“特朗普税改”对中国社会失业率影响研究分析

2018-11-19赖雨盟沈竺逸董加天

中国经贸 2018年20期

赖雨盟沈竺逸董加天

【摘要】随着“特朗普税改”法案最终版的通过，美国迎来了自里根政府税改以来近30年間最大的税改法案。此次税改法案将会对美国乃至全世界产生广泛的影响，而作为美国最大贸易伙伴之一的中国势必面临不小的挑战。本文介绍了“特朗普税改”法案的基本内容，指出其对中国带来的影响，同时以长三角地区数据为研究样本，通过计量模型的实证研究，分析“特朗普税改”对中国社会失业率产生的影响并提出相应建议与对策。

【关键词】“特朗普税改”法案；失业率；计量分析

一、研究背景

美国当地时间2017年12月22日，美国总统特朗普于白宫签署了《减税和就业法案》，即“特朗普税改”法案。在特朗普签署生效后，此法案于2018年1月开始实施。

顾名思义，该法案主要以美国税收制度为对象，通过更改个人所得税率、个税免征额、企业所得税率和一次性利益汇回税率等一系列基本税收政策，将税收制度改革贯彻于全美各个行业与领域。特朗普政府实施此次税改的目的在于通过广泛的减税政策，引起企业海外资本的回流，增强美国企业的竞争力与活力，改善美国国内的资本投资环境，提高国内市场的消费能力，促进美国的经济发展并保持美国经济在世界上的领导地位。

在经济全球化的当代，各个国家与地区之间的联系日趋紧密，任何国家自身造成的影响都会对已经联成网的全球经济带来连锁反应式的振动。而由于美国自身作为世界第一大经济体的巨大体量，此次大范围的税改将会在全球经济网络中惊起不小的波澜，势必引发新一轮的全球减税浪潮。作为美国最大贸易伙伴以及世界第二大经济体的中国将不可避免地受到此次税改的影响。

显而易见，这次税改将会给中国带来各个方面的影响，而社会失业率将是不可忽视的一个重要方面。社会失业率由于与人民的生活水平息息相关，影响着大部分家庭最主要的收入部分，其一直是大众谈论的焦点。失业率的波动会引起人们的极大关注，影响着社会的稳定与发展。此次“特朗普税改”通过增加美国企业竞争力，间接造成中国企业竞争力下降，会对中国企业经营收益带来不小的波动，而中国企业收益的波动最终会给中国社会失业率带来许多不稳定因素，影响经济的发展。

因此，中国需要在此次税改带来的冲击中站稳脚跟，抓住时机，尽快落实有效的应对措施，提高自己的经济抗压能力，在这场经济博弈中抢占主动地位。

二、“特朗普税改”法案主要内容

通过对“特朗普税改”法案的翻译与归纳分析，我们得出该法案的主要内容，如表1所示：

数据来源：“特朗普税改”法案原版以及原税制信息的来源为美国白宫网站：https：//www.whitehouse.gov/.

1.个人所得税降低

由表1可知，在个税方面，“特朗普税改”法案更改的地方主要有：（1）将原来的个人所得税率七档：10%、15%、25%、28%、33%、35%和39.6%降低为10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%这七档。（2）提高个税免征额。单独申报人与共同申报人的个税免征额都得到了近一倍的提高。（3）提高遗产税起征点。将遗产税起征点从543万美元提高到1100万美元。（4）取消净投资所得税。通过这几项税率减免，美国个人纳税压力将会得到大幅度减小，个人消费能力将会得到大幅度提高，以此将带动美国企业发展，促进美国经济增长。

2.企业所得税降低

我们了解到目前部分国家企业所得税率之间的比较，如表2所示：

由表2可知，美国税改之前35%的企业所得税率在世界主要国家中是比较高的，而“特朗普税改”法案将原来35%的企业所得税率降低为21%，使其低于大部分国家的税率水平。由此可见，这将极大减轻企业的纳税负担，降低企业的运营生产成本，提高企业的效益与活力，增强企业的竞争力，为社会增加工作岗位，减少失业人口，并能吸引国际企业投资设厂，提升美国对外资的吸引力，提高美国企业的创造力，保持美国经济的向上增长。

