海南省发展离岸金融市场的研究

【摘 要】 本文以2010-2016年的数据，梳理海南离岸金融7年来的发展情况，研究结果表明，海南省离岸金融市场发展取得一定的进展，但是和国内外其他离岸区相比差距明显。本文在国家支持海南全岛建设自由贸易试验区、以及海南省扩大开放这一背景下，探索海南省离岸金融业的发展路径：加强国际合作，制定优惠税收政策，引进和培养人才，建立宽松适度控制的监管法规。在发展离岸金融与建设海南自贸区（港）之间形成良性互动。

【关键词】 海南省 自贸区（港） 离岸金融

一、引言

离岸金融又称为跨境金融，这一概念诞生于20世纪60年代，是相对于国内金融而言，指设在某国境内但与该国金融制度几乎没有联系，并且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。这一新型的国际金融概念极大地适应了跨国公司发展全球业务对货币以及市场的需求，是现代金融制度的一大创新。

众所周知，金融业具有提高融资水平和效率，实现资本的优化配置、加速市场要素聚集、推动区域产业结构优化升级的积极作用。海南省金融业发展滞后，对经济发展的支撑力度不足。因而，推进金融业发展，探索发展海南省的离岸金融业务对于建设自贸区（港）、提高海南省经济发展水平具有重要作用和意义。探索开展离岸金融业务试点也是中央赋予海南省的一项使命。海南省建省30周年以来经济增速明显，自2010年，国务院颁布重要文件指示要加快推进海南国际旅游岛建设，加快金融业的发展，探索开展离岸金融业务试点。2018年4月13日，国家主席习近平在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上郑重宣布，党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区。在这一背景下，探索海南省离岸金融发展模式再一次具有重大意义。目前，离岸金融在我国还处于发展的初级阶段，相较于一些发达国家，还比较“年轻”。海南省离岸金融试点是我国继深圳、上海、天津离岸金融试点业务之后的第四个地区，国内可借鉴经验不多，除了借鉴学习国内外的成功经验，就必须积极探索，走出一条适合国情的离岸金融发展道路。

二、文献综述

国内对我国包括海南省在内的离岸金融的发展现状以及未来发展思路的探索已有了一定的研究，程霞（2016）在对离岸金融的理解上具有新的思路，她认为离岸金融可以理解成一种交易机制，在一个金融监管相对自由和宽松的环境下，基于货币兑换自由化并以该地区作为境内交易地点，实现非居民以本国或外国货币进行独立自由交易。同时，她认为海南省选择离岸金融发展模式，应结合自身特色和我国国情，选择境内外分离的模式。冯琼（2016）认为当前海南离岸金融发展存在一些问题，和国际上的离岸金融中心相比仍有很大的差距。如离岸金融业务单一，交易量不足等。胡晔（2018）指出海南省发展金融业不能照搬深圳，上海的模式，应把握海南作为特区的优势，打造现代金融发展的试验区。可考虑的政策有三：一是放宽外资进入金融行业的比例。二是实现货币的自由兑换。如考虑对在海南注册的企业，实行资本项目的自由兑换，以次推动海南金融市场与国际接轨。同时在此基础上，制定相关政策促进海南省离岸金融市场的发展。师磊（2018）认为，目前国际上较为成熟的离岸金融中心，大致被归类为三种类型：内外混合型（伦敦），人为创设及内外分離型（纽约），避税型离岸金融中心（开曼群岛）。国际上大多数离岸金融中心都选择人为创设及内外分离型离岸金融发展模式，这种模式具有“可分离”的特点，同时可以防范国际风险，利于监管机构监管，这一模式值得我国借鉴。宋慧涛（2018）认为我国离岸金融市场还不成熟，还未形成统一的监管体系。在建立“内外分离型”离岸金融市场的目标下，我国离岸账户的管理和完善应坚持“一线放开，二线管住”的原则，预防由于离岸资金流动带来的金融隐患。

