四川省军民融合深度发展的金融支持体系研究

何苗颖　蒋坤良

摘要：金融市场配置社会资源的基本功能除了体现在社会投资、融资方面，也体现在诸如怎样为国防军工企业实現和设计股权多元化、让社会资本逐步进入国防领域、为国防科技工业的产业升级和创新提供不断的技术源泉和资金支持等，从而为国防和军队建设、军民融合深度发展提供有力金融支持。本文在整合区域经济学、产业经济学、国防经济学、信息经济学、科技金融理论等多学科相关知识的基础上，分析金融支持军民融合深度发展中的具体作用。提出研究军民融合深度发展的金融支持体系及相关政策建议。

关键词：四川省 军民融合 金融支持体系

引言

2016年3月，中央将军民融合发展正式上升为国家战略，这需要在更深程度上将国防和军队建设融入国家经济社会发展体系之中，达到经济建设国防效益最大化和国防建设经济效益最大化。四川历来是国防战略大后方，集聚了大量军工资源，推进军民深度融合发展是我省的特色和优势所在。6月国务院正式批复了四川省系统推进全面创新改革试验方案，以推进军民深度融合发展为着力重点，打造军民深度融合发展示范区。但长期制约创新发展的融资难、融资贵的问题依然是阻碍军民融合深度发展的重要因素，金融是现代经济的血液，是产业结构升级转型的方向，是实施创新驱动发展战略，促进军民融合创新的重要资源配置途径。因此，在《国务院中央军委关于建立和完善军民结合寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》中就明确提出“加快推进金融产品和服务方式创新，积极拓宽融资渠道，为军民结合产业发展提供金融支持”。有鉴于此，让科技资源富集、国防潜能巨大的四川先行探索军民融合深度发展的金融支持政策，构建军民融合深度发展金融支持体系，不仅能有效整合区域内金融资源，促进科技成果的快速转化，抢占发展先机，加快提高军民融合程度，使经济结构得到加快调整，而且对贯彻落实国家军民融合战略，使我国在新一轮世界格局调整变革中形成全球竞争新优势具有重大战略意义。

一、金融在四川省军民融合深度发展中具体作用

金融服务是加速军民融合发展、管理、创新的重要手段，利用对军民融合调控来实现间接性的对军民融合产业的支持和管理，从而为企业与国家政策之间设置缓冲机制，也一定程度上解决了企业对于国家投入的过度依赖。金融服务对维护投融资秩序、提高经济效益、促进军民融合产业发展等方面，具有不可替代的作用。

第一，提供融资渠道。军民融合战略中重要一项内容为军工企业吸引社会资金，实现多元化的融资结构。我们可以充分利用金融服务，有选择性的利用资本市场进行多元化融资。第二，保证信息对等。金融中介能凭借自身信息优势合理地选择借款人和投资项目，促进军民融合投融资顺利进行。第三，投资融资担保。金融中介通过对投资对象的选择、确定投资的条件、制定差异化利率、提供差异化服务等手段合理地分配和引导资金，保障军民融合深度融合的资金需求。第四，减少交易成本。通过金融中介专业化运作为军民融合投融资双方降低交易单位成本。第五，降低投资风险。面对风险日益增大的军民融合市场环境，资金的顺畅融通、流动面临阻碍。

二、四川省军民融合深度发展的金融支持体系设计

完善的金融支持体系不仅是军工企业研制高技术武器装备的有力保障，也是四川省军民融合深度发展的持久动力。构建军民融合深度发展金融支持体系，是四川省提高军民融合发展程度的必由之路。

（一）构建目标

第一，营造良好的军民融合深度发展金融氛围，创造优越的金融环境。通过出台相关金融政策、培养复合人才，营造良好的金融环境，吸引更多群体参与军民融合发展，构建具有核心竞争力的军民融合产业集群。

第二，结合四川省具体情况，完善原有的军民融合深度发展金融支持体系。通过建立军民融合金融支持体系，构建多元化融资体系，吸引多元化投资主体，开拓资金来源，解决当前四川省军民融合产业融资渠道窄、融资速度慢等问题。

第三，完善相关法律法规，为四川省军民融合金融支持提供法律保障。目前四川省军民融合金融支持的相关法律比较欠缺，不利于四川省军民融合深度发展，应建立健全四川省军民融合金融支持的法律法规。

（二）金融支持体系设计

众所周知，无论在什么行业，只要涉及到深度发展就一定需要大量资金投入，因此金融支持对军民融合深度发展而言是至关重要的存在。本文根据金融支持体系的构建目标及原则，设计了如图3-1所示金融支持体系。

