银行与民企
2018-11-26邢海洋
邢海洋
解决民营企业融资难、融资贵问题,银监会给出了答案,银监会主席郭树清承诺,争取3年后,民企贷款占新增贷款比例不低于50%。可10月9日消息一出,银行股大跌,工、農、中、建、交这些大行的投资者陷入恐慌。民营在中国经济中占据半壁江山,可为什么银行对之却避之不及呢?
银监会对银行向民营企业放贷有着硬性要求,明确要实现“一二五”目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取3年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。既然这是一个目标,说明现实情况与之有着很大的差距,据不完全统计,当前银行业金融机构对民营企业的贷款占整个贷款的比例近1/4,虽然增幅还在继续上升,但和民营经济占GDP的比重超过60%极不相称。我国民营企业的融资,无论是初创期还是发展时期,资金来源都严重地依赖内源融资,也就是自我融资。国际金融公司对600余家民企的调查显示,自我融资的比重占了90.5%,只有9.5%来自外源融资,其中银行贷款更是仅占到4%。
银行不愿给民营企业放款,这和民营企业自身的经营特点有关。民营企业中一大部分是中小企业和小微企业,这些企业处于初创阶段,虽然发展空间巨大,可产品、经营、人事乃至融资等,可以说步步涉险,小微企业抵御风险的能力几乎为零。创业者遭逢的任何一个小麻烦,都可能是投资者的噩梦。而商业银行与小微企业的业务往来,只能是借贷,且是固定利息,企业做大了,银行也得不到更多的回报,企业倒闭了银行却本利尽失。这是一种责任和利益极不对等的融资方式,当然银行不愿为。其实全世界的小微企业都是自身输血或风险投资加持,政府对万众创业的鼓励,体现在减低税负上远比请银行给它们贷款更符合经济规律。
银行也是企业,贷出去的每一笔钱都是生意,都需经手人员负责,要接受外部审计。审慎原则下,能够获得信用贷款的都是经营稳定、账目清晰,在现有经济秩序中获得了良好信用记录的。可很多民营企业为了少纳税款、少缴社保费用,现金流走的是私账,和银行授信无缘。能借到信用贷款的,因此就集中到了央企、省级以上国企和评级3A以上的产业龙头企业。银行也因此被讥讽为做的是“晴天送伞,雨天收伞”的生意。民营企业若有抵押物,银行也不会置唾手可得的利息收入于不顾。通常的抵押物包括可以按评估值七折贷款的商品房、按六折贷款的商铺以及按五折贷款的厂房和土地使用权等。机器设备贬值过快,处置麻烦,银行多回避。这样看,民营企业即使有些家底,大部分也早已抵押完了,很难借此进一步放大自己的杠杆。
民营企业本来就是野蛮成长起来的一支独立的经济力量,靠着顽强的生命力而获取了中国经济的大半版图,何以到了要靠行政命令来融资续命的境地?原因就在于其金融手段过于单一,过度依赖于民间借贷与抵押贷款,遭逢今年增速下降、股市暴跌与P2P连环爆雷的多重打击,以致险象环生。经历了两年有余的“降杠杆”,实体经济杠杆率已经有效地下降了,处于上游的国企还因资源涨价获利,可民企却因为利润率下降,资产减值而被动地加了杠杆。
曾经民营银行的筹建给民企的融资带来了希望,可4年过去了,全国仅成立17家,资产不过3400亿元,监管趋严、同质化竞争,民营银行发展缓慢。民营银行之步履蹒跚,更深层次的原因则是国有银行体量巨大,所谓“大树之下不长草”。可指望“巨无霸们”掌管起草根企业的融资事宜,体量和机制上就矛盾重重,令投资者紧张不已。