数据
2018-11-10
聂夫之道
约翰·聂夫1964年成为溫莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。
在聂夫执掌的31年间，温莎基金的总投资回报率为55.46倍，累计平均年复合回报率达13.7%，这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。
在退休前，聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。聂夫的成功之道，并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型，而是广为人知的低市盈率投资法。
对于A股市场的投资者，聂夫的投资之道完全可以复制，因为低市盈率投资法很容易做到量化选股，而且回溯检验的结果相当不错。
我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验，结果表明聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率，而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%，聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。
在24个分季度检验区间中，“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个，占比为66.67%，单季最高超额收益达到56.77个百分点；在8个超额收益为负的检验区间中，单季最高超额负收益只有10.69个百分点。
此外，我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比。在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到12.49元。
作为比较，“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到16.49元。
也就是说，如果“聂夫之道”是一只基金，那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金；此外，与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比，“聂夫之道”还有一个非常明显的优点，即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。
10月31日-11月06日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升47家，调降99家。
过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升70家，调降175家。
截至11月06日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2018年PE平均值为10.50，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为9.14、14.84、17.32、15.90、21.92。
相比一周前（10月30日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.13%，由28876亿元变为28838亿元；市盈率平均值增加2.85%，由10.21变为10.5。
相比一个月前（10月06日），沪深300指数成份股预测总利润减少1.66%，由29325亿元变为28838亿元；市盈率值减少3.46%，由10.88变为10.50。
截至11月06日，过去一周（2018年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2017年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。
截至11月06日，过去一个月（2018年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2017年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。
创一年新高（新低）股票概况
10.31-11.6日期间，共计8只股票创一年新高。
创新高个股所在的行业（申万一级行业分类）为：
公用事业（2只）、食品饮料（1只）、汽车（1只）、机械设备（1只）、房地产（1只）、电子（1只）和电气设备（1只）。
创新高股票在时间上的分布是：
11月2日2只；11月5日1只；11月6日5只。
上述股票2018年11月6日总市值之和为859.48亿元。
2017年年报净利润之和25.94亿元，以此计算的静态加权平均市盈率为33.13倍。
2017年年报股东权益之和为200.24亿元（其中少数股东权益为6.82亿元），以此计算的加权平均市净率为4.44倍。
上述股票最低股价的平均值为11.05元。
10.31-11.6日期间，共计26只股票创一年新低。
创新低个股位于前列的行业（申万一级行业分类）分别是：
医药生物（3只）、商业贸易（3只）、化工（3只）、传媒（3只）。
创新低股票在时间上的分布是：
10月31日10只；11月1日4只；11月5日1只；11月6日11只。
上述股票2018年11月6日总市值之和为8964.28亿元。
2017年年报净利润之和为503.34亿元，以此计算的静态加权平均市盈率为17.81倍。
2017年年报股东权益之和为4041.01亿元（其中少数股东权益为295.58亿元），以此计算的加权平均市净率为2.39倍。
上述股票最低股价的平均值为13.94元。
创新高个股总市值与创新低个股总市值的比为0.096：1。