1.风险投资基金

对于军民融合企业来讲，风险资本在各种融资来源中，具有显著地位。从企业生命周期角度看，风险投资是其初创期（种子期）及中期（扩张期）阶段最为重要的外部融资途径。

2.资本市场

资本市场能为军民融合提供直接融资。通过依托资本市场中的股票、债券和信托为军民融合项目进行融资。在股票市场融资，主要以公开市场发行为主，其融资渠道主要为：上海深圳A板上市、创业板发行、香港上市及海外上市。在债券市场融资，主要包括普通债权、可转化债券等。在信托市场融资，主要包括信用贷款、担保贷款、抵押贷款等。

3.信贷市场

贷款是为军民融合深度发展提供债务性金融支持。中国目前的金融体系是以银行等金融机构为主导，故贷款成为军民融合深度发展的最重要融资途径之一。根据贷款供给方的不同，贷款可分为商业银行贷款、政策性银行贷款和民间金融贷款。

4.创新工具

近几年来项目融资已成为一种新型融资模式，它是通过项目本身资产和未来现金流作为偿债保障和偿债来源的融资模式。另外，项目融资具有主体多元化、成熟的风险分担机制及追索权的灵活性等特点，这些特点决定了其比较适合军民融合产业，尤其是军民融合的高新技术产业和军工企业的基础设施建设，可采用PPP、ABS、BT等融资模式

5.金融环境

金融环境是军民融合深度发展金融支持体系运行的经济、社会、法律、文化等体制、制度和传统的环境。金融环境影响着军民融合的发展水平，是其金融支持体系的重要组成部分。包括建立信用评级机构、培养复合型人才、完善相关法律及出台相关政策等。

三、金融支持四川省军民融合深度发展政策建议

（一）研發阶段金融支持政策

技术研发涉及国防军工行业核心机密或重要高新技术，需要保证自身的竞争优势和国防安全，采取必要的保密措施，信息披露程度有限，不能满足市场融资的信息披露条件。因此，此阶段的金融支持主要以政府财政资助为主，税收优惠、发放贷款为辅。

第一，财政资助多元化。为保障军民融合科研任务的顺利完成，消费经济研究四川省政府可进行一定的财政资助。可根据不同类型的军民融合科研任务，采取借用、租赁、代建、调配和补偿等建设方式，进行财政资助。同时，政府可利用财政资助促使投资中介提高对军民融合项目的投资规模，从而促进四川省军民融合深度发展。

第二，加大税收优惠力度。税收优惠是指利用各种税收优惠政策降低军工企业研发成本，从而提升军工企业开展项目研发的积极性。与财政资助方式相比，不仅只是资助对象获益不同，而且通过降低税收来鼓励各主体积极参与军民融合项目。

（二）孵化阶段金融支持政策

针对四川省军民融合项目孵化阶段的现状，按照需求牵引原则，落实军民融合产业发展基金引导作用，逐步构建起一个良性运转的孵化阶段金融支持体系。充分发挥军民融合产业发展基金作用。有选择性的支持重点战略军民融合项目投资，通过多渠道吸引社会投资者，引导金融中介机构参与投资，促进军民融合产业发展，让社会资金享受到产业发展红利。

（三）产业化阶段金融支持政策

军民融合产业化是一个涉及体制机制创新的系统工程，仅靠市场原则和利益驱动效果甚微，因此在此阶段更多地需要政府政策给予的保障。

第一，完善军民融合项目产业化的相关法律制度。四川省应该积极制定相关法律法规以保障军民融合项目产业化的顺利进行，建立军民融合领域现有法律法规，避免参与军品生产的命运企业双重纳税的尴尬等。第二，推动军民企业间的并购重组。四川军工企业通过并购民间企业，可获得民间企业的市场份额和资产资源，及相对成熟的市场管理理念，提高经营管理水平；民间企业通过并购重组军工企业可学习军工企业的先进高新技术提高自身竞争力。

（四）载体建设的金融支持政策

四川省是推进全面创新改革试验的重要省份，拥有四川广元、四川绵阳科技城等军民融合产业示范基地，是军工大省，国防科技资源潜能丰富，这也对载体建设提出了更高需求。成立PPP军民融合管理部门，出台相关法律法规。近年来，军民融合载体建设主要采用PPP（Public-PrivatePartnership）融资模式，即公私伙伴关系，通过合理的资源配置和风险分担，实现利益共享。四川省目前并没有成立PPP军民融合管理部门，建议设立专门负责PPP军民融合项目的部门，接受军方和政府共同管理。