基于利率市场化的发电企业财务管理思考

2018-11-06陆智滨

中小企业管理与科技 2018年6期

陆智滨

（深能保定发电有限公司，石家庄071000）

1 利率化市场概述

1.1 利率化市场的发展历程

迄今为止，我国的市场利率化已有30余年。从1978年的改革开放开始，我国利率化市场已经进入到准备阶段；经过十多年的准备和初步发展，在20世纪90年代，我国又开始着眼于对利率市场化的重构，开始在利率市场化中引入竞争机制；21世纪初期，我国的利率市场化已经取得突破性进展，最终在2012年，央行通过两次降低银行利率，最终实现了利率市场化的进程（表1）。

表1 世界各国利率市场化时间

1.2 利率市场化概述

所谓利率市场化，主要是指在市场经济条件下，中央银行逐渐放松以至于消除了对利率的管制，并将利率的决定权交给了市场资金供求状况。但这并不意味着中央银行就会对市场利率化采取不闻不问的政策，在社会主义市场经济条件下，市场利率化，就是以中央银行间接调控为基础，以货币市场利率为中介，并由市场资金供求状况所决定而形成的利率机制。

通常，在利率市场化的形势下，利率运行机制，具有以下两个特点：其一，利率市场化随着市场资金的供求关系而逐渐发生变化。利率化市场之后，政府对利率的控制已经由以前的直接控制，逐渐转变为间接的宏观调控为主。在社会主义市场经济条件下，利率市场化充分显示了市场资金的供求关系。因此，一旦市场资金的供求关系发生变化，利率市场化也会随之发生变化[1]。其二，市场利率由银行宏观调控为主。在社会主义市场经济条件下，国家对市场的控制逐渐改变为宏观调控。在市场经济条件下，利率在国家宏观调控下，主要由市场的资金供求关系所决定。

2 利率市场化背景下，发电企业财务管理的问题

利率市场化的背景下，对所有的企业都产生了一定的影响，当然，发电企业也不例外。具体说来，主要表现在以下几方面：

2.1 融资成本高

在利率市场化的背景下，国家已经将对企业的调控主导权移交给市场和价值规律，国家转而变为间接的宏观调控。在社会主义市场经济条件下，利率主要是由市场资金的变化所决定的。在这种形势下，发电企业面对低迷的市场经济，难免会出现资金周转不灵的现象。并且在融资时，受到市场波动的影响，很多发电企业在融资过程中处于不利的地位，总是不得不被动地接受投资方的利率，从而背负上高额的债务压力。

2.2 融资期限长

在利率市场化的趋势下，虽然会对发电企业的融资带来一定的困难，但是选择融资期限不当，也会对电力企业的发展带来一定的影响。电力企业在融资的过程中，要充分考虑到融资的期限。要根据电力企业融资的目的，合理的选择企业融资期限。通常，如果用于电力企业流动资产，可选择融资期限较短的融资；反之，如果用于长期投资或者购置固定的设备、资产时，可以选择融资期限较长的融资。可以说，融资期限的长短，直接影响到了电力企业的经济效益。但就目前我国电力企业在融资时，没有结合电力企业发展的实际需求，对融资期限的考虑不足，以至于在选择融资过程中，频频出现融资期限过长的现象。一旦出现融资期限过长的现象，就会对电力企业的正常运行产生一定的影响，从而影响电力企业的经济效益。

2.3 融资渠道单一

在利率市场化的背景下，市场利率水平主要是由市场及价值规律所决定的，这主要是市场在利率调控中的基础作用所决定的。发电企业在利率市场化的条件下，由于其产业结构的特殊性，在融资时常面临融资渠道不畅、融资方式单一的现象。发电企业在融资的过程中，必须要格外谨慎。通常主要依靠债务性的方式进行融资。这一融资方式，就决定了电力企业在融资过程中处于被动的地位。如今，随着市场经济的快速发展，电力资源产能过剩已经成为不争的事实，为了适应当前经济发展的需求，这就对发电企业的多渠道融资提出了更高的要求。

3 利率市场化背景下，发电企业财务管理策略

在当前利率市场化的趋势下，发电企业由于面临一系列的融资困难，为了更好地应付这种挑战，发电企业可以不断加强财务管理，以达到适应利率市场化的目的。

3.1 成本控制

就目前而言，发电企业的融资受到企业传统的发展模式困扰，往往局限于负债的渠道进行融资。在利率市场化的前提下，发电企业的财务部就要不断拓宽业务面，将融资渠道的注意力从负债渠道，逐渐转移到直接性的融资渠道上。另外，在利率市场化的初期，很多发电企业还没有意识到“成本浮动大、利润空间压缩”等问题，这就给发电企业日后的发展带来一定的影响；因此，发电企业，在利率市场化前提下，必须要不断提升企业内部竞争力，寻求真正的解决策略，摆脱发展困境。这就需要发电企业的转变心态，摆脱长期存在的优越感，在融资谈判中，放低姿态，立足市场，深入市场机制，与合作方进行愉快的对话，并掌握经济主动权。

3.2 融资期限搭配

针对融资期限长这一问题，企业在发展的过程中，必须要通过融资期限搭配，不断提高资金的运营效率，缩短企业的融资期限。发电企业要提升资金运营效率，除了要依靠自身所拥有的资源之外，还要通过新技术、新的管理理念及手段，使之逐渐成为本企业的竞争优势，提高企业的效率[2]。此外，还要通过对企业内部进行资源优化配置、改革分配，不断规避传统型的增长方式，以提高电力企业融资效率，进而不断提高企业自主创新能力和行业竞争力。

3.3 多元化融资方式

目前，摆在发电企业面前最大的困难，就是发电企业融资方式单一。所以，在利率市场的趋势下，发电企业必须要通过多种手段，不断优化、调整融资结构。

在利率市场化的前提下，电力企业能否在这场改革中冲破突围，实现更进一步发展，就要进行专业结构的转型。在这一结构调整中，电力企业必须打破“受到国家控制，不允许民营机构和外资企业的参与”的局面，可通过对发电企业进行股份改革，以及引进多元化的融资来源，为发电企业的发展注入新的活力。

在这一改革过程中，可将国有企业民营化，通过民办的机制，不仅让电力企业在发展过程中，更加贴近、契合日常生活，还利用这些类型的资金，为企业的发展注入了活力，不断提升电力企业的业绩；另外，还要坚持多向融资，这样不仅拓宽了资金的来源渠道，为电力企业的进一步发展提供保障，也会使电力企业的各方融资出现相互制约的现象，从而不断加强各类企业的交流渗透，加快资本回流速度，降低了项目投入中的成本风险。