3.吸引美国海外资本的回流

在税改之前，美国企业将海外利润汇回国内需征收35%的税，税改法案将其改为只征收14%的税。这意味着，美国企业将海外利润汇回国内所需缴纳的税额大大减少。这将极大鼓励海外企业资本重新流入美国，大幅增加资本的流入，增加美国国内的投资与就业，促进经济的发展。

三、关于“特朗普税改”对中国产生影响的文献综述

关于“特朗普税改”将对中国产生哪些影响，目前学界存在许多观点与见解，作者对这些观点进行了归纳与整理，内容如下所述。

1.积极影响

“特朗普税改”中有很大一部分内容是关于个税改革，包括对个人所得税率降档、提高个税免征额和提高遗产税起征点等等，这一系列举措无疑减轻了美国居民的纳税负担。李东松（文章引用）认为，通过降低个人所得税率等举措，美国居民可支配收入将得到增加，其购买力也会得到相应提高，因此个人对商品的消费量将会增多，内需扩大。美国居民在增加消费的同时也会增加对中国商品的购买，这样将提高中国企业的对外出口，促进相关企业的发展，对中国出口企业具有积极影响。

2.消极影响

虽然“特朗普税改”能够在一定程度上促进中国出口企业的发展，但是学界普遍认为这次税改对中国的消极影响大于其带来的积极影响。消极影响主要有：

（1）将吸引更多中国资本流向美国，减少国内投资

由于美国具有发达的科技，高素质的劳动力以及较完善的法律制度，近些年来日益成为中国企业海外投资的主要对象。同时，加上中国政府积极倡导企业“走出去”战略这一行为，中资企业对美投资额呈现了快速增长。王有鑫（文章引用）提到，2014-2016年我国对美直接投资额分别为76亿美元、80.3亿美元和169.8亿美元，同比分别增长了96.1%、5.7%和111.5%。同时，2016年我国企业所拥有的美国机构也从2015年的1900个增加到2016年的3200个。由此可见，美国对中国资本产生了越来越大的吸引力。

而随着“特朗普税改”带来降低企业所得税率等利好企业运营发展的政策，美国商业环境的优势将得到进一步提升，并能吸引更多中国企业来美国投资，导致更多中国资本流向美国。王有鑫（文章引用）认为，由于美国商业环境将随着企业所得税率的降低而得到进一步优化，中国或将在短期内面临一定的中资外流压力。李鸿阶和张元钊（文章引用）也认为，随着特朗普实施税改政策，美国的企业运营环境将会变得更加有优势，这一举措在未来将会吸引更多的中国企业开展赴美投资业务。

越来越多的中国资本流向美国意味着留在中国的资本将会相应的减少。这带来的直接影响是企业在中国国内的投资将大大降低，企业的投资需求也会减小，并减缓企业在国内投资设厂的进度，缩减产量，影响上下游企业的发展，减少对银行等金融机构资本的运用，抑制金融市场的发展。同时，这将会减少可提供的工作岗位数量，提高社会失业率，导致社会不稳定，阻碍中国经济发展。

（2）促进美国在华资本回流，降低中国对外资吸引力

“特朗普税改”降低了企业所得税率，使美国的营商环境得到了优化。徐志（文章引用）的观点是这不仅仅使更多中国企业愿意赴美投资，还会使在中国的美国企业重新将资本迁回美国，享受低税率带来的效益。这将导致美国在华资本的回流，减少对中国的投资。同时，税改政策还涉及到了一次性利润汇回税，将美国企业海外利润汇回国内需征收的35%的税率降低为14%。陆婷（文章引用）认为，随着一次性利润汇回税率的大幅降低，美国海外资本的汇回成本将会减少，这有望引导美国企业在海外留存的利润回流，而这些海外利润当中也包括美国在华资本。赵小辉（文章引用）也认为，从短期来看，特朗普推出的海外利润汇回政策将促使一些美国企业将海外利润回流本土，把总部或分公司迁回美国本土投资，加大中国资本外流压力。由于税改降低企业所得税率以及一次性利润汇回税率，美国对外资吸引力将会得到大幅度的加强，相应的这将导致中国对外资吸引力的减弱。李超民（文章引用）在其文章中提到，“特朗普税改”政策将会降低中国对外资吸引力，给中国引进外资产生一定的负面影响。

