互联网企业财务风险问题研究

权万雪 李维刚

摘要：在“互联网+”的时代，互联网企业发展迅速。如何建立财务管理体系，避免企业财务风险是互联网企业需要重视的问题。本文根据互联网企业特点，分析互联网企业在筹资、投资、现金流模式以及盈利模式等方面可能面临的财务风险，并提出加强风险防范意识、保持企业资金相对稳定、加强企业内部控制、建立风险预警机制等加以防范。

关键词：互联网企业财务风险财务管理体系

一、互联网企业特点

第一，高效率的经济模式。互联网企业通过建立基于互联网的通信、交易平台，使得传统商业业务流程减少，降低交易成本。第二，专业化技术密集型产业。互联网企业是技术专业化、知识密集型产业，经营发展主要依靠知识资本。互联网经济以知识和信息为载体，以虚拟形式发展，表现为不断的创新。第三，产品迭代快，盈利模式不断变化。互联网企业成长规律不同于传统企业，达到一定规模后会呈现爆发式增长，但企业生命周期也普遍较短。企业需要不断调整盈利模式来适应大环境的改变。第四，信息高度对称，数据驱动型产业。互联网企业主要从事“信息经济”，借助网络开展业务、进行交流，信息的流转速度较快，公开透明度较高。数据已经成为驱动企业运营的关键要素，并将成为企业的战略资产。

二、互联网企业财务风险分析

（一）筹资方式带来的财务风险

1.控制权之争风险。互联网企业成立之初，企业前景不确定，企业可能拥有简单的技术专利，对于预期收益难以预测。互联网企业会通过吸收投资的方式来进行企业筹资，在互联网企业成长的过程中，资产负债率比较低，但在企业处于成熟期时，一些问题就会展现出来。比如阿里巴巴成立之初，雅虎以10亿美金、雅虎中国的业务来换取阿里巴巴40%股权以及35%投票权，阿里最终花费76亿美元来收购回21%的股份，才将这场控制权之争平息。企业为平息因筹资导致的控制权之争时会面临一定的财务风险，因此企业在筹资过程中一定要结合企业自身特点选择合理的筹资方式。

2.无力偿还负债风险。当企业取得一定的市场竞争力后，急于进行多元化发展，资产负债率相对来说加大，有可能面临资金短缺的风险，无法偿还企业负债。企业在发展过程中应该权衡利弊，目光长远，从企业自身特点出发，建立合适的成长计划，避免因企业筹资而带来的财务风险。

（二）投资模式带来的财务风险

1.投资方向错误风险。互联网企业的产品更新速度非常快，这就要求企业通过不断创新来巩固自己在市场中的地位，以防被淘汰。2014年，百度公司投资百度外卖，在百度外卖成立之初，外卖业务主攻白领领域，原因是白领领域消费能力更强，相比于学生有更大的盈利空间。但15年底，外卖行业接连出现巨额融资。为了提高盈利，吸引潜在投资，百度外卖在全国范围内调整了发展战略，此后百度外卖逐渐流失了它的用户。最终在2017年8月24日，饿了么正式宣布收购百度外卖。百度集团由于没有做好前期市场调查，为了扩充企业市场盲目进行多元化发展，使得企业投资方向发生错误，最终以失败告终。互联网企业应寻找合适的投资方向，避免因多元化发展而进行的盲目投资，了解企业定位，拥有较好的投资眼光，寻找好的投资方向，避免企业面临因投资方向错误所导致的财务风险。

2.缺少预算导致资金短缺风險。在投资时企业应做好足够的准备，投资前期可谓是‘烧钱，滴滴打车与快的打车投入大量资金来抢占市场份额便是一个例子。滴滴与快的合并便成功抢占了大部分的市场，可有些互联网企业在没有做好预算的前提下盲目“烧钱”，无法取得较好收益，使得企业资金周转不够流畅，面临因投资而导致的财务风险。公司人员需要提前了解市场，做好充分的市场预算，找准企业投资方向，最大限度的来减少财务风险。

（三）现金流模式带来的财务风险

1.企业盲目扩张风险。互联网企业与传统企业不同，传统企业的销售方式是经过一层一层的经销商，对于商品最后的销售价格会远远高于出厂价，大部分的费用会让消费者承担。而互联网企业是直接由企业销售给广大人民群众，不需要其他的经销商，现金流量较大，对现金流管理模式要求更高。同时互联网企业的现金流与传统企业相比来说较难预测，在一些投资活动需要大量资金投入的情况下，企业很可能陷入资金周转不灵的状态。

2.现金流断裂风险。乐视网一心追求的超级电动车被称为压死骆驼的最后一根稻草，贾跃亭一心要将新能源汽车与“互联网+”结合起来，打造属于乐视的最大生态系统，在2014年提出“SEE”计划之后，贾跃亭将乐视重心移向新能源汽车，大举收购了电动车的团队、技术。乐视网在建造新生态能源汽车的技术不成熟时，将企业大量资金投注、将企业经营重心转移、以至于企业最后无法进行新一轮融资来保证生产经营。我们可以看到乐视企业现金流断裂，净利润开始呈现负值，乐视帝国出现严重的资金断链情况。

