互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究——以广东佛山市小微企业为例

□（顺德职业技术学院经济管理学院 广东佛山 528333）

互联网金融发展至今，经过了初创、成长、发展、规范洗牌等阶段，在提高金融服务效率、降低交易成本、满足融资需求等方面，发挥着积极的作用，同时也显现出其风险。在互联网金融蓬勃发展的大背景下，我们关注到对国民经济起到重要作用的小微企业，由于其自身的弱质性，使其面临融资难、融资贵的困境。本文将通过实证研究，分析目前互联网金融背景下小微企业融资中存在的主要问题、产生的根本原因，并针对性地提出对策。

一、样本选择和问卷设计

小微企业是指符合国家制定的《中小企业划型标准规定》中“小型和微型”定量标准的企业。我们以2017年度员工人数、企业销售额、资产规模作为划分依据进行样本选择，调查样本涵盖佛山各行业企业。为了保证调查结果的准确性，问卷主要由小微企业管理人员或财务人员填写。本次调查共发出问卷200份，收回有效问卷188份。

问卷设计结合佛山小微企业的特点，尽可能全面反映小微企业融资情况和互联网融资现状。对调查问卷的设计主要考虑企业基本情况、企业资金需求情况、企业资金来源与融资成本情况、企业互联网融资现状这几个方面，最终形成的调查问卷共20个问题。

二、调查结果分析

（一）企业资金需求情况。从小微企业的资金需求来看，49.47%的企业最希望取得的资金额度为50—100万元，从小微企业的资金需求期限来看，资金需求期限在 1—3年的企业占比为56.13%，资金需求期限在1年以内和3年以上的企业占比不高。然而1年以内的短期资金较难满足小微企业购置固定资产、设备改造等方面的资金需求。

（二）企业资金来源与融资成本。通过对资金来源和融资成本调查可知，佛山小微企业资金来源主要是内部积累，占总样本比例为76.6%；其次是银行贷款，占总样本比例为12.87%；第三是资本市场，占总样本比例为3%。佛山小微企业资金来源排序依次为企业内部积累、银行贷款、资本市场，而国家政策扶持、民间借贷及私募股权融资所占比例较少。企业外部融资的贷款利率平均为4%—7%，占总样本比例为67.46%，融资成本属于中等水平。从企业成功获得银行的贷款比例来看，有22.9%的企业成功获得银行贷款的比例小于1/4。从我们的实际调研来看，资金缺乏和融资渠道单一是制约企业可持续发展的两个重要因素。

（三）企业互联网融资现状。调查结果显示，63.30%的小微企业都没有借助过金融平台进行融资。而不选择在互联网金融平台融资的原因中，56.67%是因为不了解借贷流程，21.35%是因为传统借贷方式可以满足借款需求，12.32%是由于互联网金融平台融资成本高，9.57%是不知道互联网金融平台。83.51%的企业愿意通过互联网进行融资，16.49%的企业没有此意愿。39.89%的企业通过P2P网络借贷平台进行融资，37.23%的企业通过电商小贷进行融资，7.98%的企业通过众筹融资。

在企业选择互联网金融平台考虑的因素方面，将近50%的企业考虑的是平台信用评级，其次是平台的借贷利率（占比17.42%），第三是平台借贷效率（占比15.33%）。58.51%的企业希望通过互联网金融平台融资弥补31%—50%的资金缺口，21.81%的企业希望通过互联网金融平台融资弥补10%—30%的资金缺口。56.91%的企业希望通过互联网金融平台借到的资金期限为1—3年，25.53%的企业希望借到资金期限为6个月—1年。对于互联网金融平台相比其他融资方式的优点调查显示，48.40%的企业认为互联网金融平台融资效率高，资金快速到账；45.21%的企业认为互联网融资审批程序少，手续简单。

对互联网融资平台借贷失败原因中，36.70%的企业认为是因为企业经营效益低；30.85%的企业认为是因为信用等级低造成；14.89%的企业认为是借款期限长。企业在互联网金融平台借到资金的年利率调查中，除了63.3%的企业没有取得过贷款，剩余的18.09%企业在互联网金融平台借到资金利率在8%—15%间，15.96%的企业借到资金利率在4%—7%。对企业在互联网金融平台还款状况调查中，除了63.3%的企业没有取得过贷款，剩余32.45%的企业在互联网金融平台都能按期还款，只有4.26%的企业逾期后偿还。

对互联网金融融资份额比例的调查显示，除了63.3%的企业没有进行互联网融资，剩余22.87%的企业在互联网金融融资比例为15%—35%，占互联网融资企业的绝大部分，可见佛山小微企业互联网融资比例大多集中在15%—35%。对互联网金融融资额度的调查显示，除了63.3%的企业没有进行互联网融资，剩余27.66%的企业在互联网金融融资额度为50万元以下，占互联网融资企业的绝大部分，7.98%的企业在互联网金融融资额度为50—100万元。

