部分地区交通设施已经较为完善，制约商贸流通业发展的硬件基础设施已经逐渐消失。技术水平（patent）的系数为正，且在1%的显著性水平下显著，表明技术水平的提升促进了商贸流通业发展。技术水平的提升有利于商贸流通业企业获取先进生产技术，进而改进生产方式，提升生产效率，从而对商贸流通业发展产生影响。

（二）采用分地区样本数据进行的回归与结果分析

我国各个地区间经济发展不平衡，金融集聚程度也存在较大差异，为了更科学分析金融集聚对不同地区商贸流通业发展的影响，本文进一步将样本分为东中西部三组进行分析。由表3可见，金融集聚（confin）的系數在东部地区不显著，在中西部地区为正且显著，表明金融集聚对东部地区商贸流通业不产生显著影响，而显著促进了中西部地区商贸流通业发展。东部地区商贸流通业已经发展较长时间，但相对于其他行业，商贸流通业的盈利能力相对较差，随着经营成本的上涨，商贸流通业逐渐转移到中西部地区，因而金融集聚难以对东部地区商贸流通业产生显著影响。中西部地区商贸流通业发展时间相对较晚，但是随着其他配套条件的逐渐完善，商贸流通业发展迅速。金融集聚促进了中西部地区内金融机构之间的竞争，促使各个金融机构提升内部经营效率，降低金融服务费用，进而降低商贸流通企业融资成本。此外，金融集聚引起的中间交易成本的降低，也进一步推动了中西部地区商贸流通业的发展。

市场规模（sale）的系数在东中西部地区的系数都为正且显著，但是东中部地区的数值要明显大于西部地区，表明市场规模促进了东中西部地区商贸流通业发展，但是对东中部地区的促进作用更大。东中部地区经济更加发达，居民购买力更强，整体市场消费规模更大，需要商贸流通业企业提供的市场服务更多，因而东中部地区巨大的市场规模对商贸流通业的促进作用更大。出口竞争力（ex）的系数在东中西部地区都为负，但只有在东部地区显著，表明出口竞争力的提升不利于东部地区商贸流通业发展，而对中西部地区商贸流通业的影响不显著。东部地区出口贸易发展水平较高，大量商品出口到海外市场，但是这些商品的出口过程中有更多国外企业来提供服务，因而对国内商贸流通业的发展产生不利影响。交通状况（traff）的系数在东中西部地区都为正，但只有在西部地区显著，表明交通基础设施的完善促进了西部地区商贸流通业发展。东中部地区交通基础设施经过前期的大力投资建设已经相对较为完善，能够满足商贸流通业的基本发展要求，进一步完善交通对商贸流通业发展的影响有限。西部地区前期交通设施建设相对较为缓慢，近几年国家加大对西部地区交通设施的投资建设，显著改变该地区交通状况。技术水平（patent）的系数在东中西部地区都为正且显著，表明技术水平的提升促进了各个地区商贸流通业发展。技术水平的提升有利于各个地区商贸流通业改进生产技术，提升生产效率，进而对商贸流通业的发展产生影响。

结论及政策建议

本文利用2003-2015年期间的省级面板数据，就金融集聚对中国商贸流通业实际产生的影响进行实证分析。实证结果发现：金融集聚显著促进了商贸流通业发展。此外，进一步考虑地区差异后进行的回归发现，金融集聚对东部地区商贸流通业不产生显著影响，而显著促进了中西部地区商贸流通业的发展。商贸流通业发展必须获得足够的金融资金支持，而如果金融机构提供资金的过程中索要了较高的资金服务成本，则难以有效促进商贸流通业发展。本文的实证分析发现，金融集聚有利于金融服务成本的降低。为了有效促进商贸流通业的发展，各地区应当积极创造有利条件。

金融集聚不同于一般其他行业的集聚，需要大量高技能金融人才的集聚，当地要有大量需要金融资金的企业，当地政府提供的各项软硬件配套设施一定要齐全。首先，要努力发展教育，培育大量符合现代社会需求的高端金融人才，从而为金融机构在本地区的集聚提供人才，高端金融人才的培养需要政府和企业的协同配合。政府要投入足够的教育资金，为金融人才的培养提供基本保障。金融人才还需要有大量在金融机构锻炼和实践的机会，才能够快速成长为金融机构实际需求的高端金融人才。因而，高校和金融机构之间要加强协调，从而让大量高校学生在正式走向工作岗位之前能够获得足够多的实践机会。

其次，努力创造机会，为那些发展潜力大的商贸流通业获取金融资金提供适当的便利条件。商贸流通企业在发展初期盈利能力较差，在金融市场还未完全市场化的条件下，即使金融集聚，这部分企业也难以及时获取足够资金。此时，政府应当继续创造有利条件，为金融机构和商贸流通业直接的信息沟通提供便利，从而让企业更快捷地获取金融资金。

最后，要大力促进经济发展。经济健康快速发展才能够创造出大量需要金融资金的企业，金融机构才有经营服务的空间，实现盈利，进而在该地区集聚。当地政府要努力维护市场的公平、公正，从而营造有利于企业健康发展的市场环境。

参考文献：

1.游丽.我国商贸流通产业发展的金融支持研究[J].商业经济研究，2017（8）

2.杨志群.金融集聚、金融发展对企业技术创新的影响研究[D]. 南开大学，2013

3.徐杰.金融集聚、研发投入与民营企业成长—基于制造业上市民营企业数据[J].现代管理科学，2016，35（3）

4.李林，丁艺，刘志华.金融集聚对区域经济增长溢出作用的空间计量分析[J].金融研究，2011（5）

5.邓向荣，刘文强.金融集聚对产业结构升级作用的实证分析[J].南京社会科学，2013（10）

6.余泳泽，宣烨，沈扬扬.金融集聚对工业效率提升的空间外溢效应[J].世界经济，2013（2）

7.潘辉，冉光和，张冰.金融集聚与实体经济增长关系的区域差异研究[J].经济问题探索，2013（5）