互联网企业为进行多元化发展进行一些不必要的投资、为抢占市场份额进行盲目竞争，使得互联网企业资金周转不灵，这方面互联网企业可以向传统企业借鉴，在保持稳定收入与资金链的同时，适当的采取政策来进行投资或竞争。

（四）盈利模式带来的财务风险

1.转变盈利模式导致客户流失风险。互联网企业的盈利模式可以笼统的分为收费与免费两种。免费是吸引消费者眼球的好方法，企业通过免费的方式可以首先积累大量消费者，建立稳定的客源，打开知名度。但这种企业的风险在于企业前期靠广告等收入维持企业日常，在稳定了客源、消费者形成习惯之后便由免费转为收费，有很多消费者难以接受。

“羊毛出在猪身上狗买单”在互联网盈利模式中被广泛应用。这是一种创新型的思维模式，在应用中取得了较好的收益。随着互联网的普及以及使用人数的增长，短时间内爆发的互联网使用人数使得大量的“羊毛出在猪身上狗买单”的创业项目诞生，这些项目按照这种盈利模式都取得了巨大的成功。例如我们在观看视频时，我们付出的是时间成本，我们观看视频是免费的，但视频网站赚取的是广告商的钱。对于收费的互联网企业，消费者在付钱之后会注重体验满意度，如果消费者没有体验到物有所值，互联网企业客户将会流失。

2.转变盈利模式导致企业方向模糊风险。在众多的互联网企业中，阿里巴巴的盈利模式是一种动态的盈利模式，是一种难以模仿的盈利模式。近期，阿里将其线下生活服务平台“口碑”从蚂蚁金服转至阿里巴巴集团，成为阿里新零售架构的一环，使其成为了阿里独有的经营体系。目前阿里是全球最大的网上及移动商务公司，建立了稳定的客源，取得良好的收益。阿里巴巴年报显示阿里2015—2017年相关财务数据（见表1）。

通过表1中近三年的财务指标我们可以看出，阿里巴巴的相关财务指标在下降，但一直是在趋于合理的比率，阿里巴巴通过自己独有的盈利模式一直保持着互联网企业的传奇。因此互联网企业都要运用独到的投资目光、不断跟随经济市场发展、找准定位，把持企业方向，找到合适的盈利模式来尽可能的规避财务风险的发生。

三、互联网企业财务风险防范对策

（一）加强互联网企业财务风险防范意识

1.进行财务风险意识培训。互联网企业发展日新月异，收益与风险共存，在拥有巨大收益的同时也承担着巨大的财务风险。很多互联网企业在急于发展的同时忽略了财务风险的存在，企业要建立财务风险防范意识，同时提高财务管理部门应聘标准，对于企业的人员要加强财务风险意识的培训。

2.明确各部门职责。对于企业之间的各个部门，首先要明确分工，确定各个部门在财务管理工作中所扮演的角色。其次需要部门之间协调合作，考虑全局，从自身出发为企业防范财务管理风险尽一份力量，将企业可能面临的财务风险降到最低。

（二）保持企业资金相对稳定

1.拓宽融资渠道。在互联网企业创业初期，筹资情况相对来说较困难时，企业应扩宽融资渠道，寻找合适的投资机会保证企业内部资金周转灵活，同时也要注意避免因环境等因素带来的企业现金流波动，确定适合企业的最优资本结构。

2.做好投资预算。对于互联网企业来说，发展一个新的领域投资可能是巨大的，但同时收益也是巨大的，这就要求企业内部在投资前做好充分的准备，分析企业各项财务指标，将项目的风险与收益比重进行全方位的考量。

3.拒绝盲目投资。盲目投资会使企业陷入恶性循环，要拒绝因盲目扩张，抢占市场份额而进行的无目的投资。将发展与收益相结合，制定合理的利润分配方案，在发展中积累经验，不断创新，整合资源，及时转化盈利模式。

（三）加强企业内部控制

1.建立审计委员会。企业可以设立专门的审计委员会，使其对于企业的内部控制情况做出有针对性的监督与建议，明确委员会的工作，委员会可结合企业实际情况制定企业内控目标，时刻监督执行情况，随时进行改进，充分发挥委员会的职责。

2.完善企业内部管理。完善企业内部管理，从企业的技术、人力资源、运营情况等方面来分析企业内部控制情况。企业应在进行新一轮投资时做好市场调研活动，对于企业的目标制定、执行控制方面加大管理力度，加强企业部门之间的信息沟通，确保企业内部管理制度完善。

（四）建立风险预警机制

1.建立风险控制机制。对于风险预警机制，主要在于预测与防范这两个部分。企业同时建立风险预警机制，搭建标准化、规范化的业务流程，对于每一项活动可能面临的风险作出预案，明确企业内部各个部门的职责，以防风险真的来临时措手不及。

2.成立全面预算委员会。企业内部要对未来一段时间内的各种投资、经营活动有一个详细的了解，做出预算计划。企业内部可以成立全面预算委员会，做好企业预算以及执行工作，管理者要进行监督、共同参与，以保证企业在面临财务风险时能够平稳度过。

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[6]于海静康灿华.互联网金融风险的特殊性与监管研究[J]. 中国经贸导刊，2017（35）：43—47.

〔权万雪、李维刚（通讯作者），佳木斯大学经济与管理学院。〕