因此，美国在华资本将会回流，中国对外资吸引力将会降低，这给中国带来的影响与前述更多中资流向美国给中国带来的影响大同小异。最终，这将导致中国失业率的上升，减缓中国经济发展的步伐。

（3）中国进出口企业竞争力将会下降

“特朗普税改”通过降低税率，直接大幅度减轻了企业纳税负担，降低了企业的生产运营成本，提高了企业经营收益，使企业能够将节省下来的赋税用来扩大生产，进行研究与开发，提升自己的创新力与活力。戴悦（文章引用）认为，税改将会大大增强美国企业的竞争力。相应地，中国进出口企业的竞争力将会得到削弱，难于在市场中抵抗美国企业凶猛的势头。中国进出口企业竞争力的下降将会影响企业自身的发展，继而波及到整个行业，最终将对中国经济发展造成负面效果。

（4）人民币贬值压力加大，加速在华资本外流

“特朗普税改”使美国对外资吸引力上升，更多的外资将会赴美投资，美国企业的海外利润也会大量回流，这将导致美元走强，人民币面临汇率下行的压力。虽然人民币在一定程度上的贬值有利于中国企业产品的出口，但是如果人民币汇率持续下跌将会恶化市场对贬值的预期，加快资本外流的速度，最终影响中国经济的发展。同时，人民币贬值也会影响中国货币政策的独立性。戴悦（文章引用）认为，由于我国实行的是汇率管理浮动制，中国人民银行面临两种选择：①任由人民币贬值。但这将以牺牲央行可信度为代价，导致国际市场对人民币失去信心，使资本大量外流。②动用外汇储备缓解人民币贬值压力，但这治标不治本。因此这将影响央行正常的调控举措，扰乱中国金融市场的稳定性。姜跃生（文章引用）也认为，此次税改将导致美元走强，人民币贬值压力加大，不利于中国经济的稳定发展。

（5）引发全球减税浪潮，对中国产生多重影响

为了应对“特朗普税改”带来的冲击，全球各个国家将会制定相应措施，而其中减税政策将是重要一法。各个国家可能会相应出台各自的减税政策，这些减税政策将会连同“特朗普税改”一道对中国的经济产生多重叠加影响，中国面对的局面将更加不利。王铭槿（文章引用）认为，以英法德为代表的欧洲国家将会跟进减税的步伐，引起全球性的减税浪潮，对中国产生叠加影响。黄立新（文章引用）则认为，美国此次税改将加剧各国公司所得税税率之间的逐底竞争，形成新一轮的世界公司所得税减税潮流。

四、“特朗普税改”对中国社会失业率带来的影响

社会失业率是一个非常重要的经济指标，它关乎着人民群众最基本的收入来源，影响着社会的稳定与经济的发展，同时它也与经济发展息息相关，任何经济方面的变动都有可能影响到失业率，“特朗普税改”也不例外。虽然“特朗普税改”发生在大洋彼岸的美国，但是它也会影响到中国的社会失业率。本文认为，“特朗普税改”首先会对中国产生上述所列举的积极与消极影响，然后再通过这些影响直接关联到中国社会失业率，如图1所示：

具体的影响包括：

1.对失业率的积极影响

在积极方面，“特朗普税改”通过降低个人所得税税率等措施提高了美国居民的消费能力，扩大了内需，促进了中国出口企业的发展。中国出口企业的加速发展将带动中国其他行业的发展，促进经济的增长。因此，随着经济的增长，企业效益的增加，企业提供的工作岗位自然会增加，失业率就会得到降低。