对于开展离岸金融业务对经济发展的研究的文献也有不少，学者们大多数都认为离岸金融中心可以促进开办地的经济发展，如离岸金融业务提高了开办地的财政收入、提升了开办地的金融发展水平、促进了开办地的经济增长、提升了开办地的就业水平，对香港当地经济发展具有积极意义。对我国离岸金融市场业务的开展具有示范效应（郭云钊、胡传雨2013）。顾益民（2013）认为对于新兴市场而言，离岸金融具有重要意义，它所带来的利益大于成本。王勇，宗文昊（2014）对全球离岸金融中心的经济效应进行了实证分析，并验证离岸金融演进与经济效应的关系，结果显示离岸金融中心的经济效应体现为金融发展与经济增长的互相促进。

离岸金融市场发展对加速人民币国际化进程具有重要作用。人民币离岸金融市场的建设，有助于推进我国资本项目账户开放的进程，同时为人民币自由兑换积累经验（屠晶2011）。

顾益民（2013）认为自贸区内的金融市场和金融业务必然带有离岸金融的性质和特征，因而自贸区必须建立适当的金融基础设施，提供货币获取和资本运营的设备和制度安排。

离岸金融由于成本低、利润高的特性，其风险也相对较大，对整个宏观经济的影响不容忽视。对于离岸金融市场的监管法制方面，罗国强（2010）认为鉴于离岸金融较为自由化的特性，离岸金融法应当恪守宽松的监管原则。中国若要建立离岸金融市场，也需要实行宽松的监管政策。在税收、利率等政策制定上适当给予离岸金融机构以优惠。

三、海南省离岸金融发展的现状和问题

（一）业务单一、交易数量小但保持增长态势

海南省的离岸金融业务基本上是离岸银行业务。自2010年海南省开始探索开展离岸金融试点业务以来，海南省从事境外贸易的企业数量并不是很多，和国外著名的离岸中心以及国内如上海、深圳、天津等离岸市场相比，仍然差距明显，海南省从事境外贸易企业的数量不仅有限，而且业务规模也很小，交易不活跃，业务活动单一，当前海南省离岸银行业务主要离岸存贷款、国际结算、外汇买卖等，且总体离岸交易总额小。尽管海南离岸业务品种单一，交易规模小，但是近些年来仍保持上升的态势。国内具有开办离岸金融业务资质的银行有交通银行、平安银行、浦发银行和招商银行，其在海南的分支机构离岸金融业务也在稳步发展。截至2015年6月30日，全省离岸金融业务结算量5.04亿美元，其中：交行省分行1.44亿美元；平安银行海口分行7029万美元；招行银行海口分行3466万美元；浦发银行海口分行3332万美元；南商行海口分行2.22亿美元。而截至2015年12月31日，全省离岸金融业务结算量9.53亿美元，其中：交行省分行2.6亿美元；平安银行海口分行1.52亿美元；招行银行海口分行7583万美元；浦发海口分行3149万美元；南商行海口分行4.34亿美元。从全省离岸金融业务结算量以及各个银行的结算量来看，增长态势十分明显。

（二）缺乏合适的风险应对机制

成熟的离岸市场需要配套完善的离岸金融风险应对机制。目前海南省适用的政策法规主要是《离岸金融业务管理办法》（1997年颁布）和《离岸银行业务管理办法细则》（1998年颁布），两部法规的颁布时间都比较久，并且法规的内容过于宏观，没有形成完整的框架体系，这就给监管部门带来了一定的难度。在经济高速发展的今天，必须形成一套完整成熟的法律法规来规范离岸金融市场的发展，尤其是在自贸区（港）建设背景下，境外投资及贸易会逐渐增多，金融市场所面临的情况也更复杂。因此，海南离岸金融业务的发展壮大必须以完善的法律法规、具备足够的金融等各种离岸风险应对能力为支撑，否则离岸业务难以深化。

（三）专业人才不足

离岸金融涉及的业务繁多，需要大量的高级专业人才。虽然近些年来海南省离岸金融有了很大的发展，但是发展规模仍比较小，业务单一，成交量小，导致海南省不具备吸引并保留高端人才的条件。人才的缺失增加了海南在离岸金融上的经营成本，同时缺乏对设计离岸金融产品的创新性，从而削弱了海南省离岸金融业务的竞争力，最终不利于海南离岸金融的高效发展。

