基于哈佛框架下青岛啤酒的财务分析

严鹏

【摘 要】财务报表是会计主体向外提供的反映会计主体自身财务状况和经营成果的会计报表，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附表和附注等。通过报表分析可以使财务信息使用者、决策者得到企业确切的经营成果信息，进而指导决策。本文从财务报表外部使用者的角度，对青岛啤酒股份有限公司2011年至2015年对外公布的年报作为分析对象，用相关理论和研究方法分析青岛啤酒的主要财务数据，找出青岛啤酒主要财务指标近年来的变化。

【关键词】青岛啤酒；哈佛框架；财务分析

一、青岛啤酒简介

青岛啤酒股份有限公司成立于1903年。上世纪90年代后期，青岛啤酒制定了“大名牌”的发展战略，开始进行大规模扩张。运用合作建厂、兼并重组以及破产收购等资本运作方式，在国内20多个省市建立了多家啤酒生产基地，总体上完成了全国范围的战略布局。1993年，青岛啤酒在香港交易所正式上市，成为中国内地第一家在香港上市的企业。同年8月，青岛啤酒又在上海证券交易所上市，成为国内首家同时在两地上市的公司。

在国际市场方面，青岛啤酒也很早就打开了国际市场。20世纪四五十年代，青岛啤酒开始大量出口到新加坡、香港等地。七十年代初，青岛啤酒幵始进入美国市场，并且现在已经成为美国销量最大的亚洲啤酒优质品牌。到目前为止，青岛啤酒的产品已远销美国、英国、法国、意大利、德国、巴西等全世界多个国家和地区，位居中国啤酒出口量的首位，占中国啤酒出口总量的50%以上。

二、青岛啤酒股份有限公司会计分析

（一）固定资产会计政策分析

通过对青岛啤酒公司财务报表固定资产折旧分析发现，2011—2015年公司固定资产折旧采用直线法，按照账面余额减去固定资产减值准备和净残值之后，在可使用年限内进行计提。在过去的五年中，其折旧方法，预计净残值率，折旧年限等基本上没有变化。

青岛啤酒固定资产的结构没有发生重大变化。其中经营固定资产的比例稍有增加。另外，在近年的分析中，机械设备一直占据左右的比例，在所有固定资产中占据绝对地位，这样的配置满足了其生产型企业的特点。此外，青岛啤酒减值准备在行业中一直处于较高水平，但在过去五年变化不大，也许是因为青岛啤酒的固定资产更新比较快，推断青岛啤酒采取较为保守的会计政策。

（二）青岛啤酒股份有限公司财务分析

从图中可以看出，青岛啤酒流动资产在2014年之前一直呈逐年递增趋势，2014年有所下降。至于结构方面，货币资金和存货占据主要部分，应收账款、预付款项和应收票据只占很小比例。年流动资产的下降主要是由于货币资金减少所引起，另外存货的比重也有所减少。

从总资产来看，2014年12月31日总资产为2700391，比年初下降了36096万元，同比下降了1.3%，主要原因是流动资产的减少。2015年12月31日总资产为2850059万元，比年初增加了149668万元，同比增长了5.5%。这两年总资产增长缓慢甚至降低是由于国内啤酒市场萎缩和国际化竞争不断加剧的不利形势。从总资产结构来看，流动资产2014年末比年初减少了192234万元，同比下降了15.7%。固定资产增长了4.3%。企业流动资产性资产比重下降，固定资产比重上升，表明企业资产的流动性减弱，风险加强。

从负债总额来看，2014年负债总额为1171663万元，减少了177477万元，同比下降了13.1%。2015年负债总额为1233458万元，增加了61795万元，同比增加了5.2%。从负债结构上看，2014年短期借款报告期期末比年初增加8.33%，主要原因是本年度部分子公司短期借款增加所致。短期借款剧增，长期借款减少，这样可以调整企业负债结构和财务风险，企业增加短期借款，就可以相对减少对长期负债的需求，使企业负债结构发生变化。2015年短期借款报告期期末比年初增加87.18%，主要原因是本年度部分子公司短期借款增加所致，长期借款报告期期末比年初减少38%，主要原因是本年度子公司部分长期借款将于一年内到期转至一年内到期的非流动负债所致。

（三）青岛啤酒盈利能力分析

2011-2015年青岛啤酒的销售毛利率、销售净利率、总资产利润率及营业利润率都呈现了下降的趋势，说明企业的盈利能力下降。青岛啤酒2014年公司全年实现啤酒销售量915.4万千升，同比增长5.2%；实现营业收人人民币290.49亿元，同比增长2.68%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币19.90亿元，同比增长0.85%。2015年共实现啤酒销售量848万千升，同比下降7.36%，实现营业收人276.35亿元，实现归属于上市公司股东的净利润17.13亿元，同比下滑13.92%。2015年主营收入同比锐减4.86%的主要原因是该年度啤酒销量下降所致。

三、结论和建议

通过上述对青岛啤酒股份有限公司的财务分析，在偿债能力方面，资产负债率逐年降低，长期偿债能力较强，短期偿债能力不错。在盈利能力方面，企业的盈利能力下降，应根据自身发展需要和市场需求调整营销战略。综上所述，青岛啤酒未来的发展既面临巨大的机遇也面临着巨大挑战。如何在众多品牌中脱颖而出、发展特色经营、优化管理与运营成为青岛啤酒未来发展的关键。在未来的发展中，企业应该充分利用国内广阔的市场，提高产业的集中程度，坚持整合与扩张并举，全面优化工作流程，规划整体布局，完善产品结构、加强质量控制、逐步扩大销售规模，深化组织变革，资源集约，用更加专业化的变革管理强力打造青啤公司的核心竞争力体系。不断发展新工艺新技术，着力打造新产品，逐步发挥品牌优势，努力成为世界知名品牌。只有这样，青岛啤酒才能迈出国门，拥抱全世界！

【参考文献】

[1]丁玲.企业财务分析中存在问题分析及應对措施[J].财经界.2012（4）.

[2]王丽仙.从财务报表分析青岛啤酒[J].经济师.2015（10）.