2.對失业率的消极影响

“特朗普税改”主要通过以下5个方面给失业率带来消极影响：

（1）更多中国资本流向美国

“特朗普税改”将导致更多中国资本流向美国，中国企业对外投资额将大幅增加，使原本投资于国内市场的大量资本转移到美国。中国企业将会减少在国内的投资，减缓在国内设厂增产与研究开发的步伐，降低人力、物力、财力和精力的投入，由此影响到其上下游企业的发展，进而导致整个行业的波动，最终对中国的经济发展产生不小的阻碍影响，正可谓牵一发而动全身。在这种不利局面下，很多企业为了尽可能减少损失缩小成本，将会降低职员工资并进行大量裁员，这导致的结果就是失业率的上升。同时，随着工资水平降低以及失业人数增加，人民消费能力将遭受巨大的打击，对产品的需求将会大大减少，这反过来又会影响企业的收入，企业又会再一次进行降低工资和减员的行动，因此陷入失业率再一次升高的恶性循环之中。

（2）美国在华资本回流，中国对外资吸引力下降

我们已经知道“特朗普税改”对中国带来的另一影响是导致美国在华资本回流美国，同时造成中国对外资吸引力下降，减少外资在中国的投入。当中国对外资吸引力下降时，在华外国资本额与外资流入额都会相应的减少。在华外国资本额减少意味着原来投资中国的外国资本将会从国内抽离出去，流向海外。这将导致外资原本在中国设立的公司、开办的工厂和其他业务受到很大的影响，严重的将使其停止营业运行，同时也会波及到其他行业，这样将会有大量职员失去工作岗位，造成失业率的上升。外资流入额减少说明流入中国的外资不再像以前那样多，对中国的投资将会减少，这会加重前述在华资本流出增加所带来的影响，对失业率带来不利影响。

（3）中国进出口企业竞争力下降

由于“特朗普税改”使美国企业的竞争力得到提高，中国进出口企业在国际市场上将会面对这些更为强大的对手，这使中国进出口企业处于一个相对劣势的地位。由于美国企业更加具有竞争力，其将会抢占中国企业在国际市场上的份额，打击中国企业发展的势头。中国进出口企业将会遭受产品收入减少，成本提高，投资受挫等巨大冲击，其自身竞争力势必下降。当中国进出口企业因竞争力下降而使营业额受到冲击，效益降低时，其将减少投产，降低投資，并通过连锁反应影响到国内的其他企业，最终给全行业的发展带来负面效果。当全行业的企业都因发展受阻而降低职员工资并大量裁员时，整个社会就将陷入失业率不断升高的死循环之中，严重阻碍中国经济的运行与发展。

（4）人民币贬值压力加大

由前述可知，“特朗普税改”将使美元走强人民币贬值，进而加速在华资本的外流。而在华资本的加速外流将如上述美国在华资本外流影响一样导致中国社会失业率的上升，阻碍中国经济的发展。

（5）全球掀起减税浪潮

“特朗普税改”将掀起全球减税浪潮，带动各个国家出台相应的减税政策。这些国家的税改政策同样会对中国失业率带来类似的影响，因此中国不仅仅将面对“特朗普税改”带来的冲击，还会受到由此引发的各个国家税改政策对中国社会失业率带来的叠加影响，加重中国所承受的负担。

虽然“特朗普税改”对中国社会失业率既有积极影响又有消极影响，但是由于“特朗普税改”带来的更多是多方面叠加的消极影响，其对中国社会失业率产生的负面影响将大大超过正面影响。

因此，本文认为，此次税改将会提高中国社会失业率，影响中国社会的稳定，阻碍中国经济的平稳发展。

五、计量模型验证分析

1.验证目的

由上述分析可知，“特朗普税改”将给中国带来众多复杂影响。这些影响将具体作用在中国企业对外投资额、外商在华投资额、中国进出口额、平均工资以及GDP这些因素上。本文认为，“特朗普税改”是通过这些因素与失业率之间的联系最终给失业率带来消极变化。此次计量分析的目的在于验证这些因素与失业率之间确实存在关联性，进而证实“特朗普税改”给中国社会失业率带来消极影响的观点。

2.样本的筛选和数据来源

为了确保数据搜集的方便与检验的准确性，本次操作以长三角地区为例，选择的样本为江浙沪三地的经济数据，并基于江浙沪三地和1997-2016年的时间序列构建面板数据。上海地区的数据全部来源于Wind数据库，江浙地区的数据分别来源于江苏省统计局统计年鉴和浙江省统计局统计年鉴。为了使得结果更具有学术严谨和客观意义，基于数据的完整性，本文剔除了数据缺失的年份。经过以上筛选，本文获得了38个样本。本文所有数据均采用Excel整理，并用StataSE12.0软件进行计量回归分析。