四、结论及政策建议

综述所述，海南省的离岸金融市场发展取得一定的进展，但是和国内外其他离岸区相比差距明显，把海南省打造成著名的离岸金融中心仍然任重道远。自古以来，海南省就是海上丝绸之路的必经之地，同时也是重要的中继港、避风港，更是21世纪海上丝绸之路的重要节点。当前，又在海南省自贸区（港）建设背景下，海南省发展离岸金融具有得天独厚的地理条件和现实机遇。离岸金融市场的发展不仅要解决旧问题，还要积极创新，学习国内外先进经验，开展新业务，适应新形势的发展要求。

（一）借鉴先进经验，加强国际合作

一方面，海南省要继续发展离岸银行业务，吸引已经获得政府许可开办离岸业务资格的中资银行设立分支机构，另一方面要吸引国外知外资银行、保险、基金、信托、证券等金融机构设立分支机构循序渐进地开展资金借贷 、证券与基金交易 、外汇与黄金买卖及保险等各种离岸金融活动。采取严格的内外分离模式，在可控的范围下，主动借助“泛珠三角”论坛和香港、新加坡等邻近地区及国家的国际金融中心地位，鼓励省内金融机构择机开展多边离岸金融业务的合作以及战略联盟，允许琼港澳台银行间开展跨境贷款业务试点，使资金有效实现跨区域流动和融合。

（二）在政策法规上制定优惠税收政策

在海南建设自贸区（港）这一历史机遇下，扩大对外开放，发展离岸贸易。较低的税收水平是吸引外资企业进入，扩大离岸业务的一大特点。海南省可借鑒国内外离岸中心的税收优惠政策，适当对在离岸区内开展离岸业务的企业实行优惠税收政策。

（三）加强离岸金融人才的引进和培养

离岸金融市场是一种国际化的经营业务，必须有一支专业化程度高的人才队伍做支撑。因此海南省要大力引进和培养熟练掌握国际金融业务的高素质人才，加大政策优惠力度，吸引人才落户，特别是按照国际标准交易、风险管理以及清算人才。

（四）建立宽松适度控制的监管法规

相对于在岸市场而言，离岸金融市场是一个享有较高自由度的市场。建设海南省自贸区（港）可能会加剧在岸金融市场的系统性风险。一般而言，离岸市场没有严格的准入限制，没有信贷利率管制，没有外汇管制，甚至基本没有税收管制。由于离岸金融较为自由化的特点，离岸金融法律法规的制定应当恪守宽松的监管原则。适当给予离岸金融机构一定的税收、利率等优惠政策，采取灵活的方法，吸引更多的金融从业者来海南离岸市场上开展业务。因此，海南若要建立离岸金融市场，也需要实行宽松的监管政策。同时，因离岸金融市场具有成本低、利润高、风险相对在岸市场大的特点，因而监管机构应当对离岸业务活动进行适当控制，防范各类风险，如信用风险、操作风险、违法风险、道德风险等，防止由此引发的对整个金融体系的冲击。

【参考文献】

[1] 宋慧涛.上海自贸区离岸金融市场建设的模式及路径研究[J].现代经济信息.2018（01）.

[2] 胡晔.海南发展现代金融服务业的路径思考[J].海南金融.2018（04）.

[3] 师磊.上海自贸区离岸金融的发展及借鉴意义[J].现代管理科学.2018（06）

[4] 程霞.海南省构建离岸金融市场可行性探索[J].合作经济与科技.2016（11）

[5] 冯琼.海南省离岸金融业务发展研究[J].经贸实践.2016（22）.

[6] 郭云钊.胡传雨.离岸金融业务对经济发展的影响研究——基于香港地区的实 证检验[J].中央财经大学学报.2013（03）.

[7] 屠晶.人民币国际化进程中离岸金融市场发展研究[J].金融论坛.2011（12）.

[8] 顾益民.自由贸易区离岸金融市场模式选择、制度障碍和实现路径[J].上海海关学院学报.2013（05）.

[9] 罗国强.离岸金融监管法制构建中的基本原则与模式[J].广东金融学院学 报.2010（02）.

[10] 仇堃.在伦敦与新加坡建立人民币离岸市场的优势[J].经济纵横.2014（04）.

作者简介：禹海阳（1993-）女，汉族，河南驻马店人，海南大学经济与管理学院，2017级研究生，国际商务专业