优质麦价格上涨 后期走势将趋理性

去年秋种期间由于受连阴雨影响，小麦播期总体推迟10～15天，播种基础整体较差，加上4月初倒春寒导致部分小麦不抽穗或穗部冻害，穗数和穗粒数下降，使得今年部分主产区夏收小麦单产较上年有所降低。5月小麦成熟至收获期间，湖北、安徽、河南南部等地遭遇连续降水，造成小麦质量普遍受损，雨前和雨后麦品质相差悬殊。据调研了解，安徽省小麦品质、籽粒饱满度、容重总体均比去年下降，三等以上小麦约占小麦总产量的60%～70%，较上年减20%左右。山东等北方主产区小麦质量整

体好于南方，但受春季低温冻害影响，质量也较去年有所下降。

由于部分产区小麦单产和质量双降，优质粮源较往年减少，随着市场收购逐步展开，质量好的小麦价格一路上涨，几乎一天一个价，局部地区甚至出现抢粮现象，农民惜售心理较强；而质量差的小麦购销清淡，价格下跌明显，一些地方出现农民卖超标粮难、企业收达标粮难的“两难”局面。据调研了解，山东省6月初新麦开秤均价每千克2.24元，比去年的2.30元下降2.6%，6月6日以后收购价几乎每天涨一分，截至6月中旬已涨至每千克2.42～2.44元。

由于最低收购价预案执行时间推迟、收购标准提高与部分地区小麦质量下降三大因素叠加，导致今年新麦收购进度缓慢。2018年小麦最低收购价执行预案执行时间从往年的5月21日推迟至6月1日，收购标准从国标五等及以上提高到国标三等及以上，同时对芽麦及不完善粒超标小麦的检测要求也更为严格。在今年主产区小麦优质粮源供给减少、价格上涨较快的背景下，部分地区的新麦市场价格较早涨至最低收购价之上，政策性收购空间较往年大幅压缩，市场化收购占据主导地位。

展望后市，新麦价格在经历6月份的快速上涨后，后期走势将逐步趋于理性，继续上涨的空间较为有限。主要原因：一是减产冲击逐步消化，市场主体心态趋于平稳。前期价格快速上涨主要受新季小麦减产降质预期影响，随着价格涨至高位，市场主体为规避风险追涨情绪降低，部分高价屯粮贸易商开始陆续出货。只要价格趋于稳定，农户惜售心理也会逐渐下降；二是陈麦库存较为充足，稳定市场有基础。为不干扰新麦市场，6月18日开始国家暂停最低收购价小麦拍卖，这也在一定程度上加剧了市场优质粮源紧张的局势，后期如果拍卖重启，价格涨势将受限；三是政策性收购需求有限，市场粮源相对充足。后期粮库储备粮轮换需求将逐渐下降，山东、河北等省启动托市收购执行预案的可能性也较小，往年占比较大的政策性需求下降，市场上可供流通的新麦数量将较为可观。