3.模型构建与变量解释

计量模型为：

变量解释：

ROU：江浙沪三地失业率（%）。

GDP：江浙沪三地各自国内生产总值（亿元）。

AW：江浙沪三地各自平均工资（元）。

OI：江浙沪三地各自企业对外投资额（万美元）。

FI：外商于江浙沪三地各自的投资额（万美元）。

TEI：江浙沪三地各自进出口总额（万美元）。

η：随机扰动项。

4.实证分析

（1）描述性统计

（2）相关性分析

（3）回归分析

（4）结果分析

由回归分析结果可知，本模型R2值为0.8152，拟合度比较高，能够较为准确的描述解释变量与被解释变量之间的关系。由表5可得，江浙沪三地的GDP、平均工资、外商在华投资额和进出口总额与失业率成负相关性，即这些变量的数值降低时，失业率将会升高。其中，GDP与平均工资对失业率的影响最显著，说明影响失业率的主要因素为GDP与平均工资。进出口总额对失业率的影响比较小，可以忽略不计。另外，当地企业对外投资额与失业率成正相关性，即企业对外投资额增加的同时失业率也会增加，且企业对外投资额对失业率的影响比较显著，作用效果较大。

由前述分析可知，“特朗普税改”将会降低江浙沪三地的GDP、平均工资、外商在华投资额以及进出口总额，提高当地企业对外投资额。而由计量分析结果可知，降低GDP等四种变量将会提高失业率，增加企业对外投资额同样将提高失业率。因此“特朗普税改”最终将会提高江浙沪三地的失业率，严重影响当地的经济发展。同样，“特朗普税改”将会像影响江浙沪地区一样影响整个中国，提高中国的社会失业率。所以，通过计量分析，本文的观点得到了验证。

六、中国应对措施

对于“特朗普税改”将带来的影响，我国应该做好充分准备来面对，抢占先机，化被动为主动。本文提出的建议如下：

1.进一步加强中国的税制改革力度

近些年来，随着“营改增”等一系列减税降税政策的实施，中国政府取得了比较好的效果，企业税收压力得到了减轻，税收机制变得更加科学合理，市场经济更加具有活力。不过，我国税收制度还有很大改善空间，中国总税率与世界主要国家总税率比较如表6所示：

由表6可知，中国总税率在这些国家中是最高的，并且远远高于平均值。过高的税率将会严重打击企业生产积极性，降低市场经济活力，阻碍发展步伐。同时，由美国主导的世界新一次减税浪潮将会加重这一负面影響。因此，中国应该继续深化税制改革，加快税制简化步伐，进一步降低税率，推进传统产业转型升级，促进经济的发展，减少“特朗普税改”带来的不利影响。

2.优化国内企业经营环境

“特朗普税改”将改善美国的营商环境，吸引大量企业赴美投资，而在华企业投资将会减少。为了避免这一现象的发生，中国应该实施财税减免等对企业友好的政策，改变阻碍企业发展的规定，提高政府办事效率，完善企业用水用电交通等基础配套设施，努力制定完善的法律制度。同时，中国还需要保证市场的良好规范运行，减少对企业的过多干预，加大对知识产权的保护力度，保持政策的公正性与稳定性，进一步优化国内企业经营环境，吸引外资流入，促进经济的发展。

3.加大供给侧改革，促进实体经济发展

中国应该加大供给侧改革，从源头发力，为企业开拓国内市场，提高消费群体人数，以此来留住企业。只有市场做大了，利润才会提高，企业才会愿意留在国内并有动力增加生产。企业留在国内才会增加国内的就业岗位，降低失业率，促进经济发展。同时，我国还需要振兴实体经济来支撑各产业的发展，并提高企业创新研发能力，只有自己能够不断创新不断进步，才能真正形成永不衰竭的经济增长马达。

总之，中国在这次减税浪潮中要站稳脚跟，沉着冷静，认清问题本质，结合运用多种措施，占据主动位置，借着这次博弈优化自身问题，增强抗压能力，自信面对挑战。

参考文献：

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