（四）总结。通过问卷调查我们可以看到，佛山小微企业大多是利润水平不高的劳动密集型企业，资金来源主要是内部积累，但内部积累并不能满足企业发展的需要，因而对外源融资有迫切需求。佛山小微企业目前融资方式主要是短期贷款，融资成本属于中等水平，自筹资金和银行融资仍是小微企业融资的首选，较少利用其他融资渠道。在互联网融资方面，佛山小微企业虽然有融资意愿，但由于对互联网融资的流程不熟悉，大部分都没有借助过互联网金融平台进行融资。对于部分小微企业选择互联网金融平台进行融资，主要考虑因素是平台的信用等级，希望通过互联网平台进行中短期融资，他们普遍认为互联网融资审批程序少，手续简单，效率高。对曾经通过互联网金融平台融资的企业调研可知，大部分企业都能按期还款，不存在逾期不还的情况，融资成本会略高于银行贷款利率。由于佛山互联网金融推广程度不高，小微企业对互联网金融融资的熟悉度和运用率均较低，这也反映出互联网金融融资并没有很好地服务于小微企业，由于相关法律制度的不完善以及监督力度、推广程度的不到位制约了互联网金融的发展。

三、互联网金融背景下小微企业融资问题及原因分析

（一）小微企业自身原因形成贷款劣势。小微企业与大中型企业相比，经营上不够成熟完善，存在抗风险能力弱、管理不到位等问题；财务信息相比大型企业也不够透明真实，企业与投资者间存在信息不对称的问题；拥有的固定资产较少，在资本配置上对流动性要求较高。小微企业这些特征导致其贷款过程会比大型成熟企业更艰难。

（二）信息不对称产生“逆向选择”及“道德风险”。小微企业由于较少在互联网平台上交易过，难以留下数据作为其征信的依据，导致其信息收集难度较大，从而产生互联网金融企业与小微企业间的信息不对称，造成交易前的“逆向选择”以及交易后的“道德风险”，进而加大融资成本甚至导致融资失败。

（三）金融制度不完善。由于我国金融制度不完善，金融市场难以发挥作用，因而阻碍了经济的整体发展，导致了金融抑制。在信贷规模紧缩的背景下，贷款机构既要考虑收益，又要考虑风险，往往将贷款批给信用度较高的大中型企业，小微企业往往处于劣势，难以获得所需资金。由于我国证券市场不完善，导致小微企业融资渠道单一，缺少通过债券或者股票发行的方式来获取资金。

（四）相关政策落实不到位。我国在对小微企业宏观法律环境和融资制度的支持上与发达国家还有很大的差距。虽然国家出台了很多针对小微企业的优惠政策，但由于我国小微企业涉及众多行业，情况复杂，难以照顾到各个行业，导致有的企业虽然效益较好，但是由于没有达到某一优惠政策的要求而无法获得贷款，从而错失良机。

（五）新兴融资模式推广有待加强。互联网金融的出现在解决信息不对称、降低融资成本和弥补银行不足等方面发挥了重要作用，但问卷调查显示，有半数以上的企业未使用互联网融资平台，主要原因是对借贷流程不熟悉，可见对于互联网新兴融资模式的推广还有待加强。此外，互联网金融在迅猛发展的同时，也不时暴露出道德风险、经营风险和技术风险等问题，对互联网金融的监管也提出了更高要求。

四、小微企业互联网融资的策略建议

（一）企业自身融资能力的构建。作为小微企业，应不断提高自身的管理水平，建立现代企业制度，完善企业财务管理制度。建立企业信用信息中心，收集企业付款和偿债记录等，并且对其进行资信评级，将信用水平提供给信息使用者查询。强化诚信意识，全面提高企业的诚信度。企业领导要不断学习金融知识，关注小微企业融资政策的动态；同时加强人才建设，规范人才选拔、考核和激励制度，发展企业核心竞争力，改善社会对于小微企业的信用形象。

（二）传统金融机构积极推动创新转型。传统金融机构应重视小微企业融资市场，尽快由线下发展向线上线下结合发展转变，解决风险控制的边际成本递增、信息不对称等问题。银行应发展对小微企业的中长期贷款业务，发挥银行在融资期限方面的优势。在互联网金融蓬勃发展之际，银行也要注重自身的创新转型，建立互联网金融企业和传统金融机构间的信息交流机制，创新适合小微企业的信贷产品。

（三）加快各类互联网金融平台的建设。通过建立小微企业客户群，形成信息共享、资源共享的融资需求客户群。小微企业以会员的方式加入融资需求客户群，定期查看互联网信息共享平台上发布的融资信息，包括融资需求和供给等。另外，通过互联网信息共享平台，整合注册登记、人才技术、纳税缴费、劳动用工及节能环保等信息资源，将小微企业的各种信息记录下来，使客户信息实现规范化、数字化、集中化和关联化。此外，互联网金融企业应增强内部控制职能，建立互联网金融系统风险预警机制。

（四）政府加强政策扶持及对互联网金融的监管。政府应结合地区资源的优势，出台相关互联网金融政策，从政策角度推动互联网金融对小微企业的支持。此外，要加强对互联网金融的监管，积极发挥互联网金融协会的作用，加强互联网金融平台的管理，加强行业自律以及市场淘汰，严格互联网金融平台的准入审核，给予互联网金融公司一定的政策优惠，如设立互联网金融公司的专项发展资金等。